對于9月份周期股的回落會否成為板塊持續(xù)回調(diào)的開端，川財證券分析李皓舒認(rèn)為,，短期內(nèi)對周期性行業(yè)業(yè)績無需過度擔(dān)憂,。“盡管經(jīng)濟(jì)具有回落風(fēng)險,，低庫存背景下供給側(cè)改革的持續(xù)使得經(jīng)濟(jì)短期仍有韌性,，疊加三季度的消費(fèi)旺季大概率使得周期性行業(yè)業(yè)績改善短期內(nèi)持續(xù)?！?/p>

對于未來資源股配置,，李皓舒認(rèn)為，首先,，業(yè)績?nèi)允侵骶€,，隨著三季報業(yè)績預(yù)告的密集發(fā)布,，多家周期行業(yè)上市公司盈利持續(xù)改善。在經(jīng)歷前期調(diào)整的背景下,，周期股的風(fēng)險已經(jīng)得到一定程度的釋放,，盈利超預(yù)期的周期股仍然具有機(jī)會。其次,，基本面來看,，在供給側(cè)改革持續(xù)深化的情況下，周期性行業(yè)產(chǎn)能投放的預(yù)期并不強(qiáng)烈,，煤炭,，鋼鐵等供需緊平衡的局面短期難以打破，疊加環(huán)保政策的影響,，周期品的價格仍有韌性,。第三，從盈利來看,，財報預(yù)告顯示三季度周期性資源行業(yè)依然景氣最高,。第四，從估值角度來看,，鋼鐵,、煤炭等周期板塊的整體估值提升幅度不大，隨著年底估值切換,，估值仍存在一定優(yōu)勢,。

山西證券分析師麻文宇建議投資者以穩(wěn)健配置為主，關(guān)注前期滯漲或經(jīng)歷深度調(diào)整的,、基本面存在一定預(yù)期差的板塊,，中長期依然看好周期行業(yè)，周期品的需求端顯現(xiàn)韌性,，而供給端在供給側(cè)改革與環(huán)保督查的雙重壓力之下繼續(xù)收縮,，供需面趨緊將推動價格繼續(xù)走高，中,、上游公司報表的修復(fù)仍有空間,，同時周期行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能加速，行業(yè)集中度提升,，馬太效應(yīng)將會日趨明顯,，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢地位將越來越凸顯，中長期看可持續(xù)性極強(qiáng),。

“投資者宜參與資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)行情為主,，在一個可持續(xù)的商品價格區(qū)間尋找低估值的個股，重點(diǎn)看鋼鐵、電解鋁,、稀土,、分散染料、PVC,、農(nóng)藥,、純堿,、造紙等低估值龍頭,。化工行業(yè)應(yīng)成為周期板塊中的首選,。首先化工行業(yè)較其他板塊上漲幅度較小,，具備一定的補(bǔ)漲動力。其次,，美國受颶風(fēng)影響較為劇烈,，化工產(chǎn)能被嚴(yán)重破壞，化工品國際市場供給嚴(yán)重縮水,，未來有望迎接一輪較大幅度的漲價,。相關(guān)行業(yè)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注?！甭槲挠钫f,。

盯緊大宗商品腳步

未來大宗商品走勢或是預(yù)測周期股方向的一個重要風(fēng)向標(biāo)。

混沌天成研究院宏觀金融部經(jīng)理孫永剛?cè)涨霸诮邮苤袊C券報記者采訪時表示,，9月大宗商品下跌是制造業(yè)投資回落引發(fā)的,，但制造業(yè)投資只是本輪大宗商品上漲的助推變量，并不是周期變量,。因此,，9月大宗商品下跌只是回調(diào)不是轉(zhuǎn)勢，那么現(xiàn)在就需要分析目前的跌幅是否已反映制造業(yè)投資下滑的情緒,。此外,，還需要關(guān)注制造業(yè)下滑是否具有持續(xù)性，更為重要的是周期變量,，房地產(chǎn)投資是會維持高位還是出現(xiàn)大幅下滑,，這也成為后期大宗商品價格漲跌或者波動的關(guān)鍵因素。