中國關停比特幣交易平臺在短時間內(nèi)已重塑了全球比特幣市場,。就在交易者們忙于轉場之際,一個更大的議題卻在發(fā)酵,?!度毡窘?jīng)濟新聞》網(wǎng)站稍早報道,世界各國的中央銀行已相繼開始討論發(fā)行具有法律依據(jù)的數(shù)字貨幣,,因為各國央行存在一種危機感:如果比特幣等以驚人的速度普及,,那么在資金結算服務等領域,本國貨幣的存在感將下降,,未來勢必對貨幣政策產(chǎn)生影響,。
這番話里信息量不小:第一,,以比特幣為代表的所謂“虛擬貨幣”真能擠壓現(xiàn)行貨幣流通,,對屬于國家主權范疇的貨幣發(fā)行權構成挑戰(zhàn)?第二,,不久之后我們是不是要使用虛擬貨幣來進行日常消費,?
要看清這些問題,還得把“比特幣”做個拆分,“比特”先放在一邊,,看看“幣”到底意味著什么,。
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貨幣是怎么來的
作為一種交換媒介,人們借助貨幣從市場上換取自己的所需,。千百年來,,黃金和白銀是人類從實踐中找到的最適合充當交換媒介的物品。然而今天人們最熟悉的還是紙幣,。一張紙能夠讓人相信它有價值,,根源還是在于它的背后有國家信用作為擔保。
如果把這種信用發(fā)揮作用的過程舉個形象點的例子,,那么可以理解為,,比如政府從一個人手上借走100公斤黃金,并寫下一張以政府名義借債的欠條,。隨后這位欠條的擁有者發(fā)現(xiàn),,他直接用欠條就可以在市場上自由購買商品,同時還可以用來繳稅,。
在這里,,欠條能夠流通是因為市場中的所有人都相信,不管將它交換到誰手上,,最終只要拿著它找到政府,,都可以換回100公斤黃金。而政府償還這張欠條的能力是有國家稅收,、國家強制力等措施來保障的,。
與此同時,這張欠條還可以用來繳稅,,也就是說當它通過稅收渠道回到國家財政中,,這個小紙條就完成了從政府手中發(fā)出、再回到政府手中的流通閉環(huán),。
真實的歷史中,這張欠條就是國家最初發(fā)行的國債,,并最終演變成為了今天的紙幣,。人類社會,也從最初的實物貨幣時代邁入了信用貨幣時代,。
如今,,世界上無論貨幣的名稱、形態(tài)如何變化,,最根本的原型就是兩種:擁有實際價值的黃金和白銀,,以及由國家強制力做擔保的紙幣。
比特幣不是貨幣
顯然,目前比特幣不像黃金白銀一般擁有實際價值,,并且也沒有與黃金白銀形成掛鉤,;而對照紙幣,比特幣又缺少了國家信用的背書,。因此盡管名稱里含有貨幣的意象,,比特幣仍然很難被視為貨幣。
當然你也可能會問,,如果信用是一種非實物貨幣成立與否的關鍵,,那么在一定范圍內(nèi)獲得了大眾認可、能夠用它換回自己所需商品的交易媒介,,為什么不可以說它就是真正的貨幣,?
其實,信用背書的關鍵在于:最終有沒有一個主體來買單,。貨幣發(fā)行主體的信用等級不夠高,,它發(fā)行的所謂貨幣,適用范圍以及生命力就會十分有限,,也就更加容易被市場拋棄,。對于這個問題,超市積分卡和美發(fā)卡就是典型的例子,。
如果一個消費者用超市卡中的積分換得了兩個面包,,此時這個積分在某種程度上就已經(jīng)成為了超市自己發(fā)行的“貨幣”,但它的流通范圍僅限于這家超市,,換到其他商場往往不能通用,。
理發(fā)店辦卡也是同樣的道理。如果一間理發(fā)店承諾憑卡剪發(fā)20次,,但還沒用完店鋪就倒閉了,,若是無人接盤,那么意味著這張卡的信用徹底失效,,退出流通,;若是可以轉到其他店鋪繼續(xù)用卡,但享受的服務質(zhì)量存在差距,,也顯示這張卡長期流通下去的信用效力不足,。
說到底,真正的貨幣不是隨便一個主體想發(fā)就能發(fā),,只有最高等級的信用背書,,才最能確保一種貨幣立得住、活得久,。
不久前,,摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙對市場熱炒比特幣評價得十分直白:“不能做這樣的生意,,一些人打算憑空創(chuàng)造出一種貨幣”,“它不會有好結果……有人會被干掉,,政府也會嚴厲打壓”,。講這番話時,戴蒙直接抨擊比特幣是一場騙局,,“比郁金香球莖還要糟糕”,。
換句話說,炒作比特幣實際就是一場金融游戲,,其間充滿了泡沫,,并沒有實際的價值支撐。
未來貨幣什么樣
既然比特幣不是貨幣,,為什么能讓各國央行感到危機呢,?這就好比投幣打游戲。
很多商場都有投幣式游戲機,,玩家需要投入商家特制的游戲幣才能啟動游戲,,不過后來有人學會了自己仿造游戲幣。這意味著總的市場份額中,,商家能夠做擔保的游戲幣數(shù)量縮水,,而缺少信用背書的游戲幣增加,商家維持游戲機收支平衡的規(guī)則遭到破壞,,游戲機長期穩(wěn)定經(jīng)營的可能性也就降低了,。
如此再來看比特幣一類虛擬貨幣,如果它們不斷普及,,金融秩序必然大亂,,勢必沖擊國家的貨幣政策。
不久前,,國際清算銀行(BIS)發(fā)布的三季度報告說,,世界各地央行不能對虛擬貨幣袖手旁觀,任其自由發(fā)展,,因為它有可能對金融體系穩(wěn)定構成風險,。BIS還在報告中評論說,各中央銀行不但要考慮隱私和支付系統(tǒng)增效問題,,還要考慮其所產(chǎn)生的經(jīng)濟,、金融和貨幣政策影響。
因此,,現(xiàn)在各國央行雖然開始討論發(fā)行法定數(shù)字貨幣,但這些醞釀中的數(shù)字貨幣即使會借鑒比特幣相關技術,,其運行邏輯也必然不同于比特幣,。因為只要是央行發(fā)行,不管電子形態(tài)還是紙制形態(tài),內(nèi)核都是國家信用背書,。
如今,,虛擬貨幣、數(shù)字貨幣等等眾多名詞亂花漸入,,人們也越來越能夠接納無現(xiàn)金支付,,陪伴人類數(shù)百年的紙幣已經(jīng)迎來生命倒計時,但現(xiàn)行體系之下,,貨幣運行的主要邏輯并未顛覆,。(作者/李巍 中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員;賈元熙 本網(wǎng)評論員)