受利率波動(dòng)影響大

事實(shí)上,，信托型ABN市場(chǎng)的發(fā)展并非一路坦途,。與其他信托業(yè)務(wù)不同的是,，信托型ABN的發(fā)行場(chǎng)所在銀行間債券市場(chǎng)，受債券市場(chǎng)波動(dòng)的影響也相對(duì)較大,。

2017年以來(lái),，債券市場(chǎng)出現(xiàn)去杠桿,、流動(dòng)性緊缺等問(wèn)題,，債券市場(chǎng)出現(xiàn)大面積推遲或取消發(fā)行潮，ABN亦未能幸免。公開(kāi)信息顯示,，立根融資租賃有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行經(jīng)歷了2次延期發(fā)行,，華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù),、中建投租賃股份有限公司2017年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)也延期發(fā)行。

以華潤(rùn)信托參與的“華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)”為例,，今年4月份，華潤(rùn)信托發(fā)布消息稱(chēng),，鑒于最近市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司決定取消華潤(rùn)醫(yī)藥資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行,。彼時(shí)，公司內(nèi)部人士表示,，并非是徹底取消,，由于資金成本處于上行狀態(tài)，是否繼續(xù)發(fā)行該產(chǎn)品將過(guò)段時(shí)間視情況而定,。今年7月份，該產(chǎn)品得到正式發(fā)行,。4月份，華潤(rùn)醫(yī)藥ABN產(chǎn)品優(yōu)先A評(píng)級(jí)為AAA,，申購(gòu)區(qū)間為4.4-4.8%，而在重新推出后,，申購(gòu)區(qū)間上調(diào)為4.7-6.0%。最終,，該產(chǎn)品的票息確定為4.98%,。

不過(guò),，即便如此，業(yè)內(nèi)對(duì)信托型ABN的創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展仍表示看好,。國(guó)投泰康信托研究報(bào)告指出,，ABN由信托公司擔(dān)任特定目的載體管理機(jī)構(gòu)，是信托公司具有獨(dú)占性的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。信托公司在ABN中發(fā)揮主導(dǎo)作用,，是未來(lái)發(fā)展投行業(yè)務(wù),，豐富企業(yè)客戶融資渠道、降低融資成本的重要業(yè)務(wù)方向,。中信信托亦表示，當(dāng)信托遇見(jiàn)ABN,，有理由期待更多的化學(xué)反應(yīng)。信托型ABN的產(chǎn)品設(shè)計(jì)要以“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、滿足市場(chǎng)需求、盤(pán)活存量資產(chǎn)”為指導(dǎo)思想,，要充分挖掘信托公司的資產(chǎn)管理能力在信托型ABN產(chǎn)品中的價(jià)值。