“環(huán)保政策趨緊，一些違法違規(guī)的橡膠,、輪胎等企業(yè)被停產(chǎn)整治,，采暖季邢臺(tái)橡膠企業(yè)限產(chǎn)50%以上。關(guān)于供給側(cè)改革和環(huán)保政策對(duì)鋼鐵煤炭等周期性行業(yè)的影響,，市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端,，炒作熱度已經(jīng)逐漸趨于冷靜?！焙A釬表示,。

　　從國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)來(lái)看，“十一”假期前資金流出明顯,。截至9月28日上午收盤,，當(dāng)日商品資金凈流出52.6億元,，其中工業(yè)品流出42億元，跌停的橡膠期貨流出4.7億元,。

　　“從整個(gè)大宗商品來(lái)看,，9月份大跌實(shí)際上是多頭過(guò)度擁擠的結(jié)果?！背绦∮轮赋?，仔細(xì)探究供需基本面，2016年商品上漲是供需共振(供應(yīng)因供給側(cè)改革和 市場(chǎng)出清縮減,，需求因地產(chǎn)和基建發(fā)力恢復(fù))造成,。雖然2017年上半年地產(chǎn)堅(jiān)挺導(dǎo)致需求持穩(wěn)，但下半年地產(chǎn)降溫,，伴隨下游行業(yè)遭遇上游原材料大幅上漲的擠 壓而出現(xiàn)的擠出效應(yīng),，商品上漲只有環(huán)保限產(chǎn)一個(gè)供應(yīng)故事可講，但是限產(chǎn)和供給側(cè)改革導(dǎo)致的產(chǎn)出壓縮已經(jīng)消化,，在度過(guò)這個(gè)時(shí)間差之后,，供應(yīng)可以通過(guò)先進(jìn)產(chǎn)能 復(fù)產(chǎn)和進(jìn)口彌補(bǔ)。因此,，需求端不夠強(qiáng)勁足以導(dǎo)致商品過(guò)快上漲面臨急速調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn),。

　　“大宗商品下跌，主要是由于短期價(jià)格高企后,，上游向下游傳導(dǎo)出現(xiàn)了問(wèn)題,，需要通過(guò)價(jià)格和時(shí)間化解矛盾。本輪下跌商品帶走普遍的協(xié)調(diào)性和同步性,，這說(shuō)明,，不是單一品種基本面的改變，而是宏觀因素發(fā)生變化,?！碧锍?rùn)表示。

　　程小勇認(rèn)為,，從供需基本面來(lái)看,，橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)超過(guò)5%，而需求增長(zhǎng)可能不到3%,，其他商品如黑色中焦炭(1896, -26.00, -1.35%)剛才庫(kù)存開(kāi)始累積，而鐵礦石隨著采暖季限產(chǎn)庫(kù)存將 面臨回升壓力,，螺紋和熱卷因四季度基建和地產(chǎn)投資降溫,，采暖季限產(chǎn)估計(jì)并不會(huì)導(dǎo)致缺口放大，有色方面也面臨下游鍍鋅,、銅材,、鋁材等采暖季限產(chǎn)而開(kāi)工下滑的 問(wèn)題,，采暖季限產(chǎn)對(duì)鋁供應(yīng)有影響，對(duì)其他有色冶煉幾乎沒(méi)有影響,，因此展望后市,，需求端下滑的沖擊要高于供應(yīng)端沖擊。四季度,，很多商品大概率拐頭向下,，投資 者需防范風(fēng)險(xiǎn)。