與此同時(shí),，新希望乳業(yè)也收購(gòu)了非同一控制人下的4家公司,。

　　從2015年至去年12月的一年半時(shí)間,，新希望乳業(yè)相繼收購(gòu)湖南東華士乳業(yè)60%股權(quán),、雙喜乳業(yè)(蘇州)有限公司70%股權(quán),、四川匯翔供應(yīng)鏈67%股權(quán),、朝日乳業(yè)及朝日農(nóng)業(yè)100%股權(quán),，共耗資3.52億元,。其中,，四川匯翔供應(yīng)鏈67%股權(quán)后隨成都鮮生活冷鏈物流剝離,。

　　此外，去年3月,，由于少數(shù)股東退出公司還出資1023萬(wàn)元收購(gòu)了北京大黍剩余60%股權(quán),。

　　至此，新希望乳業(yè)擁有32家子公司,、2家參股公司,，大部分子公司上半年凈利潤(rùn)為正。

　　一番騰挪后,，新希望乳業(yè)報(bào)表業(yè)績(jī)較為亮麗,。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年至今年上半年,，公司營(yíng)業(yè)收入分別為35.32億元,、39.15億元、40.53億元,、20.85億,，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為5596.60萬(wàn)元,、2.97億元,、1.46億元、9592.70萬(wàn)元,，盈利能力走強(qiáng),。

　　負(fù)債率超70%站上警戒線

　　一系列資產(chǎn)整合后，雖然新希望乳業(yè)暫時(shí)有著較為穩(wěn)定的盈利能力,，但不可忽視的是其財(cái)務(wù)壓力增大,。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，新希望乳業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)為12.98億元,，流動(dòng)負(fù)債為24.17億元,，1.86倍于流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)負(fù)債中,，短期借款達(dá)到13.60億元,，超過當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)總額。此外,，應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款合計(jì)為8.17億元,。

　　流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)法覆蓋流動(dòng)負(fù)債，如果公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)未調(diào)整,，銀行收貸后不再繼續(xù)放貸，新希望乳業(yè)的財(cái)務(wù)壓力陡增,。

　　從衡量公司短期資產(chǎn)變現(xiàn)能力指標(biāo)看,，新希望乳業(yè)的短期償債壓力也很大。數(shù)據(jù)顯示,，今年6月30日,，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為0.54倍,、0.45倍,，兩指標(biāo)均為同業(yè)上市公司的一半。

　　另一個(gè)指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率,。2014年,，新希望乳業(yè)合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)83.85%。

　　2015年,、2016年,，公司進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)整合后，負(fù)債率明顯回落,，一定程度上緩解了公司資金鏈緊張狀況,，但仍然處于高位。

　　數(shù)據(jù)顯示,，2015年至今年上半年,，新希望乳業(yè)的負(fù)債率仍分別為66.09%、76.01%,、72.42%,，超過70%的警戒線。這樣的負(fù)債率水平在乳業(yè)行業(yè)中仍算偏高,。以A股10家乳企為例,，2017年中報(bào)負(fù)債率最高的是光明乳業(yè)，負(fù)債率為60.16%。從同業(yè)上市公司均值看,，報(bào)告期,，新希望乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)均值30%，最低的2015年,，其為66.09%,，也比行業(yè)均值高26.01%。