但主業(yè)轉(zhuǎn)型之路并非坦途,，壹橋股份曾多次收到深交所問詢,。9月15日,，深交所發(fā)出問詢函，對壹橋股份重大資產(chǎn)重組涉及的規(guī)避重組上市,、以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)等問題進(jìn)行詢問,。

9月21日，壹橋股份回復(fù)深交所問詢函中提到,，公司將以“競技平臺(tái)金三角”戰(zhàn)略為核心,，圍繞競技類游戲精細(xì)化運(yùn)營，構(gòu)建差異化產(chǎn)品,，應(yīng)對行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn),。

星輝娛樂多次并購與退出

與壹橋股份形成鮮明對比的是，9月12日,，星輝娛樂公告稱,，擬出售其持有的愛酷游8.91%的股權(quán)。交易完成后,，將在2017年報(bào)表中確認(rèn)投資收益約6127.28萬元,。同時(shí)，將為主營業(yè)務(wù)提供資金支持,。本次股權(quán)交易完成后珠海星輝將不再持有愛酷游股權(quán) ,。

值得注意的是，早在2015年,，星輝娛樂就曾對愛酷游進(jìn)行投資,。星輝娛樂2015年年報(bào)表示，截至當(dāng)時(shí),，公司投資業(yè)務(wù)分別為戰(zhàn)略投資,、業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)投資、LP投資,。投資業(yè)務(wù)主要沿著打造“娛樂生態(tài)”的核心戰(zhàn)略,，聚集于玩具、游戲,、體育等戰(zhàn)略娛樂消費(fèi)領(lǐng)域,。其中樹業(yè)環(huán)保、易簡廣告,、愛酷游,、雨神電競4個(gè)戰(zhàn)略投資項(xiàng)目在新三板掛牌。

此外,，2017年半年報(bào)顯示,，星輝娛樂51.96%的利潤為游戲業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)。而愛酷游是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)會(huì)所手機(jī)應(yīng)用商店提供商,，曾被外界稱為王者榮耀概念股,。因此星輝娛樂轉(zhuǎn)手愛酷游引人思考,。

星輝娛樂2015、2016年報(bào),、2017半年報(bào)顯示,，其投資收益占比利潤總額分別為32.27%、71.97%,、28.67%,。高投資收益的背后，是星輝娛樂曾多次進(jìn)行投資并購和退出,。

以2015年為例,，星輝娛樂2015年年報(bào)顯示，在影視領(lǐng)域收購春天融和54.2304%股權(quán),，在游戲方面收購暢娛天下49%的股權(quán),，對易簡廣告實(shí)施增資擴(kuò)股,，公司持股比例相應(yīng)變更為40%,。此外，星輝娛樂加大了項(xiàng)目退出力度,。截至報(bào)告期末,，持股樹業(yè)環(huán)保市值達(dá)3.47億元，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)減持收回0.36億元,。此外,，星輝材料項(xiàng)目退出獲得款項(xiàng)4.18億元，春天融和項(xiàng)目收回6.94億元,。

新時(shí)代證券傳媒分析師賈明樂對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，星輝娛樂對多家娛樂公司進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，轉(zhuǎn)讓股權(quán)將會(huì)有一定的投資收益,，退出一個(gè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不會(huì)對自身有明顯影響,；壹橋股份跨界轉(zhuǎn)型路上尋求標(biāo)的并不奇怪，但他提醒稱,，眼下一些傳統(tǒng)行業(yè)因主業(yè)乏力而轉(zhuǎn)型泛娛樂行業(yè)的案例很多,，通常分為尋找新的盈利點(diǎn)和做大市值兩種，但在具體項(xiàng)目運(yùn)作中也暴露出對賭利潤,、業(yè)績承諾難以實(shí)現(xiàn)的問題,。目前環(huán)境下，怎樣保持跨界后業(yè)務(wù)可持續(xù)性,，需深思,。

記者9月21日下午分別致電星輝娛樂、壹橋股份,、愛酷游三家公司嘗試咨詢相關(guān)問題,，并發(fā)送問題至星輝娛樂郵箱,。壹橋股份及愛酷游相關(guān)工作人員稱幫忙聯(lián)系轉(zhuǎn)達(dá)，星輝娛樂郵件回復(fù)稱“問題我已轉(zhuǎn)達(dá)給領(lǐng)導(dǎo)”,，但截至發(fā)稿前未能獲得各方對相關(guān)問題的具體回復(fù),。

（實(shí)習(xí)生郝亞利對本文亦有貢獻(xiàn)）