■本報(bào)記者 周尚伃

今年三季度，券商集合理財(cái)產(chǎn)品新成立數(shù)量遇冷,，創(chuàng)下五年以來單季度新低,，環(huán)比下降47.89%，同比下降81.12%,。不過,，相比規(guī)模而言，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在三季度的收益率總體表現(xiàn)可圈可點(diǎn),，平均收益率達(dá)3.86%,。

收益率前三均被興證資管旗下產(chǎn)品收入囊中，其中,，收益率最高的產(chǎn)品為興證鑫眾5號(hào)次級(jí)B,，三個(gè)月以來的收益率高達(dá)1101.98%。同時(shí),，今年三季度,，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的收益率差異分化較大，前十名中興證資管持4只產(chǎn)品,、華融證券持2只產(chǎn)品入圍,，并強(qiáng)勢(shì)占據(jù)前六席位置。

成立產(chǎn)品僅37只

規(guī)模不足去年同期10%

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年三季度,，券商僅發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品37只，環(huán)比下降47.89%,，同比下降81.12%,。發(fā)行份額36.29億份，環(huán)比下降64.94%,，同比下降90.78%,；平均發(fā)行份額0.98億份，環(huán)比下降32.88%,，同比下降51.24%,。

發(fā)行產(chǎn)品的類型來看,，數(shù)量在驟減的同時(shí)，另類投資型產(chǎn)品的發(fā)行居多,，三季度共發(fā)行25只產(chǎn)品,；其次，混合型產(chǎn)品共發(fā)行9只,；債券型產(chǎn)品發(fā)行3只,；股票型產(chǎn)品與貨幣型產(chǎn)品“零”發(fā)行。

成立規(guī)模同樣低迷,。三季度,，券商新成立產(chǎn)品的規(guī)模41.52億元，比去年同期下降90.59%,，僅占去年同期的9.41%,。

對(duì)于新成立數(shù)量驟減，有業(yè)內(nèi)人士表示,，去年以來的新規(guī)出臺(tái)對(duì)券商資管業(yè)務(wù)影響較大,，今年監(jiān)管層再度對(duì)資金池業(yè)務(wù)以及通道業(yè)務(wù)從嚴(yán)監(jiān)管。同時(shí),，券商花費(fèi)大量精力與時(shí)間在新規(guī)后產(chǎn)品的調(diào)整上,。此外，隨著金融產(chǎn)品配置比重的日益上升,，券商未來也會(huì)將更多的重心投入到主動(dòng)管理型產(chǎn)品當(dāng)中,。

FOF產(chǎn)品成立規(guī)模近12億元

占總規(guī)模的三成

公募FOF的獲批發(fā)行，引起了市場(chǎng)對(duì)FOF產(chǎn)品的足夠關(guān)注,。其實(shí),，券商資管也并未落后，近兩年來,，券商資管在FOF型產(chǎn)品方面也是經(jīng)營(yíng)的風(fēng)生水起,。券商FOF型產(chǎn)品在沉寂多年之后，無論在成立產(chǎn)品數(shù)量還是收益率方面都有明顯的回暖跡象,。

今年三季度,，有數(shù)據(jù)可查的328只FOF型產(chǎn)品的平均收益率為1.11%，聯(lián)儲(chǔ)恒晟1號(hào)收益率最高,，達(dá)52.87%,；其次是中信杭州城投定增1號(hào)，收益率為42.04%,；位列第三的為中山165,，收益率為32.88%。

同時(shí)，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,，券商三季度FOF型產(chǎn)品的成立規(guī)模（分級(jí)產(chǎn)品分開統(tǒng)計(jì),，下同）則有11.91億元，占總規(guī)模的28.68%,。

此外，某券商人士向記者表示,，F(xiàn)OF型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化也比較大,，產(chǎn)品的成立時(shí)間點(diǎn)、投資主辦的投資理念,、資產(chǎn)配置能力,、選基能力以及風(fēng)險(xiǎn)控制能力或是決定業(yè)績(jī)差距的主因。

平均收益率達(dá)3.86%

興證資管包攬前三

今年三季度,，A股指數(shù)穩(wěn)步回升,，券商集合理財(cái)平均收益率達(dá)3.86%。

值得一提的是,，排行榜前十均為股票型產(chǎn)品,，其中，位列前三的產(chǎn)品均被興證資管收入囊中,，其中,，收益率最高的產(chǎn)品為興證鑫眾5號(hào)次級(jí)B，三個(gè)月以來的收益率高達(dá)1101.98%,。同時(shí),，今年三季度，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的收益率差異分化較大,，前十名中興證資管持4只產(chǎn)品,、華融證券持2只產(chǎn)品入圍，并強(qiáng)勢(shì)占據(jù)前六席位置,。

分類型來看,，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年三季度,，有數(shù)據(jù)可查的81只股票型產(chǎn)品平均收益率為25.35%,。其中，興證鑫眾5號(hào)次級(jí)B,、興證鑫眾3號(hào)次級(jí)B兩只產(chǎn)品的高收益率1101.98%,、565.2%拉高了股票型產(chǎn)品的總體收益，排除這兩只產(chǎn)品后的股票型產(chǎn)品總體收益率為4.77%,。

混合型產(chǎn)品方面,，有數(shù)據(jù)可查的569只產(chǎn)品平均收益率為2.89%。收益最好的兩只產(chǎn)品均來自華融證券,，分別為華融分級(jí)固利42號(hào)C份額,、華融分級(jí)固利41號(hào)C,，達(dá)95.06%、94.89%,。

此外,，債券型產(chǎn)品今年以來的收益率一直表現(xiàn)平平，有數(shù)據(jù)可查的942只產(chǎn)品的平均收益率僅為0.66%,。收益率最高的產(chǎn)品為國(guó)海金貝殼海揚(yáng)1號(hào)B,，達(dá)52.79%。

對(duì)于未來券商資管業(yè)務(wù)的發(fā)展,，申萬宏源分析師王叢云認(rèn)為,，資管業(yè)務(wù)是未來證券公司差異化發(fā)展的重要突破口，對(duì)于大型券商而言,，雖然目前資管業(yè)務(wù)收入占比僅有10%,，但參考國(guó)際投行，未來有望提升至15%-20%,；對(duì)于小型券商而言,，若未來發(fā)展為以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為特色的精品投行，收入占比也將遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的水平,，因此,，對(duì)于當(dāng)前資管業(yè)務(wù)已初顯轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)和差異化特征的券商值得投資者關(guān)注。

前三季度券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況

新成立基金 混合型 債券型 貨幣型 其他型

截止日期 總數(shù) 發(fā)行份額 平均發(fā)行份額 只數(shù) 發(fā)行份額 占比(%) 平均發(fā)行份額 只數(shù) 發(fā)行份額 占比(%) 平均發(fā)行份額 只數(shù) 發(fā)行份額(億份) 占比(%) 平均發(fā)行份額 只數(shù) 發(fā)行份額 占比(%) 平均發(fā)行份額

(億份) (億份) (億份) (億份) (億份) (億份) (億份) (億份) (億份)

2017-09-30 12 3.89 0.32 1 0.00 0.00 0.00 1 0.30 7.72 0.30 0 0.00 0.00 -- 10 3.59 92.28 0.36

2017-08-31 11 9.60 0.87 3 2.56 26.65 0.85 0 0.00 0.00 -- 0 0.00 0.00 -- 8 7.04 73.35 0.88

2017-07-31 14 22.80 1.63 5 10.37 45.46 2.07 2 2.32 10.17 1.16 0 0.00 0.00 -- 7 10.12 44.37 1.45

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD 制表：李 文