上證綜指9月份呈現(xiàn)了窄幅震蕩局面,，不過板塊間結(jié)構(gòu)性行情仍在延續(xù),。而在國慶節(jié)長假期間,，海外股市普遍大漲,，美股再創(chuàng)歷史新高，恒生指數(shù)受益央行定向降準(zhǔn),，內(nèi)銀股出現(xiàn)大漲,，帶領(lǐng)股指累計(jì)上漲3.28%,，超越2015年6月高點(diǎn),。

券商分析稱10月份行情將穩(wěn)中向好……

回顧9月：題材股再受青睞

在8月沖上3300點(diǎn)后，上證綜指在整個(gè)9月份都呈現(xiàn)震蕩調(diào)整狀態(tài),， 累計(jì)下跌0.35%,，而震幅僅為1.76%。深證成指表現(xiàn)稍強(qiáng),，累計(jì)上漲2.50%,。

板塊間結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，不過資金偏好有從此前藍(lán)籌績優(yōu)股,、周期股轉(zhuǎn)向題材股的趨勢(shì),，新能源汽車、國產(chǎn)芯片,、5G,、白酒、房地產(chǎn)等板塊相繼爆發(fā),，牛股頻出,。

　　9月板塊漲幅榜

　　9月個(gè)股漲幅榜(上市滿一年及以上)

具體來看，安凱客車,、中通國脈,、鹽湖股份等月度牛股，特點(diǎn)比較鮮明，均是啟動(dòng)前長期處于低位盤整,，疊加其所屬題材正迎風(fēng)口,，從而出現(xiàn)連續(xù)大漲的情形。

十月展望：穩(wěn)中向好

從歷史數(shù)據(jù)上來看,，過往10年間,，10月份滬指和深指表現(xiàn)同步，其中有7年上漲,，僅有3年下跌,。而國慶節(jié)后一周，滬指上漲的概率更大,，過去10年中,，9次上漲，僅出現(xiàn)1次下跌,。

國慶節(jié)長假期間,，海外股市普遍大漲。美股方面,，上周道指漲1.65%,，標(biāo)普500指數(shù)漲1.19%，納斯達(dá)克指數(shù)漲1.45%,，其中納指再創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高,。

恒生指數(shù)受益央行定向降準(zhǔn)，內(nèi)銀股和內(nèi)房股出現(xiàn)大漲,，帶領(lǐng)股指累計(jì)上漲3.28%,。

假期消息面可謂利好不斷……

海通證券

海通證券表示，節(jié)后的A股市場(chǎng)有望穩(wěn)中向好,。

東北證券

市場(chǎng)在8月下旬突破3300點(diǎn)后,，在9月走勢(shì)出現(xiàn)總體停滯和結(jié)構(gòu)分化。東北證券指出,，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因,，一是增量資金進(jìn)場(chǎng)跡象始終不明顯，二是市場(chǎng)情緒仍然偏強(qiáng),。

安信證券

安信證券則指出,，銀行可能成為增量資金的重要來源。8月份,，銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行“三三四”檢查基本完成,。按照時(shí)間推算，9月中旬銀行應(yīng)完成基本整改,，而此時(shí)銀行面臨資產(chǎn)配置壓力,，無法完全被固定收益市場(chǎng)滿足,。銀行全年的工作任務(wù)以往主要集中在上半年，這次“三三四”的檢查使得銀行工作延后,，按照工作進(jìn)度,，未來一個(gè)月市場(chǎng)有可能迎來銀行的增量資金。同時(shí),，A股場(chǎng)內(nèi)兌現(xiàn)收益的資金基本在9月完成了操作,，10月市場(chǎng)內(nèi)的機(jī)構(gòu)大額拋盤將非常有限，預(yù)計(jì)10月公布的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)都有望比上月出現(xiàn)反彈,，央行定向?qū)捤烧呦铝鲃?dòng)性預(yù)期邊際改善,，投資者很可能將在10月迎來上漲行情。

謹(jǐn)防風(fēng)格轉(zhuǎn)換

關(guān)注金融與消費(fèi)板塊

銀河證券

銀河證券認(rèn)為,，四季度市場(chǎng)將面臨一定變數(shù),，風(fēng)格將較二、三季度發(fā)生轉(zhuǎn)換,，重點(diǎn)推薦業(yè)績穩(wěn)定,、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng),、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊,。

9月30日下午，央行發(fā)布定向降準(zhǔn)政策,，將于明年一季度正式實(shí)施,，中信建投預(yù)計(jì)將釋放流動(dòng)性3000億~4000億。

廣發(fā)證券

廣發(fā)證券指出,，從行業(yè)表現(xiàn)來看,，2014年以來“定向降準(zhǔn)”后的不同時(shí)間段內(nèi),，行業(yè)表現(xiàn)差異很大,，但在初期最受益的是對(duì)流動(dòng)性預(yù)期變化最敏感、并且此前估值受壓的行業(yè),，最典型代表如金融,、地產(chǎn)等。

消息一出,，在香港上市的內(nèi)銀股得到香港市場(chǎng)投資者正面反饋,。招商銀行、工商銀行與建設(shè)銀行成為漲幅最大的三只內(nèi)銀股,。

中信建投

中信建投指出,，以銀行為代表的金融板塊在不良率改善的前提下，受益于定向降準(zhǔn),，成為優(yōu)先上漲的板塊,。

國金證券

國金證券則認(rèn)為，本次“定向降準(zhǔn)”利好“大金融”板塊，主題上,，建議重點(diǎn)關(guān)注“普惠金融”概念,。

長城證券

長城證券指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緩慢下行,、貨幣政策緊平衡背景下,，市場(chǎng)整體風(fēng)格仍是價(jià)值為王，周期股持續(xù)上漲之后,，消費(fèi)板塊可能具有更好的相對(duì)性價(jià)比,。

9-10月由于有傳統(tǒng)節(jié)日的刺激，消費(fèi)數(shù)據(jù)將有所走強(qiáng),，消費(fèi)的“金九銀十”季節(jié)效應(yīng),，使得消費(fèi)股的性價(jià)比有所提升，而10月份消費(fèi)和電商板塊走勢(shì),，也將會(huì)為即將到來的“雙十一”購物節(jié)有所預(yù)熱,。