節(jié)后以來，市場高位震蕩的態(tài)勢較為明顯。同時,，兩市走勢方面也開始出現(xiàn)變化的跡象,。從資金方面反映的市場情緒來看，謹慎情緒似乎仍難消散。一方面，自九月以來兩市主力資金流入(出)方面的情況一直就“不容樂觀”。自8月29日以來,，兩市主力資金已超一個月呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài)，而近幾個交易日來主力資金流出金額也一直處在較高水平,，表明當前由于“賺錢效應”較弱,，主力資金看多做多的意愿較差，短線心態(tài)濃厚,。另一方面,，伴隨著兩市主力資金持續(xù)處于高位的流出金額的是節(jié)后兩融余額自節(jié)前低點后出現(xiàn)連續(xù)回升的跡象。由此可見,，對于后市資金方面的分歧依然比較明顯,。分析人士表示，兩市當前的盤局較難撼動，但越來越多的積極跡象的出現(xiàn)正在為大盤累積向上動能,，因此對待后市也仍不必悲觀,。

震蕩中資金已在蓄勢

昨日盤面的情況著實令人“疑惑”。一方面,，從兩市的走勢來看,，前期“滬弱深強”的格局又在發(fā)生新的變化，滬指重新走強,。截至收盤上證綜指以3388.28點報收,，漲0.16%，全天成交2311.55億元,。與此同時,，深證成指卻出現(xiàn)了0.15%的跌幅，以11312.50點報收,，成交3373.29億元,。盤面上，兩市分化相當明顯,，滬指重新走強,。另一方面，則是“跌多漲少”格局的再現(xiàn),。截至收盤,，從行業(yè)來看，申萬28個一級行業(yè)出現(xiàn)下跌的行業(yè)達到15個,。個股方面，從漲跌比來看,，市場的看空氣氛仍然較為明顯,。

與上述盤面特征相應的是兩市主力資金的凈流出情況。從數(shù)據(jù)來看,，截至10月11日,，兩市主力資金自8月29日出現(xiàn)凈流出以來，已連續(xù)超過一個月呈現(xiàn)出凈流出的態(tài)勢,，表現(xiàn)出了對后市較強的看淡態(tài)度,。一方面，當然是因為九月以來盤面上的連續(xù)震蕩使得市場謹慎情緒的不斷抬升,，“盤久必跌”的魔咒依然縈繞在市場之中,。另一方面，在震蕩市況中,，由于盤面熱點過于頻繁的切換,，“賺錢效應”相對較差，部分資金也由于未能踏準節(jié)奏選擇離場觀望。近兩個交易日以來,，在兩市震蕩中,，主力資金離場的意愿似乎仍在強化。兩市主力資金近兩個交易日連續(xù)保持高額凈流出的現(xiàn)象值得注意,。

但可喜的是兩融余額方面近日來出現(xiàn)的積極變化,。節(jié)前，由于“假日效應”顯現(xiàn),，不僅主力資金連日出現(xiàn)凈流出,，兩融余額方面也出現(xiàn)了回落，市場的悲觀情緒在此背景下驟然上升,。然而節(jié)后由于假日期間海外市場的上揚,，市場情緒有所改善。兩融余額也自節(jié)前低點出現(xiàn)了持續(xù)回升的態(tài)勢,。截至10月10日,，兩融余額已再次回到9900億元大關上方報9925.82億元，距前期高點差額已明顯縮小,。從一個側(cè)面也說明了場外資金參與意愿有所改善,，看多意愿有所增強。此前天風證券就曾表示,，兩融作為場內(nèi)加杠桿行為,，很大程度上反映了市場情緒和參與主體對大盤走勢的預期。而從融資買入額角度看則更加直觀,，每一次指數(shù)上行,，同時都能看到融資買入額走出更陡峭的斜率。而上述兩組數(shù)據(jù)傳達出“截然不同”的信息中,，一方面反映出資金在市場的連續(xù)震蕩及“賺錢效應”弱化的氛圍中仍在尋求一致,，短期震蕩仍然在所難免。另一方面,，由于場外杠桿資金參與意愿的加強,，場內(nèi)離場資金的缺口也一定程度上得以彌補。