每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著年末逼近，又到了A股市場上的ST公司最緊張時刻,，是繼續(xù)“披星戴帽”還是“脫星摘帽”,，各家ST公司都在使出渾身解數(shù),。

由于2016年監(jiān)管層推出重組新規(guī)，原本是ST公司“保殼”優(yōu)先手段的資產(chǎn)重組,，也成了高難度的方式,。各種“保殼”手段花樣百出，有賣資產(chǎn),、賣房子的,，有通過獲得補貼改善當(dāng)年業(yè)績的，不一而足,。對此,，有市場人士指出，對于ST公司,，挖掘內(nèi)在潛力,，通過主營業(yè)績扭虧為盈實現(xiàn)“保殼”才是最靠譜的,。近期,，不少以往通過主營業(yè)務(wù)扭虧為盈完成“摘帽”的個股靚麗的市場表現(xiàn)就說明了這一點。

ST股“保殼”成敗難料

由于ST公司推進(jìn)重組的難度在加大,，因此市場上就出現(xiàn)了很多“保殼”新花樣,。當(dāng)然ST公司有一個背景雄厚的控股股東，在“保殼”路上自然多了幾分勝算,。如*ST釩鈦因公司連續(xù)三年凈利潤為負(fù)而被暫停上市,，此后公司向控股股東等出售估值為89.41億元的資產(chǎn)。*ST釩鈦8月15日發(fā)布半年報顯示,，公司實現(xiàn)扣非凈利潤為3.40億元,，與上年同期相比扭虧為盈，今年7月公司與廣發(fā)證券為股票恢復(fù)上市制定了工作計劃,。

另如*ST建峰,，此前*ST建峰發(fā)布了關(guān)于公司股票存在暫停上市風(fēng)險的公告之后，重慶國資將重慶醫(yī)藥集團資產(chǎn)注入的重組方案獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn),。公司在2017年9月16日公告稱,，公司重大資產(chǎn)重組已基本完成，而根據(jù)相關(guān)規(guī)則,，公司最快可在2017年年報披露后5個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請,，若無意外，公司將以嶄新面目重現(xiàn)資本市場,。

但*ST柳化就沒有這么幸運了,，在9月19日，*ST柳化收到法院及廣西柳化氯堿的通知書,，氯堿公司以*ST柳化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由,，向法院申請對公司進(jìn)行重整,。據(jù)了解，*ST柳化2015年,、2016年兩年連續(xù)虧損且2016年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)值,。2017年上半年，公司再度虧損8792萬元,，凈資產(chǎn)為負(fù)的1.07億元,，陷入資不抵債困局。

而且尷尬的是,，由于面臨持續(xù)不斷的司法強制劃轉(zhuǎn),，*ST柳化的控股股東柳化集團的持股比例正在不斷縮水，目前柳化集團尚持有的股票數(shù)量僅剩2283萬股,，僅占公司總股本的5.72%,。對此，*ST柳化在回復(fù)問詢函中表示,，柳化集團已向*ST柳化傳達(dá)了柳州市國資委的批復(fù)意見,，對氯堿公司向法院申請公司重整無異議。如果*ST柳化無法在2017年度實現(xiàn)扭虧且恢復(fù)凈資產(chǎn)為正值,，公司股票將在2017年年報披露后被暫停上市,。