每經(jīng)記者 歐陽凱 每經(jīng)編輯 趙 橋

近日，鋰電板塊持續(xù)“高燒”不退,。而在鋰電四大關(guān)鍵材料中,，由于較高的技術(shù)壁壘，隔膜企業(yè)毛利率一直在整個新能源產(chǎn)業(yè)中處于高位,，受到資本關(guān)注,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在行業(yè)環(huán)境影響下,，鋰電隔膜價格、毛利率均出現(xiàn)明顯下滑,，以星源材質(zhì)（300568,，SZ）為例，今年上半年營業(yè)收入同比下降2.79%,，為2.47億元,；凈利潤同比下滑23.74%，為7091.73萬元,，其鋰離子電池隔膜毛利率為53.69%,，同比下降10.05個百分點，其他隔膜企業(yè)毛利率也出現(xiàn)不同程度回落,。

不過即使如此,，國產(chǎn)隔膜企業(yè)依舊大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，多家隔膜企業(yè)先后發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)信息,，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模均在千萬平方米以上,。這背后有何種原因？

干法隔膜價格降幅超10%

9月22日,，星源材質(zhì)披露了投資者活動記錄表,。星源材質(zhì)方面在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時稱，濕法隔膜自2016年開始供不應(yīng)求,，到2018年市場濕法產(chǎn)能得到釋放前價格會相對比較平穩(wěn),；干法隔膜由于2017上半年受國家補(bǔ)貼政策退坡影響，價格有10%~15%的降幅,。

自2014年開始,，鋰電隔膜的價格就不斷下降，一方面隨著隔膜國產(chǎn)化的不斷推進(jìn),，國產(chǎn)隔膜對進(jìn)口隔膜的替代加速,，價格隨之降低；另一方面隔膜企業(yè)產(chǎn)能不斷釋放,，市場競爭不斷加劇,，隔膜企業(yè)的議價能力也被削弱,。

在鋰電池成本結(jié)構(gòu)中，隔膜成本約占鋰電池成本的10%到20%,，今年以來,，伴隨動力電池降本呼聲日益高漲，車企倒逼電池企業(yè)降價,，高毛利的隔膜行業(yè),，在面臨動力電池成本壓力傳導(dǎo)以及供求關(guān)系改變下，價格也開始承壓,。

一位隔膜企業(yè)的營銷人士向記者透露,，目前干法單拉隔膜均價已跌至3元/㎡，雙拉跌至2元/㎡,，濕法跌至4.1元/㎡,，干法價格下降得比較厲害?？傮w而言是低端產(chǎn)能的價格大幅度下降,，高端的價格降幅稍小，不少廠家為了爭奪市場,，也會刻意壓低價格,。

根據(jù)起點研究報告，由于濕法隔膜產(chǎn)能短期內(nèi)仍未得到大規(guī)模擴(kuò)充,，當(dāng)前濕法隔膜價格下降空間較小,，隨著各企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充及有效釋放，在2019年和2020年,，將會出現(xiàn)比較大的價格下降幅度,，預(yù)計到2020年，中國濕法隔膜市場均價在3.5元/㎡左右,。

不過,，對于隔膜價格的下降，星源材質(zhì)方面則表示,，上游企業(yè)新能源汽車,、電池的價格也在下降，作為材料的鋰電池隔膜價格下降也是正常的,。一方面隔膜生產(chǎn)廠家在產(chǎn)能,、規(guī)模方面的急劇提升；另一方面也是通過管理提升,、技術(shù)進(jìn)步使得成本持續(xù)下降,，但價格的下降始終是有底限的，價格下降的幅度會趨緩,。

隔膜行業(yè)會步光伏“后塵”,？

事實上,，價格和毛利率的雙雙“跳水”，帶來的不僅僅是資金風(fēng)險的增加,，也進(jìn)一步加劇隔膜企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險,。盡管如此，各大隔膜企業(yè)仍然動作頻頻,。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，今年以來，包括星源材質(zhì),、惠強(qiáng)新材,、中材科技、滄州明珠等十余家企業(yè)先后發(fā)布了擴(kuò)產(chǎn)計劃,。

9月19日,，長園集團(tuán)（600525，SH）公告稱,，擬發(fā)行總額不超過9億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，募資投向鋰電池隔膜項目和償還銀行貸款,，其中2.7億元用于償還銀行借款,，6.3億元投資于“鋰電池隔膜項目”。

高工產(chǎn)研鋰電研究所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前國內(nèi)共有55家隔膜生產(chǎn)廠商,，2015年至今國內(nèi)新增隔膜企業(yè)9家。起點研究調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,，2015年中國鋰離子電池隔膜企業(yè)產(chǎn)量為6.98億平方米,，同比增長48.89%；2016年,，中國鋰電池隔膜產(chǎn)量為9.29億平方米,，同比增長33.03%，預(yù)計到2020年,，中國鋰電池隔膜產(chǎn)量將達(dá)到25.45億平方米,。

上述隔膜企業(yè)人士表示，一般擴(kuò)充新的產(chǎn)線需要兩年左右時間,，商務(wù),、技術(shù)談判需要2~3個月；設(shè)備加工生產(chǎn)及運輸約需要10~12個月,；安裝及調(diào)試一般需要3個月,；產(chǎn)線及爬坡至滿產(chǎn)約需要6個月左右，結(jié)合新進(jìn)入企業(yè)產(chǎn)能多集中于2018年至2019年釋放的情況,，國內(nèi)或?qū)⒃诿骱竽暝儆徊ǜ裟め尫懦薄?/p>

真鋰研究首席分析師墨柯告訴記者,，本身鋰電企業(yè)面臨降本壓力,，隔膜毛利高必然成為降本首選，現(xiàn)階段市場競爭較為激烈主要集中在干法隔膜,，目前大部分?jǐn)U產(chǎn)的為濕法隔膜,，隨著明后兩年進(jìn)入達(dá)產(chǎn)高峰，產(chǎn)能過剩風(fēng)險無可避免,。

對于隔膜行業(yè)是否會像光伏行業(yè)一樣迎來洗牌,？多位業(yè)內(nèi)人士均坦言，洗牌在所難免,，隔膜龍頭企業(yè)的市場份額占比會越來越集中,，也符合國家的政策導(dǎo)向。但隔膜行業(yè)與光伏行業(yè)不具有可比性,，光伏行業(yè)的技術(shù)以及市場這兩頭都在外,，一旦受到反傾銷就會受到很大影響，而隔膜目前的技術(shù),、工藝在不斷提升,，已經(jīng)能夠替代進(jìn)口。