節(jié)后以來(lái),，市場(chǎng)高位震蕩的態(tài)勢(shì)較為明顯。同時(shí),，兩市走勢(shì)方面也開始出現(xiàn)變化的跡象,。從資金方面反映的市場(chǎng)情緒來(lái)看,，謹(jǐn)慎情緒似乎仍難消散。一方面,，自九月以來(lái)兩市主力資金流入(出)方面的情況一直就“不容樂(lè)觀”,。自8月29日以來(lái)，兩市主力資金已超一個(gè)月呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài),，而近幾個(gè)交易日來(lái)主力資金流出金額也一直處在較高水平,，表明當(dāng)前由于“賺錢效應(yīng)”較弱，主力資金看多做多的意愿較差,，短線心態(tài)濃厚,。另一方面，伴隨著兩市主力資金持續(xù)處于高位的流出金額的是節(jié)后兩融余額自節(jié)前低點(diǎn)后出現(xiàn)連續(xù)回升的跡象,。由此可見,，對(duì)于后市資金方面的分歧依然比較明顯。分析人士表示,，兩市當(dāng)前的盤局較難撼動(dòng),，但越來(lái)越多的積極跡象的出現(xiàn)正在為大盤累積向上動(dòng)能，因此對(duì)待后市也仍不必悲觀,。

震蕩中資金已在蓄勢(shì)

昨日盤面的情況著實(shí)令人“疑惑”,。一方面,，從兩市的走勢(shì)來(lái)看，前期“滬弱深強(qiáng)”的格局又在發(fā)生新的變化,，滬指重新走強(qiáng),。截至收盤上證綜指以3388.28點(diǎn)報(bào)收，漲0.16%,，全天成交2311.55億元。與此同時(shí),，深證成指卻出現(xiàn)了0.15%的跌幅,，以11312.50點(diǎn)報(bào)收，成交3373.29億元,。盤面上,，兩市分化相當(dāng)明顯，滬指重新走強(qiáng),。另一方面,，則是“跌多漲少”格局的再現(xiàn),。截至收盤,，從行業(yè)來(lái)看,，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)出現(xiàn)下跌的行業(yè)達(dá)到15個(gè)。個(gè)股方面,，從漲跌比來(lái)看，市場(chǎng)的看空氣氛仍然較為明顯,。

與上述盤面特征相應(yīng)的是兩市主力資金的凈流出情況,。從數(shù)據(jù)來(lái)看，截至10月11日,，兩市主力資金自8月29日出現(xiàn)凈流出以來(lái)，已連續(xù)超過(guò)一個(gè)月呈現(xiàn)出凈流出的態(tài)勢(shì),，表現(xiàn)出了對(duì)后市較強(qiáng)的看淡態(tài)度,。一方面，當(dāng)然是因?yàn)榫旁乱詠?lái)盤面上的連續(xù)震蕩使得市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒的不斷抬升,，“盤久必跌”的魔咒依然縈繞在市場(chǎng)之中,。另一方面，在震蕩市況中,，由于盤面熱點(diǎn)過(guò)于頻繁的切換,，“賺錢效應(yīng)”相對(duì)較差，部分資金也由于未能踏準(zhǔn)節(jié)奏選擇離場(chǎng)觀望。近兩個(gè)交易日以來(lái),，在兩市震蕩中,，主力資金離場(chǎng)的意愿似乎仍在強(qiáng)化。兩市主力資金近兩個(gè)交易日連續(xù)保持高額凈流出的現(xiàn)象值得注意,。

但可喜的是兩融余額方面近日來(lái)出現(xiàn)的積極變化,。節(jié)前，由于“假日效應(yīng)”顯現(xiàn),，不僅主力資金連日出現(xiàn)凈流出,，兩融余額方面也出現(xiàn)了回落，市場(chǎng)的悲觀情緒在此背景下驟然上升,。然而節(jié)后由于假日期間海外市場(chǎng)的上揚(yáng),，市場(chǎng)情緒有所改善。兩融余額也自節(jié)前低點(diǎn)出現(xiàn)了持續(xù)回升的態(tài)勢(shì),。截至10月10日，兩融余額已再次回到9900億元大關(guān)上方報(bào)9925.82億元,，距前期高點(diǎn)差額已明顯縮小,。從一個(gè)側(cè)面也說(shuō)明了場(chǎng)外資金參與意愿有所改善，看多意愿有所增強(qiáng),。此前天風(fēng)證券就曾表示,，兩融作為場(chǎng)內(nèi)加杠桿行為，很大程度上反映了市場(chǎng)情緒和參與主體對(duì)大盤走勢(shì)的預(yù)期,。而從融資買入額角度看則更加直觀,，每一次指數(shù)上行，同時(shí)都能看到融資買入額走出更陡峭的斜率,。而上述兩組數(shù)據(jù)傳達(dá)出“截然不同”的信息中,，一方面反映出資金在市場(chǎng)的連續(xù)震蕩及“賺錢效應(yīng)”弱化的氛圍中仍在尋求一致，短期震蕩仍然在所難免,。另一方面,，由于場(chǎng)外杠桿資金參與意愿的加強(qiáng)，場(chǎng)內(nèi)離場(chǎng)資金的缺口也一定程度上得以彌補(bǔ),。