近期A股借殼上市,、重組并購升溫,，刺激著殼生意悄然回暖,。中國證券報記者了解到,，隨著二級市場行情回暖,，不少“殼主”正計劃趁著股價處于階段高位,，通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的手段“曲線”賣殼,，圍繞控制權(quán)變更的殼生意正在暗涌潛行,。

同時,，控制權(quán)變更帶來的賣殼預(yù)期傳導(dǎo)至整個二級市場，形成了以ST板塊為主的殼股行情,。分析人士指出,，借殼需求客觀存在，加上萌生退意,、高位套現(xiàn)的“殼主”不斷涌現(xiàn),，殼買賣再現(xiàn)抬頭跡象。不過,，在新股發(fā)行常態(tài)化,、監(jiān)管持續(xù)從嚴(yán)及退市制度或完善的大背景下，A股殼價難迎大漲,。

“曲線”賣殼

9月以來,，上市公司頻頻發(fā)布大股東計劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)或?qū)е驴刂茩?quán)發(fā)生變更的消息。中超控股19日公告,，公司控股股東中超集團(tuán)正在籌劃轉(zhuǎn)讓所持公司股份事宜,，可能涉及公司控制權(quán)變更。同日,，宏達(dá)股份公告,，18日接到控股股東四川宏達(dá)實業(yè)告知，宏達(dá)實業(yè)原股東分別將其持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川泰合置業(yè),，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項全部完成后,，將導(dǎo)致宏達(dá)實業(yè)的控股股東、實際控制人發(fā)生變更,。

此外,，中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，9月以來,，還有明家聯(lián)合,、綿石投資、升達(dá)林業(yè)等近十家公司披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)情況,，涉及控制權(quán)變更問題,，數(shù)量較7、8月明顯增多,。

“股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓是A股公司控制權(quán)變更最主要的方式,。”國泰君安研究員孫金鉅指出,，對轉(zhuǎn)讓方而言,，上市公司業(yè)績下降原控制人萌生退意、出于公司發(fā)展考慮引入戰(zhàn)略投資者和股價高位時主動變賣股權(quán)變現(xiàn)等均有可能導(dǎo)致股權(quán)出讓和控制人變更,；對受讓方而言,，上市公司控制權(quán)帶來的共享收益具有較強(qiáng)的吸引力，透過后續(xù)資本運作等提升上市公司的盈利和估值水平,，往往能夠帶來股價和業(yè)績的雙豐收,。

去年9月重組新規(guī)發(fā)布后，不少殼買賣為規(guī)避借殼監(jiān)管,，先通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓甚至是表決權(quán)委托等方式取得上市公司控制權(quán),，再伺機(jī)謀求注入資產(chǎn)的“類借殼”模式大行其道，導(dǎo)致控制權(quán)變更已成為借殼的前提條件和替代手段,。

“今年以來,，已有數(shù)家上市公司通過這樣的模式成功‘借殼’，因此這種模式后續(xù)可能被更多殼主效仿,?！鄙钲谀乘侥既耸恐赋觯诓簧贇す蓾q勢不錯,，加上并購重組有所回暖,，刺激了一部分殼主的賣殼意愿，紛紛通過轉(zhuǎn)讓股權(quán),、變更實控人來進(jìn)行提前布局,，為后續(xù)的“曲線賣殼”暗中鋪路,。