截至9月22日，共有1252家上市公司披露了2017年三季度業(yè)績預告,，整體披露率為37%,。民生證券研報認為，由于披露率偏低,，目前全部A股的凈利增速暫且為44%,，整體披露情況偏向樂觀，一般三季度過后環(huán)比會有小幅的變動,，但今年三季度基數(shù)壓力較大,，預計同比增速較第二季度有回落,。

　　星石投資對經(jīng)濟觀察報表示，下半年的投資機會比上半年要多,，后續(xù)的市場大概率震蕩上行,。供給側改革之下各行各業(yè)ROE逐步回升，股市基本面有支撐,。此外,，流動性方面也較上半年有所改善，去杠桿的邏輯由暴力去杠桿轉向溫和去杠桿,；同時低通脹約束著貨幣政策,，未來貨幣政策沒有進一步收緊的空間,；央行始終關注市場資金面的變化,，“削峰填谷”的策略也維持了市場流動性的平穩(wěn)。星石投資在板塊配置上建議以消費做底倉,，如食品飲料,、醫(yī)藥生物等，同時積極布局有業(yè)績支撐的超跌成長股,、適當參與周期的階段性機會,。

　　外資同樣看好中國消費升級帶來的投資機遇。金融和食品飲料是QFII的前兩大重倉板塊,，占比分別為36%和17%,。同時，它們也是滬深港通北向投資者最青睞的板塊,，二者一共占北向資金總持倉的36%以上,。

　　瑞銀證券中國首席分析師高挺分析，食品飲料和家用電器兩個板塊今年領漲A股市場,，更多是因為A股的市場風格和較低的風險偏好而非外資流入,。根據(jù)其估算，2017年上半年海外投資者在食品飲料和家用電器領域的凈買入額分別為130億元和53億元,，遠低于國內(nèi)公募基金的342億元和433億元,。雖然全球投資者可能在戰(zhàn)術上根據(jù)估值調(diào)整其消費股的倉位，但是他們會一直把消費股當作其核心持倉,，并在戰(zhàn)略上繼續(xù)超配消費,。

　　任澤平今年戰(zhàn)略性看多A股，從大類資產(chǎn)配置的角度,，房地產(chǎn)調(diào)控,，資本流出被管制，股市經(jīng)過2015年的去杠桿去估值以及2016年以來的盈利改善,，具有戰(zhàn)略性配置價值,。2016年初-2018年上半年企業(yè)盈利改善,，通脹保持低位，新產(chǎn)能尚未釋放,，是做多股票的黃金窗口,。股市震蕩向上，呈消費,、周期,、金融、真成長輪動的結構性牛市,。

　　海通證券則研究近年四季度市場行情發(fā)現(xiàn),，“以史為鑒，過往年底頻現(xiàn)幺蛾子,?！逼溲袌箫@示，過去5年最后三四個月行情結構往往突變,，前三季凈值排名后1/4的基金通過年底逆襲進入前3/4的比例達26%,。過去五年年底逆襲板塊特征:第一、低漲幅：板塊間年內(nèi)收益差距拉大,，表現(xiàn)落后的品種性價比提升,，如2012年的銀行，2014年的非銀,，2015年的地產(chǎn),、券商，2016年的建筑等,。第二,、低配置：機構年底排名博弈激烈，低配板塊成為排名靠后機構實現(xiàn)彎道超車的潛在籌碼,。如2012年年底銀行大漲前,，基金倉位已從2010年的27%跌至5.3%，處于歷史最低點,；2015年年底券商大漲前,，基金持倉已跌至0.4%，位于2011年以來歷史低點,；2015年年底房地產(chǎn)大漲前,，基金持倉僅為3.1%，為2011年以來最低值,。第三,、政策或事件催化：如2012年十八大召開改革預期升溫，2013年的自貿(mào)區(qū)，2014年一帶一路,、降息刺激,，2015、2016年的險資舉牌,。

　　海通證券認為,，震蕩市中，四季度的行情需要開腦洞,。統(tǒng)計2012-2016年前三季度領漲的前5個行業(yè),、以及領跌的前5個行業(yè)在四季度的超額收益表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)除了2014,、2015年以外,，其他時期這些行業(yè)在四季度的平均超額收益都不顯著。而在2012,、2013,、2016年，震蕩市背景下,，前三季度漲幅中等的行業(yè)反而四季度逆襲比率更高,。今年幺蛾子可能在哪,？海通證券認為,，從四季度異軍突起的三個催化因素出發(fā)，今年重視券商,、建筑,、地產(chǎn)板塊。