同時，今年2月20日,，民生銀行宣布完成董監(jiān)事會換屆工作,，延期長達22個月。這場“馬拉松式”大股東之間的利益博弈一度引發(fā)市場熱議,。其中,，包括復(fù)星國際董事長郭廣昌在內(nèi)的上屆董事會三名成員選擇退出。

自2010年起,，復(fù)星旗下上市公司南鋼股份在境內(nèi)的A股市場買入民生銀行股票,。但隨著安邦系逐漸入主民生銀行，2015年1月,，郭廣昌逐步沽清了其持有的民生銀行全部A股,。

根據(jù)民生銀行的年報顯示，截至2016年底,，“復(fù)星系”作為關(guān)聯(lián)方涉及的貸款金額居于首位,，包括：國藥控股股份有限公司及其下屬企業(yè),、上海復(fù)星高科技（集團）有限公司,，共計58.44億元,，同比增加18.95億元,。

截至今年6月底,，民生銀行前十大股東（不包括香港中央結(jié)算（代理人）有限公司）合計持股比例為41.20%,，第一大股東安邦人壽保險股份有限公司持股比例為17.84%,，其余前十大股東包括證金公司,、泛海控股,、新希望,、東方集團等。

民生銀行股價大幅跑輸同行

事實上,，今年以來,，在香港上市的中資銀行股整體表現(xiàn)搶眼,，以建設(shè)銀行（00939.HK）為例,，今年迄今為止的漲幅達到11.73%，工商銀行（01398.HK）及招商銀行（03968.HK）的股價分別攀升26.45%,、54.57%。而民生銀行的股價則節(jié)節(jié)敗退,，同期錄得近10%的跌幅,。

自今年2月中以來,，民生銀行的股價便一蹶不振，由近9港元/股的高位直線下跌,，累計跌幅近17%,。過去十二個月股價跌幅更達到13.19%。

“一般而言,，包括銀行在內(nèi)的金融股在經(jīng)濟擴張周期的尾部階段通常表現(xiàn)較好,。今年以來，中資銀行維持盈利增長,，壞賬,、利差水平穩(wěn)定。從估值水平來看,，這些銀行股的市帳率仍在在0.8-0.9倍的偏低水平，因此銀行股是不錯的投資標(biāo)的?！备呤⒅袊紫呗詭焺沤蛳虮緢笥浾弑硎?。

今年上半年，民生銀行凈利潤同比微升3.18%至280.88億元,，營業(yè)收入?yún)s同比下跌9.67%至699.04億元,。期內(nèi)凈利息收入同比下跌13.33%至411.15億元，凈息差收窄至1.4%,，同比下降0.61個百分點,。非利息凈收入287.89億元，同比減少11.62億元,，降幅達3.88%,。

根據(jù)民生銀行的中報顯示，截至今年6月底,，不良貸款比率為1.69%,，比去年底上升0.01個百分點，不良貸款余額為456.1億元,，比去年底上升10.08%,。

雪上加霜的是，大和資本市場最近將民生銀行的股價目標(biāo)下調(diào)近6%至6.6港元/股,，并重申“落后大盤”的評級,。大和分析師Yan Li和Leon Qi在9月19日的報告中指出，民生銀行不良貸款表現(xiàn)不佳,，趨勢差過同業(yè),。

同時，大和分析師指出,，該行2017年6月底貸款對存款比率升至近90%,，監(jiān)管機構(gòu)要求存款準(zhǔn)備金率最少16.5%，該行將需要另行融資以支持貸款增長,。此外,，因監(jiān)管機構(gòu)要求減少銀行的同業(yè)資產(chǎn)及在同業(yè)的投資應(yīng)收賬，大和預(yù)期民生銀行非貸款資產(chǎn)將會持續(xù)下降,，資產(chǎn)負(fù)債表進一步收縮,。