皮海洲

“不能再讓傭金價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)下去了”這種做法是違背市場(chǎng)規(guī)律的,。傭金戰(zhàn)首先是有利于保護(hù)投資者利益的,。其次,，傭金戰(zhàn)的存在，也倒逼券商的發(fā)展,。市場(chǎng)有必要給予積極評(píng)價(jià)，同時(shí)允許其繼續(xù)存在下去,。

9月14日,，在由中證協(xié)組織召開(kāi)的證券公司傭金管理專題座談會(huì)上，中證協(xié)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)參會(huì)成員已形成基本共識(shí),，那就是不能再讓傭金價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)下去了，“如果傭金戰(zhàn)繼續(xù),，大家都沒(méi)有活路，整個(gè)行業(yè)會(huì)面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>

應(yīng)該說(shuō)，這次中證協(xié)組織召開(kāi)的證券公司傭金管理專題座談會(huì)是一次開(kāi)歷史倒車的座談會(huì),。與會(huì)成員一致的看法是,，證監(jiān)會(huì)或中證協(xié)應(yīng)該牽頭成立一個(gè)部門，制訂相應(yīng)管理辦法,，設(shè)定傭金價(jià)格底線,。讓與會(huì)成員們感到失望的是，這次專題座談會(huì)并沒(méi)有對(duì)傭金底線形成一致的意見(jiàn),。

從券商的角度來(lái)說(shuō),，希望設(shè)定一個(gè)傭金價(jià)格底線的做法是不難理解的?；厥兹虃蚪鹪谇踔粮叩臅r(shí)候,，券商們是“躺著賺錢”。但隨著證券業(yè)的發(fā)展,，券商之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇,，券商之間的傭金大戰(zhàn)也拉開(kāi)了序幕，券商的傭金也隨之降到了萬(wàn)三,、萬(wàn)二,、萬(wàn)一點(diǎn)二的水平。這不僅意味著券商“躺著賺錢”的時(shí)代結(jié)束了,，而且有可能連保本都很困難,。所以，在這種情況下,，券商們當(dāng)然希望能設(shè)立一個(gè)傭金價(jià)格底線,，以此避免出現(xiàn)行業(yè)虧損的局面。

那么,，為什么說(shuō)這種做法是開(kāi)歷史倒車呢,？究其原因在于,，這種做法是違背市場(chǎng)規(guī)律的。目前的股市正走在市場(chǎng)化的道路上,，而市場(chǎng)化最重要的一個(gè)表現(xiàn)就是競(jìng)爭(zhēng),。傭金戰(zhàn)就是這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果,。如今的情況是,，這些券商們坐在一起開(kāi)座談會(huì)了，試圖設(shè)定一個(gè)傭金底線,，大家不再競(jìng)爭(zhēng),。這不是開(kāi)歷史倒車是什么？

而這種開(kāi)歷史倒車的做法顯然是行不通的,。這次專題座談會(huì)并沒(méi)有對(duì)傭金價(jià)格底線形成一致的意見(jiàn)就是最好的證明,。畢竟券商之間運(yùn)作的成本不同，服務(wù)質(zhì)量不同,，這本身就是沒(méi)有統(tǒng)一的傭金底線的,。更何況，券商之間本身就在客觀上存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,，因此,，這就很難有統(tǒng)一的傭金價(jià)格底線。實(shí)際上,，就算真的形成了一個(gè)統(tǒng)一的傭金價(jià)格底線,，券商之間在執(zhí)行的過(guò)程中也將是陽(yáng)奉陰違，這種事情在過(guò)去是經(jīng)常出現(xiàn)的,。如果證監(jiān)會(huì)或中證協(xié)真的為此設(shè)立一個(gè)部門，制訂相應(yīng)管理辦法,，設(shè)定傭金價(jià)格底線，這實(shí)在是監(jiān)管資源的一種浪費(fèi),。

其實(shí)傭金戰(zhàn)的存在,，并不是壞事,，它甚至是一件好事,。

首先，它明顯是有利于保護(hù)投資者利益的,。比如，經(jīng)過(guò)傭金大戰(zhàn),，券商收取的傭金從原來(lái)的千三降到了萬(wàn)三,、萬(wàn)二,，投資者進(jìn)行股票交易的成本明顯降低，這無(wú)疑是對(duì)投資者利益的一種保護(hù),。

其次,，傭金戰(zhàn)的存在，也倒逼券商的發(fā)展,。這種發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是倒逼券商提高服務(wù)水平,。因?yàn)榫蛡蚪饝?zhàn)來(lái)說(shuō)，券商要想在傭金戰(zhàn)中處于有利地位,，要么就降低傭金,，要么就提高服務(wù)水平，以達(dá)到維持較高傭金水平的目的,。在傭金戰(zhàn)中，既不想降低傭金,，又不想提高服務(wù)水平,，這顯然是行不通的。二是倒逼券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)證券,。因?yàn)樵趥蚪鸫蠓档偷那闆r下,，實(shí)體門店的經(jīng)營(yíng)在成本上不具備優(yōu)勢(shì)。而要適應(yīng)低傭金的需要,，券商就必須重視互聯(lián)網(wǎng)證券的發(fā)展,。實(shí)際上，最近券商互聯(lián)網(wǎng)證券的發(fā)展就是券商傭金戰(zhàn)的產(chǎn)物,。因此,，券商傭金戰(zhàn)推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)證券的發(fā)展。

正因如此,，對(duì)于券商傭金戰(zhàn),，市場(chǎng)有必要給予積極評(píng)價(jià)，同時(shí)允許其繼續(xù)存在下去,，而不是試圖通過(guò)開(kāi)歷史倒車的方式來(lái)終結(jié)傭金戰(zhàn),。在這個(gè)問(wèn)題上，中證協(xié)不應(yīng)成為保護(hù)落后的力量,，而是應(yīng)進(jìn)一步順應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展,。就此而論，這次專題座談會(huì)并沒(méi)有形成統(tǒng)一的傭金價(jià)格底線,，算是一個(gè)明智的選擇,。從券商的角度來(lái)說(shuō)，傭金戰(zhàn)固然給券商帶來(lái)了生存壓力,，但它更是券商發(fā)展的推動(dòng)力量,。作為券商來(lái)說(shuō),，更應(yīng)重視服務(wù)質(zhì)量的改善，重視投資理財(cái)能力的提高,。畢竟對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)與高水平的投資咨詢，遠(yuǎn)比偏低的傭金價(jià)格更重要,，這也就給了券商在傭金戰(zhàn)中立于不敗的選擇機(jī)會(huì),。