對于近日暴漲的周期股,，山西證券指出,，雖然近期周期股全面反彈，但是從滬深兩市成交量減少的情況來看,，市場交投并不活躍,，節(jié)前效應(yīng)較為顯著，因此對這次的反彈投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,。

　　從成交量與兩融余額近期的變化來看,，年初至今都有明顯的增長，但是近期有所回落,。今年5月份到8月份之間,，A股成交量明顯提升，而截至目前的9月份,，成交量與成交額較上個(gè)月均有所回落,。8月份，A股累計(jì)成交量9827.19億股,，成交額11.73萬億,，9月份成交量與成交額分別為8132.72億股和10.57億元。今年來看,，兩融余額在6月份觸及8625.31億元的地位之后開始呈現(xiàn)逐步上升的趨勢,，9月 20日達(dá)到9976.62億元的高位之后開始下降。

　　華創(chuàng)證券首席策略分析師王君表示,，在前期增量資金入場的推動(dòng)下,，滬綜指一舉突破重要關(guān)口。但隨著目前兩融資金增速放緩,，節(jié)前投資者交易意愿下降,，市場缺乏新的增量資金，股指缺乏上攻動(dòng)能,。市場各方對于基本面的分歧導(dǎo)致多空雙方力量相對均衡,，這也是導(dǎo)致股指橫盤震蕩的重要原因。隨著節(jié)后相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布及市場短期流動(dòng)性恢復(fù),，這一局面有望被打破,。

　　另外，從機(jī)構(gòu)持倉的情況來看,，目前機(jī)構(gòu)對A股的持倉并不低,。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至月27日的三季度,，基金股票投資比例在50%以上的有六成,，股票增持比例超過2.5%占三成,。

　　布局消費(fèi)升級

　　對于后市，市場一致預(yù)期結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì),，關(guān)鍵因素在于三四季度上市公司的業(yè)績以及下半年市場的流動(dòng)性,。

　　9月25日，中國央行公開市場將進(jìn)行1600億元14天期逆回購操作,，400億元28天期逆回購操作,。9月中下旬以來，央行逐步加大通過公開市場逆回購操作投放流動(dòng)性的力度,。央行自9月13日終結(jié)此前以凈回籠為主的局面,，并從9月14日開始到9月19日連續(xù)四日實(shí)施凈投放，累計(jì)開展逆回購操作7500億元,，實(shí)現(xiàn)凈投放6365億元,。對此，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超表示,，未來,，在國內(nèi)維持市場穩(wěn)定的預(yù)期指導(dǎo)下，央行采取適度松緊操作是主流,。

　　瑞銀證券中國首席策略分析師看來,，央行逐步加大通過公開市場逆回購操作投放流動(dòng)性的力度，以維護(hù)三季度末資金面的平穩(wěn),；預(yù)計(jì)10月資金面仍面臨稅款上繳這一短期因素的干擾,，但整體有望較三季度末改善。