對(duì)于9月份周期股的回落會(huì)否成為板塊持續(xù)回調(diào)的開(kāi)端,，川財(cái)證券分析李皓舒認(rèn)為，短期內(nèi)對(duì)周期性行業(yè)業(yè)績(jī)無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂,。“盡管經(jīng)濟(jì)具有回落風(fēng)險(xiǎn)，低庫(kù)存背景下供給側(cè)改革的持續(xù)使得經(jīng)濟(jì)短期仍有韌性,，疊加三季度的消費(fèi)旺季大概率使得周期性行業(yè)業(yè)績(jī)改善短期內(nèi)持續(xù),。”

對(duì)于未來(lái)資源股配置,，李皓舒認(rèn)為,，首先，業(yè)績(jī)?nèi)允侵骶€,，隨著三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集發(fā)布,，多家周期行業(yè)上市公司盈利持續(xù)改善。在經(jīng)歷前期調(diào)整的背景下,，周期股的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度的釋放,，盈利超預(yù)期的周期股仍然具有機(jī)會(huì)。其次,，基本面來(lái)看,，在供給側(cè)改革持續(xù)深化的情況下，周期性行業(yè)產(chǎn)能投放的預(yù)期并不強(qiáng)烈,，煤炭,，鋼鐵等供需緊平衡的局面短期難以打破，疊加環(huán)保政策的影響,，周期品的價(jià)格仍有韌性,。第三，從盈利來(lái)看,，財(cái)報(bào)預(yù)告顯示三季度周期性資源行業(yè)依然景氣最高,。第四，從估值角度來(lái)看,，鋼鐵,、煤炭等周期板塊的整體估值提升幅度不大，隨著年底估值切換,，估值仍存在一定優(yōu)勢(shì),。

山西證券分析師麻文宇建議投資者以穩(wěn)健配置為主，關(guān)注前期滯漲或經(jīng)歷深度調(diào)整的,、基本面存在一定預(yù)期差的板塊,，中長(zhǎng)期依然看好周期行業(yè)，周期品的需求端顯現(xiàn)韌性,，而供給端在供給側(cè)改革與環(huán)保督查的雙重壓力之下繼續(xù)收縮，供需面趨緊將推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)走高,，中,、上游公司報(bào)表的修復(fù)仍有空間，同時(shí)周期行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能加速，行業(yè)集中度提升,，馬太效應(yīng)將會(huì)日趨明顯,，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì)地位將越來(lái)越凸顯，中長(zhǎng)期看可持續(xù)性極強(qiáng),。

“投資者宜參與資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)行情為主,，在一個(gè)可持續(xù)的商品價(jià)格區(qū)間尋找低估值的個(gè)股，重點(diǎn)看鋼鐵,、電解鋁,、稀土、分散染料,、PVC,、農(nóng)藥、純堿,、造紙等低估值龍頭,。化工行業(yè)應(yīng)成為周期板塊中的首選,。首先化工行業(yè)較其他板塊上漲幅度較小,，具備一定的補(bǔ)漲動(dòng)力。其次,，美國(guó)受颶風(fēng)影響較為劇烈,，化工產(chǎn)能被嚴(yán)重破壞，化工品國(guó)際市場(chǎng)供給嚴(yán)重縮水,，未來(lái)有望迎接一輪較大幅度的漲價(jià),。相關(guān)行業(yè)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注?！甭槲挠钫f(shuō),。

盯緊大宗商品腳步

未來(lái)大宗商品走勢(shì)或是預(yù)測(cè)周期股方向的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。

混沌天成研究院宏觀金融部經(jīng)理孫永剛?cè)涨霸诮邮苤袊?guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,，9月大宗商品下跌是制造業(yè)投資回落引發(fā)的,，但制造業(yè)投資只是本輪大宗商品上漲的助推變量，并不是周期變量,。因此,，9月大宗商品下跌只是回調(diào)不是轉(zhuǎn)勢(shì)，那么現(xiàn)在就需要分析目前的跌幅是否已反映制造業(yè)投資下滑的情緒,。此外,，還需要關(guān)注制造業(yè)下滑是否具有持續(xù)性，更為重要的是周期變量,，房地產(chǎn)投資是會(huì)維持高位還是出現(xiàn)大幅下滑,，這也成為后期大宗商品價(jià)格漲跌或者波動(dòng)的關(guān)鍵因素。