境外資金增持人民幣資產(chǎn)

　　申萬宏源席宏觀分析師李慧勇在研報中表示,，人民幣匯率企穩(wěn)增強了貨幣政策自主性,，無論是實際還是預(yù)期上都有助于中國資產(chǎn)價格的穩(wěn)定,。對于海外資金來說,，人民幣資產(chǎn)的吸引力持續(xù)不減,，國內(nèi)債券和A股持倉規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高,。

　　境外機(jī)構(gòu)加持人民幣債券熱情高漲,。中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，人民幣在5月下旬進(jìn)入升值通道后,，境外機(jī)構(gòu)的債券托管量也開啟快速增長模式,，單月增速從5月份的0.3%提升至6月份的3.75%和7月份的4.5%。中央結(jié)算公司公布的8月份數(shù)據(jù)顯示,，截至8月底,，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券達(dá)到8393.18億元，環(huán)比增加153.32億元,，為連續(xù)6個月增持,；境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)債券托管量達(dá)8573.6億元，環(huán)比增加158.92億元,，較去年末增長10%,。

　　7月，“債券通北向通”開通,，為境外機(jī)構(gòu)投資人民幣債券提供了更加便捷的通道,，助推了近兩個月境外機(jī)構(gòu)不斷增持人民幣債券。招商證券謝亞軒認(rèn)為,，考慮到目前人民幣債券較高的配置價值,，境外投資者對我國債市開放政策風(fēng)險的擔(dān)憂減弱，以及“債券通”等渠道打通了購債的技術(shù)性障礙,，境外投資者逐步增持人民幣債券是確定性事件,。而從國際與歷史經(jīng)驗來看，匯率問題可能并不是境外投資者買不買債的核心考慮因素,。在人民幣相對穩(wěn)定的預(yù)期下,，配置人民幣債券的吸引力還將提高。

　　同樣讓海外資金產(chǎn)生持續(xù)引力的還有A股市場,。據(jù)國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示,，中國8月末人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度為939.94億美元，7月末為932.74億美元,，環(huán)比增加7.2億美元,。此外，公開數(shù)據(jù)顯示,，2017年6月底,，境外機(jī)構(gòu)和個人持有境內(nèi)股票8680.4億元，連續(xù)6個月增加,，創(chuàng)下2013年底以來的最高紀(jì)錄,，超越了2015年5月份的最高點。