近期A股借殼上市,、重組并購(gòu)升溫,，刺激著殼生意悄然回暖。中國(guó)證券報(bào)記者了解到,，隨著二級(jí)市場(chǎng)行情回暖,，不少“殼主”正計(jì)劃趁著股價(jià)處于階段高位，通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的手段“曲線”賣殼,，圍繞控制權(quán)變更的殼生意正在暗涌潛行,。

同時(shí)，控制權(quán)變更帶來(lái)的賣殼預(yù)期傳導(dǎo)至整個(gè)二級(jí)市場(chǎng),，形成了以ST板塊為主的殼股行情,。分析人士指出，借殼需求客觀存在,，加上萌生退意,、高位套現(xiàn)的“殼主”不斷涌現(xiàn)，殼買賣再現(xiàn)抬頭跡象,。不過(guò),，在新股發(fā)行常態(tài)化、監(jiān)管持續(xù)從嚴(yán)及退市制度或完善的大背景下,，A股殼價(jià)難迎大漲,。

“曲線”賣殼

9月以來(lái)，上市公司頻頻發(fā)布大股東計(jì)劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)或?qū)е驴刂茩?quán)發(fā)生變更的消息,。中超控股19日公告,，公司控股股東中超集團(tuán)正在籌劃轉(zhuǎn)讓所持公司股份事宜，可能涉及公司控制權(quán)變更,。同日,，宏達(dá)股份公告,，18日接到控股股東四川宏達(dá)實(shí)業(yè)告知,，宏達(dá)實(shí)業(yè)原股東分別將其持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川泰合置業(yè)，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)全部完成后,，將導(dǎo)致宏達(dá)實(shí)業(yè)的控股股東,、實(shí)際控制人發(fā)生變更。

此外,，中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),，9月以來(lái)，還有明家聯(lián)合,、綿石投資,、升達(dá)林業(yè)等近十家公司披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)情況,，涉及控制權(quán)變更問(wèn)題，數(shù)量較7,、8月明顯增多,。

“股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓是A股公司控制權(quán)變更最主要的方式?！眹?guó)泰君安研究員孫金鉅指出,，對(duì)轉(zhuǎn)讓方而言，上市公司業(yè)績(jī)下降原控制人萌生退意,、出于公司發(fā)展考慮引入戰(zhàn)略投資者和股價(jià)高位時(shí)主動(dòng)變賣股權(quán)變現(xiàn)等均有可能導(dǎo)致股權(quán)出讓和控制人變更,；對(duì)受讓方而言，上市公司控制權(quán)帶來(lái)的共享收益具有較強(qiáng)的吸引力,，透過(guò)后續(xù)資本運(yùn)作等提升上市公司的盈利和估值水平,，往往能夠帶來(lái)股價(jià)和業(yè)績(jī)的雙豐收。

去年9月重組新規(guī)發(fā)布后,，不少殼買賣為規(guī)避借殼監(jiān)管,，先通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓甚至是表決權(quán)委托等方式取得上市公司控制權(quán)，再伺機(jī)謀求注入資產(chǎn)的“類借殼”模式大行其道,，導(dǎo)致控制權(quán)變更已成為借殼的前提條件和替代手段,。

“今年以來(lái)，已有數(shù)家上市公司通過(guò)這樣的模式成功‘借殼’,，因此這種模式后續(xù)可能被更多殼主效仿,。”深圳某私募人士指出,，近期不少殼股漲勢(shì)不錯(cuò),，加上并購(gòu)重組有所回暖，刺激了一部分殼主的賣殼意愿,，紛紛通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán),、變更實(shí)控人來(lái)進(jìn)行提前布局，為后續(xù)的“曲線賣殼”暗中鋪路,。