記者 劉芬

即將于10月1日實(shí)施的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)對(duì)基金投資端進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定,，并對(duì)一些投資細(xì)節(jié)進(jìn)行了嚴(yán)格限制,。距新規(guī)實(shí)施將不到一周時(shí)間，盡管監(jiān)管層給予基金公司6個(gè)月的調(diào)整期,，部分基金經(jīng)理已開(kāi)始執(zhí)行新規(guī)的要求,。

新規(guī)對(duì)貨幣基金作了特別規(guī)定，對(duì)銷售端、投資端均作了嚴(yán)格規(guī)定,，限制資金空轉(zhuǎn),，防范監(jiān)管套利，引導(dǎo)回歸現(xiàn)金管理工具本源,。在銷售端,，基金公司設(shè)立機(jī)構(gòu)類貨幣基金時(shí)禁止采用攤余成本法，否則必須投資高流動(dòng)性資產(chǎn),；運(yùn)作期間需合理控制集中度不得過(guò)高,，否則需下調(diào)組合久期，提高流動(dòng)性資產(chǎn)比例,。據(jù)記者了解,，一些基金公司在研究擬推出市價(jià)法貨幣基金。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)特別要求貨幣市場(chǎng)基金投資于主體信用評(píng)級(jí)低于AAA的機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)10%,，其中單一機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)2%,。可投的金融工具包括債券,、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,、銀行存款、同業(yè)存單,、相關(guān)機(jī)構(gòu)作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)支持證券及證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他品種,。

對(duì)此，北京一中型公募的固收基金經(jīng)理表示,，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)就是讓貨幣基金回歸到現(xiàn)金管理工具的本源,，在一些細(xì)節(jié)上做了非常專業(yè)的規(guī)定。比如存款的條款,、信用評(píng)級(jí)等,，這些都是要增加貨幣基金的安全性，在安全性基礎(chǔ)上盡可能給客戶比較不錯(cuò)的收益,。該基金經(jīng)理還透露,，新規(guī)發(fā)布以來(lái)，他在投資中已逐步按新規(guī)要求操作,，組合中提高了流動(dòng)性資產(chǎn)比例,，無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)，都可以隨時(shí)申購(gòu),，隨時(shí)大額贖回,。

有基金經(jīng)理表示投資組合的調(diào)整不是短短兩三周可完成的，也有基金經(jīng)理在新規(guī)實(shí)施后逐步調(diào)整,。北京一小型公募的貨幣基金經(jīng)理告訴記者,，當(dāng)前盡量不投AA評(píng)級(jí)的券，由于調(diào)整期有半年時(shí)間，時(shí)間比較充裕,，重點(diǎn)將在節(jié)后對(duì)組合進(jìn)行調(diào)整,。

部分非貨幣型基金的基金經(jīng)理也在新規(guī)實(shí)施前開(kāi)始調(diào)整投資組合。北京一中型公募的固收類基金經(jīng)表示,，其管理的定開(kāi)債產(chǎn)品受流動(dòng)性新規(guī)影響很小,，主要是開(kāi)放期有影響。盡管開(kāi)放期仍未到流動(dòng)性新規(guī)的實(shí)施時(shí)間,，但投資操作仍嚴(yán)格按流動(dòng)性新規(guī)執(zhí)行,。