就在國(guó)慶節(jié)前一天，央行宣布從2018年開(kāi)始，對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)。在市場(chǎng)人士看來(lái),，雖然這一舉措對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期流動(dòng)性預(yù)期存在利好，但10月份的資金面仍然有不小的壓力,。

定向降準(zhǔn)不“灌水”

值得注意的是,，雖然這并非央行首次實(shí)施定向降準(zhǔn),，但此次在貸款定義和覆蓋機(jī)構(gòu)兩方面都較之前有所擴(kuò)充。

首先,，定向降準(zhǔn)政策考核范圍由現(xiàn)行的小微企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款調(diào)整為普惠金融領(lǐng)域貸款,。這不僅覆蓋了原有定向降準(zhǔn)領(lǐng)域的小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款，還將政策延伸到脫貧攻堅(jiān)和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域貸款,，政策外延更加完整和豐富。

其次,，此次定向降準(zhǔn)考核的金融機(jī)構(gòu)范圍覆蓋了國(guó)有商業(yè)銀行,、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、股份制商業(yè)銀行,、城市商業(yè)銀行,、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，按現(xiàn)有數(shù)據(jù)測(cè)算,，可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行,。

在此基礎(chǔ)上,，央行對(duì)普惠金融領(lǐng)域的貸款設(shè)置了兩檔考核比例。達(dá)到第一檔的金融機(jī)構(gòu),，其存款準(zhǔn)備金率在法定存款準(zhǔn)備金率基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)到第二檔的金融機(jī)構(gòu)則可下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)。

有機(jī)構(gòu)據(jù)此預(yù)計(jì),，降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性近萬(wàn)億元,。不過(guò)，從實(shí)際測(cè)算來(lái)看,，央行并未“大水漫灌”,。據(jù)海通證券研究所統(tǒng)計(jì)的26家上市銀行結(jié)果顯示，其中15家享受了第一檔降準(zhǔn),，有6家享受第二檔降準(zhǔn),，此外還有3家縣域農(nóng)商行享受的是單獨(dú)的降準(zhǔn)優(yōu)惠，這意味著大多數(shù)銀行已經(jīng)享受了第一檔降準(zhǔn)優(yōu)惠,。據(jù)其預(yù)計(jì),，第一檔達(dá)標(biāo)的上市商業(yè)銀行將在明年初大約釋放1700億資金，第二檔達(dá)標(biāo)并不容易,，額外降準(zhǔn)或再多釋放1400億資金,。

此外，這次定向降準(zhǔn)與以往的另一大不同是政策生效時(shí)間,。過(guò)去定向降準(zhǔn)政策出臺(tái)后,，短時(shí)間內(nèi)就正式實(shí)施。此次央行卻預(yù)留了至少三個(gè)月的“緩沖期”。按以往慣例,，考核結(jié)果在每年2月才出來(lái),，因此可能真正降準(zhǔn)落地要等到2018年2月。

“對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向,?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策建立了增加普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵(lì)機(jī)制,，有助于促進(jìn)金融資源向普惠金融傾斜,，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，這屬于一種結(jié)構(gòu)性的政策,。同時(shí),，定向降準(zhǔn)政策釋放的流動(dòng)性也是符合總量調(diào)控要求的，銀行體系流動(dòng)性保持基本穩(wěn)定,。