每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 宋思艱

熱門游戲王者榮耀有個外號：“王者農(nóng)藥”。意即有毒而又讓人上癮,。

如今,，王者榮耀概念股也成了“王者農(nóng)藥”,，有人認(rèn)為“有毒”而拋棄，有人為之“上癮”而“深呼吸”,。

9月21日,，壹橋股份（002447，SZ）公告稱,，擬收購愛酷游不超20%股權(quán),。而此前的9月12日，星輝娛樂（300043,，SZ）公告稱,，擬出售其持有的愛酷游8.91%股權(quán)。愛酷游是移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用軟件渠道商與軟件開發(fā)商,，2017年上半年為《王者榮耀》貢獻(xiàn)了千萬元級的用戶充值,。

壹橋擬收購愛酷游20%股權(quán)

9月21日，壹橋股份公告稱,，其控股子公司中誠逸信資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡稱中誠逸信）與愛酷游股東張強(qiáng)就收購愛酷游不超過20%股份事宜簽訂《投資意向書》,，約定由壹橋股份或其指定主體采用現(xiàn)金方式進(jìn)行本次交易，收購價由交易相關(guān)方在后續(xù)正式交易文件中另行商定,。

愛酷游相關(guān)年報及公告顯示,，其作為移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用軟件渠道商與軟件開發(fā)商，主要產(chǎn)品為Android應(yīng)用分發(fā)的樂市場,、貓尾草商店,、貓尾草全球手游等。2017上半年,，愛酷游搶占《王者榮耀》風(fēng)口,，為《王者榮耀》貢獻(xiàn)了千萬元級的用戶充值，還為《穿越火線》等知名網(wǎng)游推廣,。

2017年半年報顯示,，由于推廣服務(wù)收入增加等因素，愛酷游上半年表現(xiàn)不錯,，實現(xiàn)營收6134.30萬元,，超出2016年全年營收103.43萬元；實現(xiàn)凈利3185.43萬元,，僅比2016年全年少393.39萬元,。

壹橋股份此次擬定投資背后，繞不開主業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景,。壹橋股份2017年半年報顯示,，其實行海珍品育苗、養(yǎng)殖和加工業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂業(yè)務(wù)雙主業(yè)經(jīng)營模式。

9月7日,，一則重大資產(chǎn)出售預(yù)案表明,，壹橋股份將脫手經(jīng)營多年的海參業(yè)務(wù)，加碼移動游戲業(yè)務(wù),。

回溯過去,，會發(fā)現(xiàn)壹橋股份進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂行業(yè)已有時日。2016年,，壹橋股份置入壕鑫互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司55.00%股權(quán),，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂行業(yè)。2016年10月30日,，壹橋股份募資總額不超10億元，其中9億元用于發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂業(yè)務(wù),。此次壹橋股份擬收購愛酷游不超20%的股權(quán),，又向互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂行業(yè)邁進(jìn)一小步。

但主業(yè)轉(zhuǎn)型之路并非坦途,，壹橋股份曾多次收到深交所問詢,。9月15日，深交所發(fā)出問詢函,，對壹橋股份重大資產(chǎn)重組涉及的規(guī)避重組上市,、以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可能面臨的風(fēng)險等問題進(jìn)行詢問。

9月21日,，壹橋股份回復(fù)深交所問詢函中提到,，公司將以“競技平臺金三角”戰(zhàn)略為核心，圍繞競技類游戲精細(xì)化運營,，構(gòu)建差異化產(chǎn)品,，應(yīng)對行業(yè)競爭風(fēng)險。

星輝娛樂多次并購與退出

與壹橋股份形成鮮明對比的是,，9月12日,，星輝娛樂公告稱，擬出售其持有的愛酷游8.91%的股權(quán),。交易完成后,，將在2017年報表中確認(rèn)投資收益約6127.28萬元。同時,，將為主營業(yè)務(wù)提供資金支持,。本次股權(quán)交易完成后珠海星輝將不再持有愛酷游股權(quán) 。

值得注意的是,，早在2015年,，星輝娛樂就曾對愛酷游進(jìn)行投資。星輝娛樂2015年年報表示，截至當(dāng)時,，公司投資業(yè)務(wù)分別為戰(zhàn)略投資,、業(yè)務(wù)驅(qū)動投資、LP投資,。投資業(yè)務(wù)主要沿著打造“娛樂生態(tài)”的核心戰(zhàn)略,，聚集于玩具、游戲,、體育等戰(zhàn)略娛樂消費領(lǐng)域,。其中樹業(yè)環(huán)保、易簡廣告,、愛酷游,、雨神電競4個戰(zhàn)略投資項目在新三板掛牌。

此外,，2017年半年報顯示,，星輝娛樂51.96%的利潤為游戲業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)。而愛酷游是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)會所手機(jī)應(yīng)用商店提供商,，曾被外界稱為王者榮耀概念股,。因此星輝娛樂轉(zhuǎn)手愛酷游引人思考。

星輝娛樂2015,、2016年報,、2017半年報顯示，其投資收益占比利潤總額分別為32.27%,、71.97%,、28.67%。高投資收益的背后,，是星輝娛樂曾多次進(jìn)行投資并購和退出,。

以2015年為例，星輝娛樂2015年年報顯示,，在影視領(lǐng)域收購春天融和54.2304%股權(quán),，在游戲方面收購暢娛天下49%的股權(quán)，對易簡廣告實施增資擴(kuò)股,，公司持股比例相應(yīng)變更為40%,。此外，星輝娛樂加大了項目退出力度,。截至報告期末,，持股樹業(yè)環(huán)保市值達(dá)3.47億元，報告期實現(xiàn)減持收回0.36億元,。此外,，星輝材料項目退出獲得款項4.18億元，春天融和項目收回6.94億元。

新時代證券傳媒分析師賈明樂對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，星輝娛樂對多家娛樂公司進(jìn)行財務(wù)投資,，轉(zhuǎn)讓股權(quán)將會有一定的投資收益，退出一個優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不會對自身有明顯影響,；壹橋股份跨界轉(zhuǎn)型路上尋求標(biāo)的并不奇怪,，但他提醒稱，眼下一些傳統(tǒng)行業(yè)因主業(yè)乏力而轉(zhuǎn)型泛娛樂行業(yè)的案例很多,，通常分為尋找新的盈利點和做大市值兩種,，但在具體項目運作中也暴露出對賭利潤、業(yè)績承諾難以實現(xiàn)的問題,。目前環(huán)境下,，怎樣保持跨界后業(yè)務(wù)可持續(xù)性，需深思,。

記者9月21日下午分別致電星輝娛樂,、壹橋股份、愛酷游三家公司嘗試咨詢相關(guān)問題,，并發(fā)送問題至星輝娛樂郵箱。壹橋股份及愛酷游相關(guān)工作人員稱幫忙聯(lián)系轉(zhuǎn)達(dá),，星輝娛樂郵件回復(fù)稱“問題我已轉(zhuǎn)達(dá)給領(lǐng)導(dǎo)”,，但截至發(fā)稿前未能獲得各方對相關(guān)問題的具體回復(fù)。

（實習(xí)生郝亞利對本文亦有貢獻(xiàn)）