我國(guó)社會(huì)責(zé)任投資方興未艾

　　公募主題基金規(guī)模超500億元

□本報(bào)記者 黃淑慧

9月23日,，由興全基金,、上海交大高級(jí)金融學(xué)院和德林社主辦的“中國(guó)社會(huì)責(zé)任投資十年峰會(huì)”在上海召開,。該會(huì)議發(fā)布的《中國(guó)責(zé)任投資十年報(bào)告》顯示，截至2017年8月31日,，A股市場(chǎng)泛責(zé)任投資主題公募基金已經(jīng)達(dá)到62只,，最新一期資產(chǎn)凈值規(guī)模超過500億元。

　　責(zé)任投資展現(xiàn)賺錢效應(yīng)

作為責(zé)任投資的主要產(chǎn)品類別之一,，上述62只公募基金中,，將上市公司本身環(huán)境、社會(huì),、公司治理表現(xiàn)納入考量的基金16只,，綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)基金46只。社會(huì)責(zé)任投資近年來不僅得到了越來越多資產(chǎn)管理公司的認(rèn)可,，也逐漸展現(xiàn)出良好的賺錢效應(yīng),。財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至2017年8月31日,，成立三年以上的社會(huì)責(zé)任投資基金有26只,，三年區(qū)間平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到59.6%，跑贏同期上證指數(shù)達(dá)到8個(gè)百分點(diǎn),。

重陽投資副董事長(zhǎng)湯進(jìn)喜表示,，2016年以來，A股市場(chǎng)進(jìn)入立體化價(jià)值投資時(shí)代,，而責(zé)任投資與價(jià)值投資高度一致,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政府引導(dǎo)的結(jié)果是符合責(zé)任投資條件的企業(yè)具有持續(xù)發(fā)展性，從而給投資者帶來長(zhǎng)期持續(xù)的投資回報(bào),。實(shí)踐也證明,，責(zé)任投資能夠帶來良好回報(bào)。從上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)的走勢(shì)即可以看出,，2017年該指數(shù)的表現(xiàn)遠(yuǎn)超上證綜指,。

投資者對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的認(rèn)可度也在逐步提升。以國(guó)內(nèi)首只社會(huì)責(zé)任基金興全社會(huì)責(zé)任基金為例,，根據(jù)最新的持有人數(shù)據(jù),，興全社會(huì)責(zé)任基金的持有人數(shù)達(dá)到124萬，成為全市場(chǎng)持有人最多的混合型基金,。

上海交大高級(jí)金融學(xué)院邱慈觀教授表示,，千禧世代(1981年至2000年出生的人群)對(duì)環(huán)境保護(hù)、 社會(huì)正義等議題敏感度高,，投資不只要財(cái)務(wù)回報(bào),，還要社會(huì)回報(bào)，甚至愿意為了犧牲部分財(cái)務(wù)回報(bào)以換取社會(huì)回報(bào),。

　　生態(tài)系統(tǒng)猶待完善

中國(guó)公募基金的社會(huì)責(zé)任投資用十年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)了從零到500億的突破,，綠色信貸、綠色債券,、綠色產(chǎn)業(yè)基金等綠色金融近年來也發(fā)展迅猛,。2016年，我國(guó)綠色債券發(fā)行量從幾乎為零發(fā)展到約2000億元,，占到全球約39%,。

不過，與全球發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比,，中國(guó)的社會(huì)責(zé)任投資依舊道阻且長(zhǎng),。A股市場(chǎng)上述62只責(zé)任投資基金共計(jì)500.2億元的資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)于公募基金10.68萬億元整體體量占比僅有0.47%，與歐美地區(qū)33.29%的責(zé)任投資占比,，中國(guó)社會(huì)責(zé)任投資還有巨大發(fā)展空間,。同時(shí)，作為責(zé)任投資基金的投向主體A股市場(chǎng)的上市公司對(duì)社會(huì)責(zé)任治理的重視度同樣有著巨大的提升空間,。2016全年,，我國(guó)滬深A(yù)股共有763家上市公司發(fā)布了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，僅占現(xiàn)有A股上市公司數(shù)量的22.54%,。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,，需要通過機(jī)制創(chuàng)新解決的問題包括：首先，成本內(nèi)部性與收益外部性之間的問題,，污染治理的社會(huì)收益顯著,，但綠色收益尚未有效內(nèi)部化，缺乏對(duì)企業(yè)的內(nèi)生激勵(lì)機(jī)制，需要依靠政府干預(yù),；其次,，綠色公共物品特征與財(cái)政持續(xù)能力之間的問題，政府財(cái)政負(fù)擔(dān)重,，傳統(tǒng)治理模式提升政府杠桿,、積累金融風(fēng)險(xiǎn)。是否可以探索“政府只出政策不出錢”的制度創(chuàng)新,，比如在資本占用方面,，為綠色融資設(shè)定更低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；在債權(quán)保護(hù)方面,，為綠色債權(quán)設(shè)定優(yōu)先受償權(quán),，等等。另外,，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各項(xiàng)綠色標(biāo)準(zhǔn)體系之間也存在一定的差異,，不利于市場(chǎng)整體性、協(xié)調(diào)性發(fā)展,，需要明確綠色標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定,。

長(zhǎng)期關(guān)注可持續(xù)金融和責(zé)任投資的商道融綠董事長(zhǎng)郭沛源表示，責(zé)任投資是個(gè)生態(tài)系統(tǒng),。要造就中國(guó)責(zé)任投資的繁榮,，有賴市場(chǎng)各方的共同努力，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu),、上市公司,、機(jī)構(gòu)投資者、大眾投資者,、中介機(jī)構(gòu),、數(shù)據(jù)提供商等等。這將是一個(gè)長(zhǎng)期過程,。責(zé)任投資在中國(guó)剛剛經(jīng)歷十年的發(fā)展,，近年來的快速發(fā)展雖令人鼓舞，但一系列的基礎(chǔ)設(shè)施的夯實(shí)還要假以時(shí)日,。