恒指過(guò)去一周先升后跌，上周初一度創(chuàng)出新的52周高位28248點(diǎn),，但上周五受到地緣政局不穩(wěn)的影響而裂口下跌,，跌至10天及20天兩條平均線約27800點(diǎn)附近整固,。恒指全周累計(jì)小幅收漲0.26%，周K線繼續(xù)在5周均線上方運(yùn)行，短期反復(fù)上升態(tài)勢(shì)未變,，策略上維持逢低部署多倉(cāng)為主,。

外圍市場(chǎng)方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)9月議息宣布維持利率不變,，但將于下個(gè)月啟動(dòng)縮表,，基本符合市場(chǎng)預(yù)期,。美股近期走勢(shì)強(qiáng)勁,，道指一度出現(xiàn)九連漲，并接連創(chuàng)出歷史新高,。不過(guò)在美聯(lián)儲(chǔ)展現(xiàn)偏鷹貨幣政策后,，市場(chǎng)高位獲利需求升溫，短線或需留意稍后決策者們的聲明措辭,，或可判斷今年12月加息概率,。內(nèi)地A股過(guò)去一周反復(fù)偏軟，滬指3400點(diǎn)關(guān)口前仍欠缺足夠動(dòng)能推動(dòng),。雖然央行方面釋放流動(dòng)性緩解了季末資金面緊張局面,，但大市欠缺顯著利好，以及國(guó)慶長(zhǎng)假期臨近,，短期或延續(xù)牛皮格局,。

港股于上周五掉頭向下以回補(bǔ)周初跳空缺口，幾近丟失全部升幅,，但就全周來(lái)看,，仍不乏活躍板塊，中資地產(chǎn)股,、汽車(chē)股以及博彩股等走勢(shì)均偏強(qiáng),，給市場(chǎng)帶來(lái)較多交易機(jī)會(huì)。而且,，上周北水資金南下日均規(guī)模超過(guò)20億元,，主要藍(lán)籌股仍見(jiàn)北水資金大舉買(mǎi)入，考慮內(nèi)地A股市況牛皮,，資金更傾向南下追逐熱點(diǎn)板塊投資機(jī)會(huì),。港股上周的日均成交繼續(xù)約千億港元水平，認(rèn)股證上周每日成交逾130億港元,，牛熊證成交近40億港元,，交投活躍。

恒指牛熊證資金流方面,，上周一至周四恒指牛證獲得約1210萬(wàn)港元資金凈流入,，同時(shí)熊證得到約9580萬(wàn)港元凈流入資金，反映較多資金逆勢(shì)部署熊證做空。街貨分布方面,，截至周四,，牛證街貨集中在收回價(jià)27200點(diǎn)至27600點(diǎn)之間，相當(dāng)約4270張期指合約,；至于恒指熊證,，街貨集中在收回價(jià)28300點(diǎn)至28700點(diǎn)之間，相當(dāng)于約3500張期指合約,。

行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面,，期內(nèi)港交所的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證獲得約3120萬(wàn)港元資金凈流入，為最多資金凈流入個(gè)股,；其次,，平保的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證有約2550萬(wàn)港元資金凈流入；另外,，比亞迪及國(guó)壽的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證分別獲得約2070萬(wàn)港元及1800萬(wàn)港元資金凈流入,；反觀，吉利汽車(chē)及騰訊的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證已連續(xù)兩周有資金套現(xiàn),，分別出現(xiàn)約5430萬(wàn)港元及4300萬(wàn)港元資金凈流出,。

權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍回落,，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例,，恒指的引伸波幅下跌0.2個(gè)波幅點(diǎn)至14.1%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅下跌0.2個(gè)波幅點(diǎn)至17%,；個(gè)股板塊方面,，信息科技股騰訊的引伸波幅上升約0.5個(gè)波幅點(diǎn)；國(guó)際銀行股匯豐的引伸波幅上升1.2個(gè)波幅點(diǎn),；港交所的引伸波幅上升1.9個(gè)波幅點(diǎn),。

當(dāng)權(quán)證愈來(lái)愈接近到期日，交投或有可能變得愈來(lái)愈淡靜,，即使投資者可通過(guò)發(fā)行人提供的流通量進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),，也可能會(huì)發(fā)現(xiàn)權(quán)證存在較大的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。尤其是短期價(jià)內(nèi)權(quán)證,，由于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)及成本相對(duì)較高,，故發(fā)行人會(huì)將賣(mài)價(jià)定得高一點(diǎn)以彌補(bǔ)較高的成本，因而形成較大的買(mǎi)賣(mài)差價(jià),。投資者買(mǎi)賣(mài)這類(lèi)權(quán)證時(shí),，必須留意發(fā)行人的買(mǎi)盤(pán)及賣(mài)盤(pán)位置，計(jì)算買(mǎi)賣(mài)盤(pán)價(jià)格的差距,，衡量一買(mǎi)一賣(mài)的成本,。倘入市價(jià)偏離當(dāng)時(shí)發(fā)行人的買(mǎi)盤(pán)很遠(yuǎn),，即是以較高的引伸波幅買(mǎi)入權(quán)證，而當(dāng)沽貨時(shí)因找不到其他參與者承接,，而需以發(fā)行人掛出的買(mǎi)入價(jià)沽售,，那便需要承受買(mǎi)入權(quán)證時(shí)的引伸波幅與沽出時(shí)的引伸波幅差距的交易成本。