■本報記者 朱寶琛

先行賠付是中國證券業(yè)協(xié)會(下稱“證券業(yè)協(xié)會”)在推進多元化糾紛解決機制建設(shè)過程中，推動證券經(jīng)營機構(gòu)通過主動和解方式化解與投資者的群體性糾紛的積極嘗試,。

證券業(yè)協(xié)會表示,，先行賠付工作的推行，可以減輕投資者訴累,、降低維權(quán)成本,，快速實現(xiàn)投資者合法合理獲得賠付，有利于維護證券市場秩序,，避免群體性事件,。同時，能夠督促保薦機構(gòu)格盡職守,，勤勉盡責,，既“薦”又“保”,，真正做好在證券市場投資過程中的“把關(guān)人”的角色,，進一步強化對投資者的保護,。

在萬福生科財務(wù)造假案曝光后，萬福生科的保薦機構(gòu)為切實承擔中介機構(gòu)的責任,，維護投資者合法權(quán)益,，于2013年5月10日對外發(fā)布了設(shè)立專項補償基金的公告，出資3億元人民幣設(shè)立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”,，先行償付適格投資者因萬福生科虛假陳述事件而遭受的投資損失,。補償工作進展順利，截至2013年9月11日,，最終接受補償?shù)倪m格投資者達到1.28萬人,，占應(yīng)補償適格投資者總數(shù)的95.20%，接受補償金額為1.79億元,，占應(yīng)補償總金額的99.63%,，補償工作高效、便捷,，獲得了市場和投資者一致好評,。

欣泰電氣是首例因欺詐發(fā)行被強制退市的上市公司，其保薦機構(gòu)雖然沒有在招股說明書中承諾對該等損失予以先行賠付,，但為了更好地保障投資者利益,，積極研究制定先行賠償方案，主動采用先行賠付解決機制,，妥善解決投資者損失賠付問題,。

與萬福生科和海聯(lián)訊補償案例相比，欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付存在扣減市場風險因素,、退市等可能影響賠付申報率的復雜性因素,，但第一階段賠付申報數(shù)據(jù)與前述兩案例基本持平，賠付申報的人數(shù),、金額占比均好于預(yù)期,，體現(xiàn)了適格投資者對先行賠付方案的認可。

借鑒萬福生科投資者利益補償過程中,，通過證券市場自律組織,、服務(wù)機構(gòu)和保薦機構(gòu)組成工作協(xié)調(diào)小組共同推進工作的經(jīng)驗。協(xié)調(diào)小組成員單位分工明確,、各司其職,、配合默契，為先行賠付工作順利進行提供了機制保障,。同時,，充分發(fā)揮我國資本市場高度電子化的特點，利用協(xié)調(diào)小組成員單位和證券公司的信息技術(shù)系統(tǒng)為先行賠付工作搭建技術(shù)平臺,，借助專項補償基金網(wǎng)站,、網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng),、證券登記結(jié)算系統(tǒng)、柜臺交易系統(tǒng),，保證賠付與和解過程的高效,、安全、便捷,。

在證券業(yè)協(xié)會的協(xié)調(diào)下,，托管欣泰電氣股票的90多家證券公司從維護投資者利益出發(fā)，全面配合和支持先行賠付工作,，積極通知適格投資者自愿進行接受賠付方案并達成和解的確認申報，并為手工申報投資者提供身份確認等服務(wù),，為先行賠付工作高效進行做出了貢獻,。

證券業(yè)協(xié)會表示，將繼續(xù)發(fā)揮自律管理組織的職能優(yōu)勢,，總結(jié)完善協(xié)調(diào)小組工作機制,，完善先行賠付制度安排，推動證券糾紛多元化解機制建設(shè),，保護投資者合法權(quán)益,，為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。