中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月21日訊 （記者 康博） 作為2003年成立的公募基金公司,，景順長(zhǎng)城基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：景順長(zhǎng)城）發(fā)展十余年后的規(guī)模似乎并不起眼，相比興全基金,、華寶興業(yè)等過(guò)千億的“同齡人”來(lái)說(shuō),，其截至今年6月30日公募資產(chǎn)管理規(guī)模僅738.88億元，顯得有些寒酸,。

與此同時(shí),，截至9月19日收盤(pán),，景順長(zhǎng)城旗下的主動(dòng)管理型基金在年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)上皆有虧損的產(chǎn)品，并且股基與混合型基金分別有五成,、三成跑輸同類(lèi)均值,。其中，虧損的股票與混合基金皆出自李孟海之手,。更令人稱(chēng)奇的是,，身為混合型基金經(jīng)理的萬(wàn)夢(mèng)，卻異常青睞債券資產(chǎn),，凡是其獨(dú)自管理的混合基金股票持倉(cāng)占比均沒(méi)有超過(guò)10%的,，而債券資產(chǎn)卻全部超過(guò)七成，這在當(dāng)下的混基中顯得格外異類(lèi),。

　　公募規(guī)模多年躊躇不前 菜鳥(niǎo)基金經(jīng)理包攬?zhí)潛p基金

作為老牌公募基金公司,，景順長(zhǎng)城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字[2003]76號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)首家中美合資的基金管理公司,。

由美國(guó)景順集團(tuán)與長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司聯(lián)合開(kāi)灤（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和大連實(shí)德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立,，其中美國(guó)景順集團(tuán)和長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司各持有49%的公司股份。

別看其已經(jīng)發(fā)展了十四年有余,，但截至2017年6月30日，其公募管理規(guī)模僅有738.88億元,，與同為2003年成立的廣發(fā)基金,、興全基金、華寶興業(yè)等基金公司千億級(jí)以上的規(guī)模相比,，相差甚遠(yuǎn),。

從2015年一季度到今年二季度的逐季規(guī)模變化來(lái)看，其公募管理規(guī)模呈現(xiàn)出跌宕起伏的特征,。同花順數(shù)據(jù)顯示,，其2015年一季度末為606.86億元、二季度末為718.92億元,，但到了三季度末時(shí),，又大幅下降到553.65億元，此后四個(gè)季度又逐漸上漲,，而到了2017年一季度末時(shí),，又回落到了616.38億元。大體上看,，目前的公募規(guī)模與兩年前基本無(wú)異,。

從該公司旗下基金類(lèi)型的規(guī)模分布看，混合基金占比最大,，達(dá)到了261.15億元,，其次是貨幣基金,，達(dá)到了213.42億元，僅二者就占到了公募規(guī)模的六成多,。而其股票與債券型基金則平分秋色,，規(guī)模均在一百多億元，但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看,，債券基金顯然好于股票型基金,。

同花順數(shù)據(jù)顯示，景順長(zhǎng)城旗下共有債基32只（各份額分開(kāi)計(jì)算）,，在25只有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中,，8只跑輸同類(lèi)均值，占比為三成,。不過(guò),，讓人欣慰的是，該公司債基沒(méi)有年內(nèi)收益為負(fù)的,，收益最差的景順長(zhǎng)城景頤宏利C也為0.59%,。

資料顯示，該基金成立于2015年11月30日,，近兩年的時(shí)間累計(jì)收益僅為2.3%,，近1年和今年以來(lái)的四分位排名均為不佳。但蹊蹺的是,，該基金今年一,、二季度的前十大流通股股價(jià)均為收漲，為什么反而凈值表現(xiàn)差強(qiáng)人意呢,？

原來(lái),，該基金的股票持倉(cāng)占比很小，一季度股票占基金總資產(chǎn)的比例僅有8.33%,，二季度為12.72%,，與此對(duì)應(yīng)，兩個(gè)季度的債券占比均超過(guò)了85%,。故而拖累基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的“罪魁禍?zhǔn)住边€要?dú)w結(jié)于債券市場(chǎng),。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在景順長(zhǎng)城18只有可比數(shù)據(jù)的股票型基金中,，10只都跑輸了同類(lèi)均值,，占比達(dá)五成。最差的景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板精選股票（000586）,，年內(nèi)凈值虧損了3.06%,，這也是該公司旗下唯一一只虧損的股票型基金。

資料顯示,，該基金成立于2014年4月30日,，盡管累計(jì)收益達(dá)到了64.70%,，但從近1年以來(lái)的各階段看，均處于不佳的排名狀態(tài),。誠(chéng)然,，在2014年二季度時(shí)，A股市場(chǎng)觸底,，此后便走出一波爆發(fā)性行情,，該基金的成立恰逢其時(shí)，也由此積累了前期的巨大漲幅,。

從基金經(jīng)理的變更來(lái)看,，2014年4月30日到2015年3月2日，一直由楊鵬單獨(dú)管理,，2015年3月3日,，李孟海加入進(jìn)來(lái)與楊鵬共同管理該基金，直到2015年6月2日,。上述兩個(gè)時(shí)間段內(nèi),，該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都非常優(yōu)異，這段時(shí)間A股一直處于大牛市當(dāng)中,。

2015年6月3日之后,，李孟海單獨(dú)管理該基金，楊鵬離任,。自此,，該基金便走上了業(yè)績(jī)下降的道路。在李孟海單獨(dú)管理的2年又110天后,，其任職回報(bào)為-37.14%。

資料顯示,，李孟海曾任職于天相投資顧問(wèn)公司投資分析部,，擔(dān)任小組主管，2010年8月加入景順長(zhǎng)城,，擔(dān)任研究員職務(wù),。自2015年3月起擔(dān)任基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間2年多,。

景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板精選股票,，今年二季度的前十大流通股顯示，在杉杉股份,、匯川技術(shù),、銀輪股份、科達(dá)利,、索菱股份,、精測(cè)電子,、星源材質(zhì)、萬(wàn)潤(rùn)股份,、德?tīng)柟煞?、尚品宅配中，有六只股票的股價(jià)當(dāng)季處于下跌狀態(tài),。而在一季度里,，也有五只股票收跌。

可以看出,，今年上半年李孟海的選股并不成功,，這也是導(dǎo)致該基金虧損的主要原因，而如果說(shuō)楊鵬是因?yàn)檫\(yùn)氣好,，選在大牛市中操作景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板精選股票,，從而獲得高收益的話，也不盡然,。因?yàn)闂铢i目前管理的三只混合型基金,，今年內(nèi)業(yè)績(jī)都跑贏了同類(lèi)均值。

資料顯示,，楊鵬曾任職于融通基金研究策劃部,，擔(dān)任宏觀研究員、債券研究員和貨幣基金基金經(jīng)理助理職務(wù),，2008年3月加入景順長(zhǎng)城,，擔(dān)任研究員等職務(wù)，自2010年8月起擔(dān)任基金經(jīng)理,，累計(jì)任職時(shí)間已經(jīng)7年又32天,，可謂是真正的“老司機(jī)”。

　　“奇葩”基金經(jīng)理萬(wàn)夢(mèng) 身在混基心在債

同股票型基金一樣,，景順長(zhǎng)城旗下的混合型基金中也有一只年內(nèi)處于虧損狀態(tài),，這就是景順長(zhǎng)城低碳科技主題混合（002244），也是三成跑輸同類(lèi)均值混基中的一員,。

資料顯示,，該基金成立于2016年3月11日，如果從大環(huán)境看,，此時(shí)正是滬深主板市場(chǎng)觸底反彈的最佳時(shí)期,，然而可惜的是，該基金依然沒(méi)能抓住機(jī)會(huì),。二季報(bào)顯示,，前十大流通股為杉杉股份、銀輪股份,、索菱股份,、同花順,、建發(fā)股份、龍馬環(huán)衛(wèi),、金牌廚柜,、科達(dá)利、星源材質(zhì),、晨光文具,，其中五只主板市場(chǎng)股票既沒(méi)有周期股，也沒(méi)有白酒電器等消費(fèi)升級(jí)股票,，僅有一只金牌櫥柜漲幅明顯,。另外五只中小創(chuàng)股票則表現(xiàn)多為下跌，而一季度前十大流通股的表現(xiàn)更加糟糕,。也正是如此,，該基金在今年上半年利潤(rùn)虧損了2328.54萬(wàn)元。

成立之初,，該基金尚有超過(guò)6億元的管理規(guī)模,，但在2016年二季度時(shí)卻大幅縮水至2.84億元，此后便維持不變,，直到今年6月30日,，還剩下2.64億元規(guī)模。

而一手創(chuàng)造這只虧損混基的基金經(jīng)理不是別人,，正是此前那只虧損的股票型基金基金經(jīng)理李孟海,。正如之前分析的那樣，造成基金虧損的最終原因不是失去大牛市的背景,，而是基金經(jīng)理的能力所致,。

除李孟海外，景順長(zhǎng)城還有一位“奇葩”基金經(jīng)理,，其管理的景順長(zhǎng)城穩(wěn)健回報(bào)混合C/A,，分別以3.12%、3.27%的漲幅,，位列該公司混基年內(nèi)漲幅倒數(shù)第二,、第三名,。

據(jù)悉,，兩只基金從2016年4月19日至今，皆由萬(wàn)夢(mèng)獨(dú)自管理,。說(shuō)其奇葩是因?yàn)?，景順長(zhǎng)城穩(wěn)健回報(bào)混合C/A在今年一、二季度的股票持倉(cāng)比例僅占基金總資產(chǎn)的3.37%,、2.54%,，而債券持倉(cāng)卻占到了69.90%和89.76%,。

從今年前兩個(gè)季度的持股看，其選擇的股票表現(xiàn)不錯(cuò),，比如瀘州老窖,、中國(guó)太保、華帝股份,、?？低暋⒚赖募瘓F(tuán),、老板電器,、保利地產(chǎn)、招商蛇口等,，但無(wú)奈持股占比太少,，而債市的動(dòng)蕩又拖累了業(yè)績(jī)表現(xiàn)，實(shí)在有“丟了西瓜揀芝麻”之嫌,。

萬(wàn)夢(mèng)女士曾任職于殼牌(中國(guó))有限公司,。2011年9月加入景順長(zhǎng)城，先后擔(dān)任研究部行業(yè)研究員,、固定收益部研究員和基金經(jīng)理助理職務(wù),，自2015年7月起擔(dān)任基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間2年又79天,。目前,，萬(wàn)夢(mèng)同時(shí)管理著十二只基金，皆為混合型產(chǎn)品,。

但中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者驚奇的發(fā)現(xiàn),，在這其中，只要是萬(wàn)夢(mèng)獨(dú)自管理的基金,，其股票持倉(cāng)占比均非常小,。比如景順長(zhǎng)城泰安回報(bào)混合、景順長(zhǎng)城泰和回報(bào)混合,、景順長(zhǎng)城安享回報(bào)混合,、景順長(zhǎng)城穩(wěn)健回報(bào)混合，這些基金在今年一,、二季報(bào)中披露其股票持倉(cāng)占基金總資產(chǎn)的比例均沒(méi)有超過(guò)10%,，相對(duì)應(yīng)的，債券持倉(cāng)全都在70%以上,?？磥?lái)這位混合型基金經(jīng)理的心中似乎住著一位債券基金經(jīng)理。

景順長(zhǎng)城旗下股票型基金年內(nèi)漲幅一覽

序號(hào)

基金代碼

基金名稱(chēng)

年內(nèi)漲幅%

同類(lèi)均值%

1

000586.OF

景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板精選股票

-3.06

11.71

2

512230.OF

景順醫(yī)藥

4.35

3

001455.OF

景順長(zhǎng)城中證500聯(lián)接

5.90

4

000411.OF

景順長(zhǎng)城優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股票

6.05

5

001361.OF

景順長(zhǎng)城中證TMT150ETF聯(lián)接

6.23

6

512220.OF

景順TMT

6.51

7

159935.OF

景順長(zhǎng)城中證500ETF

7.38

8

263001.OF

景順長(zhǎng)城上證180等權(quán)重ETF聯(lián)接

9.37

9

159924.OF

景順長(zhǎng)城滬深300等權(quán)重ETF

9.64

10

510420.OF

景順長(zhǎng)城上證180等權(quán)重ETF

10.92

11

000418.OF

景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票

13.73

12

000978.OF

景順長(zhǎng)城量化精選股票

13.88

13

000688.OF

景順長(zhǎng)城研究精選股票

19.61

14

000979.OF

景順長(zhǎng)城滬港深精選股票

20.02

15

000311.OF

景順長(zhǎng)城滬深300指數(shù)增強(qiáng)

24.80

16

001974.OF

景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力股票

27.32

17

512210.OF

景順食品

28.48

18

001975.OF

景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)股票

29.50

19

003318.OF

景順長(zhǎng)城中證500行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)

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20

004476.OF

景順長(zhǎng)城滬港深領(lǐng)先科技股票

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來(lái)源：同花順 （凈值截止日為9月19日）