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密集減持只是“假象” 產(chǎn)業(yè)資本分歧顯現(xiàn)

2017-10-12 07:27:54    中國經(jīng)濟網(wǎng)  參與評論()人

“熊市多增持、牛市多減持”,,節(jié)后數(shù)十家上市公司扎堆兒公告了相關(guān)股東的減持計劃,,其中不乏“清倉式減持”,令一部分市場人士擔憂其將對A股帶來不利影響,。

不過,,分析人士指出,,減持計劃密集公告其實是減持新規(guī)帶來的“壓力提升假象”。事實上,,9月以來則出現(xiàn)了較為有趣的現(xiàn)象:產(chǎn)業(yè)資本減持市值環(huán)比劇增,,為8月份的4倍多,創(chuàng)下年內(nèi)最高水平,。同時,,增持市值亦環(huán)比翻倍,為年內(nèi)第二高,。這或許體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本在當前格局下的分歧看法,。

減持計劃密集公告

節(jié)后A股迎來反彈行情,同時也激發(fā)了一部分產(chǎn)業(yè)資本減持的沖動,。統(tǒng)計顯示,,截至10月11日,滬深兩市共有48家上市公司公告了相關(guān)股東的減持計劃,,部分公司甚至出現(xiàn)股東“清倉式”減持,。

例如,10月10日晚間,,蘇試試驗公告稱,,公司于近日收到股東張俊華出具的《關(guān)于減持公司股份計劃的告知函》,張俊華出于個人資金需求,,計劃于2017年11月1日至2018年4月30日期間通過集中競價或大宗交易的方式減持公司股份3,900,000股,,占公司總股本的3.11%。張俊華持有公司3,900,000股,,占公司總股本的3.11%,。

西南證券首席分析師張剛指出,減持公告密集出現(xiàn)或與5月27日公布的“減持新規(guī)”有一定關(guān)聯(lián),。

中金公司分析師王漢鋒,、李求索也表示,減持新規(guī)要求更多類型的股東需要公告減持行為(主要增量是此前通過定增或首發(fā)進入,,但持股比例低于5%的股東),,需要披露減持公告股東的基數(shù)較新規(guī)前提升。在8月15日至9月初新公布的49項減持公告中,,有31%是因新規(guī)調(diào)整而增加的披露行為,,而期間減持實際規(guī)模并未出現(xiàn)明顯上升,,這也能從側(cè)面給予一些印證,。

中信證券深圳分公司首席投資顧問符海問指出,幾十家公司同時公告減持計劃其實不必過分解讀,,從目前3000多家公司來看,,公布減持計劃的數(shù)量占比很小,,不具備普遍性。

事實上,,減持新規(guī)公布后,,清倉式減持規(guī)模已經(jīng)大幅降低。招商證券分析師侯春曉,、張夏9月初曾統(tǒng)計相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,,減持新規(guī)前后,清倉式減持(減持量占流通股比例大于1%)規(guī)模占比由之前的72.83%減少至55.89%,;過橋式減持占比從80%減少至50%,;減持套現(xiàn)規(guī)模明顯收縮。

增減持環(huán)比劇增

9月份,,隨著市場穩(wěn)步反彈,,產(chǎn)業(yè)資本增減持出現(xiàn)了環(huán)比同時劇增的情況。

“9月份滬深兩市沖高回落,、漲跌分化,,產(chǎn)業(yè)資本減持市值環(huán)比劇增,為8月份的4倍多,,創(chuàng)下年內(nèi)最高水平,。不過,同時,,增持市值亦環(huán)比翻倍,,為年內(nèi)第二高?!睆垊偙硎?。

據(jù)西南證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,8月份根據(jù)上市公司公告計算的限售股解禁后減持市值為38.85億元,,涉及上市公司157家,,共計26555.40萬股。9月份公告的限售股解禁后的減持情況,,顯示規(guī)模環(huán)比劇增,。9月份限售股解禁后合計減持市值為172.03億元(二級市場減持51.00億元,大宗交易減持121.03億元),,比8月份增加133.18億元,,為其4倍多,為年內(nèi)最高水平,。

數(shù)據(jù)顯示,,原限售股股東通過二級市場直接減持和大宗交易進行減持的283家上市公司中,被減持市值最大的前五家上市公司分別為??低?、分眾傳媒,、立訊精密、索菲亞,、國泰君安,,減持市值均在3億元以上。公告被減持股數(shù)占總股本比例最高的前五家上市公司分別為百利科技,、天瑞儀器,、利爾化學、好利來,、光洋股份,,比例均在2%以上。

不過,,值得注意的是,,8月份上市公司股份獲得增持市值共計66.21億元,涉及上市公司 165家,,共計48923.06萬股,。9月份上市公司股東增持市值共計153.72 億元(二級市場增持 116.61億元,大宗交易增持37.12 億元),,比8月份增加87.51億元,,為其2倍多,為年內(nèi)第二高,。

被增持的210家上市公司中,,被增持市值最大的前五家上市公司康得新、索菲亞,、尤夫股份,、愛建集團、利亞德,,增持市值均在4億元以上,。公告被增持股數(shù)占總股本比例最高的前五家上市公司分別為獅頭股份、尤夫股份,、瑞豐光電、建研集團,、悅達投資,,比例均在4%以上,。

“產(chǎn)業(yè)資本增減持,對股價來說并不一定有直接影響,增持未必會漲,,減持未必會跌,,股價會考慮綜合因素,對個股而言沒有必然的正相關(guān)聯(lián)系,?!睆垊傉f,。

何處藏金何處埋雷

“對于大股東大幅減持甚至清倉式減持的股票,股價短期內(nèi)可能受到負面影響,,但關(guān)鍵還是看上市公司本身的質(zhì)量,,如果是好的公司,,自然受影響不大,,如果大股東減持是因為公司已出現(xiàn)向壞的拐點,股價自然會受到影響,,這要區(qū)別對待,??傮w上看,,單憑這幾天A股十幾家甚至幾十家公司出現(xiàn)股東減持的情形,不大可能對A股市場有顯著影響,?!狈柋硎?。

中泰證券分析師唐軍曾對股票獲得高管增減持之后的走勢進行了統(tǒng)計,,結(jié)果顯示,,按事件發(fā)生后超額收益的盈虧個數(shù)比和累計漲跌幅來看,,高管增持后盈虧比提升,,長期超額收益中樞上移,累計漲跌幅為正,;而高管減持后盈虧比下降,超額收益中樞明顯下沉,,累計漲跌幅為負。

據(jù)其統(tǒng)計顯示,,增持行為更多在熊市中發(fā)生,,而減持行為更多在牛市背景下進行,;剔除 2015年政策影響,,增/減持多發(fā)生在1月,、12月以及年中,;增持發(fā)生較多的行業(yè)有電氣機械與專業(yè)設(shè)備,、化學、醫(yī)藥等,;減持多的行業(yè)則是計算機,、軟件和專用設(shè)備制造業(yè)等,。

哪類增持和減持值得關(guān)注呢,?唐軍表示,從力度上看,,增持力度越大,長期表現(xiàn)越好,。從次數(shù)上看,,公司歷史鮮有減持,,突然發(fā)生高管減持尤其需要警惕,;公司歷史頻繁減持,,高管再去減持的利空程度比較有限,;公司歷史頻繁增持,,高管再去增持的利好程度比較有限。從時點上看,,年尾和年初的增減持往往透露隱藏信息,,公告披露之前的“敏感期”對股價有明顯影響。

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