今天,，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所,、中國(guó)社科院上市公司研究中心和社科文獻(xiàn)出版社在京發(fā)布的《中國(guó)上市公司藍(lán)皮書：中國(guó)上市公司發(fā)展報(bào)告（2017）》指出,，資本市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴來(lái)襲，市場(chǎng)規(guī)范度,、透明度和法治度得到提高,。與嚴(yán)監(jiān)管相伴的是資本市場(chǎng)快速開放，資產(chǎn)的國(guó)際化步伐在大大加快,。

藍(lán)皮書指出,，資本市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴來(lái)襲，市場(chǎng)規(guī)范度,、透明度和法治度得到提高,。近年來(lái)，為鼓勵(lì)金融企業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕,。然而，低利率環(huán)境下,，金融系統(tǒng)卻衍生出了變異的資金鏈條,，大量資金沒能進(jìn)入實(shí)體，金融機(jī)構(gòu)“自?shī)首詷贰保ū硗庋h(huán),、資金空轉(zhuǎn),、產(chǎn)品嵌套等）。為了扭轉(zhuǎn)當(dāng)前金融業(yè)脫實(shí)向虛的趨勢(shì),，整治市場(chǎng)亂象,，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管風(fēng)暴再度升級(jí),。以降低金融杠桿為政策導(dǎo)向的監(jiān)管風(fēng)暴于2016年下半年展開,。

監(jiān)管風(fēng)暴包括四個(gè)方面：第一，央行將表外業(yè)務(wù)納入MPA考核,；第二,，三會(huì)協(xié)調(diào)統(tǒng)一資管框架；第三,，各個(gè)監(jiān)管部門守土有責(zé),，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)推出七個(gè)監(jiān)管函，證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)重組,、定增,、資管底線、基金子公司,、保本和分級(jí)基金等提出監(jiān)管意見,，保監(jiān)會(huì)提出了嚴(yán)格監(jiān)管通道業(yè)務(wù)和停止萬(wàn)能險(xiǎn)等監(jiān)管措施；第四,，財(cái)政部發(fā)文對(duì)地方債務(wù),、政府購(gòu)買服務(wù)等提出自查自糾要求,。

藍(lán)皮書指出，除了配合金融降杠桿的要求,，證監(jiān)會(huì)更結(jié)合近年來(lái)股票市場(chǎng)亂象進(jìn)行規(guī)范投融資的建設(shè),，逐步形成了投融資的規(guī)范化制度，限制了靠股票市場(chǎng)大發(fā)“內(nèi)幕”財(cái)?shù)奶桌袨?，使得股票投資者和上市公司更加關(guān)注公司和市場(chǎng)本身的問題,。

這方面突出表現(xiàn)在五個(gè)方面：第一，股票減持新規(guī),，增加了Pre-IPO和認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股東，并提出了減持期限和細(xì)節(jié),，堵住了通過(guò)各種方式進(jìn)入IPO套利的渠道,；第二，嚴(yán)格了定增的財(cái)務(wù)和規(guī)模,，定增套利被堵?。坏谌?，規(guī)范了并購(gòu)重組,，靠講“故事”炒作的行為被遏制；第四,，借殼上市新規(guī)范,，讓垃圾股難以借尸還魂，而好公司也應(yīng)該正道上市,；第五,，國(guó)有股減持規(guī)范。

這些系列措施將斬?cái)喙墒小岸玖觥敝?。?guī)范了上市公司治理行為,，推動(dòng)上市公司從只關(guān)心短期炒作，轉(zhuǎn)向關(guān)心業(yè)績(jī)成長(zhǎng),，資本市場(chǎng)配置資源的有效性在規(guī)范中得到提高,。資本市場(chǎng)的規(guī)范逐步起到了“正本清源”的作用，上市公司與資本市場(chǎng)逐步有序化,，價(jià)值投資重現(xiàn),。

藍(lán)皮書指出，與嚴(yán)監(jiān)管相伴的是資本市場(chǎng)快速開放,，資產(chǎn)的國(guó)際化步伐在大大加快,。滬港通后開通深港通，資本的雙向流動(dòng)大為加強(qiáng),。債券通使得國(guó)外投資者可以投資中國(guó)的債券市場(chǎng),。A股被納入MSCI指標(biāo)體系意味著中國(guó)股市成為全球投資標(biāo)的,。增加RQFII額度，說(shuō)明資本項(xiàng)目開放明顯加快,。