中銀基金是如何落第二梯隊的

來源：環(huán)球老虎財經(jīng) 作者：孫涵宇

鐵打的營盤,，流水的兵這句話一點也不假,，中銀基金的副總經(jīng)理楊軍，更是在擔(dān)任該位置僅一年后,，就于9月28日匆匆離任,。彼時,，楊軍初入中銀基金時，該公司的公募資產(chǎn)合計為2511億元,，一共管理69只基金,，在所有公募基金公司中資產(chǎn)規(guī)模排名第9位。而到2017年中報時,，盡管資產(chǎn)規(guī)模增長到了2900.88億元,，但行業(yè)排名卻下滑到了第11位，首次跌出前10的第一梯隊,。見證了中銀基金的興衰,，一代中銀“老人”終將離去。

進(jìn)入2017年，仿佛眾基民對于基金都有一種說不出的感覺,，基金業(yè)績分化太大,，也難在基金市場賺大錢。而就在此時,，中銀基金的業(yè)績與基金規(guī)模更有下滑之勢,。又在近日，中銀基金還發(fā)布公告稱,，其其副總經(jīng)理楊軍因工作變動不再擔(dān)任相關(guān)職務(wù),，離任日期為2017年9月28日。而距離2016年9月7日,，楊軍擔(dān)任副總經(jīng)理一職,，僅過去了1年。

業(yè)內(nèi)曾經(jīng)把楊軍擔(dān)任中銀基金的副總經(jīng)理一事,，譽為重振中銀基金投研實力的“良藥”,，現(xiàn)在看來似乎藥效似乎并不大。

副總離職,，公募基金規(guī)模跌出前十

就在近日,，中銀基金發(fā)出公告稱，副總經(jīng)理楊軍因工作變動不再擔(dān)任相關(guān)職務(wù),，離職日期為2017年9月28日,。猝不及防的一封公告把大伙拉回現(xiàn)實，之前都還沉浸在去年9月被寄予厚望的楊軍擔(dān)任副總經(jīng)理的橋段中,。

離任的副總經(jīng)理楊軍也稱得上是中銀基金的一位老將,，于2012年就加入了中銀基金，擔(dān)任資深投資經(jīng)理,，之前也曾擔(dān)任過中國銀行總行金融市場總部主管,。擔(dān)任副總經(jīng)理之初，被寄予厚望,，認(rèn)為他能夠拯救中銀基金的投研實力,，然而一年后卻倉促離職。

中銀基金的資產(chǎn)規(guī)模在一年多的時間內(nèi)更是跌出了前十,。截至2016年底,，中銀基金公募資產(chǎn)總額合計為2511億元，名列所有公募基金資產(chǎn)總額排名第九位,。但是截至今年中報發(fā)出,，中銀基金的資產(chǎn)規(guī)模雖增長到2900.88億元，行業(yè)排名卻下滑了到了11位,，凈利潤排行榜更是在前20以內(nèi)沒有中銀基金的蹤影,。也許,，排名的下降也是橫亙在楊軍心中的一道坎。

出生自帶光環(huán)

作為五大行旗下基金公司,，中銀基金仿佛剛成立就自帶光環(huán),。中銀基金管理有限公司是由中國銀行和貝萊德投資管理有限公司組建的中外合資基金管理公司，前身的名字為中銀國際基金管理有限公司,。2007年12月,，經(jīng)過了中國證監(jiān)會的批準(zhǔn)，中國銀行直接控股了中銀基金,。至此,，中銀基金終于成了中行的自家人，名字也更名成了中銀基金管理有限公司,。

但成立時間最早的中銀基金卻沒有因為成立時間優(yōu)勢,，以其傲人的業(yè)績傲視其他四家基金公司。今年在五大行基金公司都披露了2017年上半年經(jīng)營業(yè)績后,，中銀基金上半年4.46億的凈利潤,，同比增長僅為6.44%，均只排在五大基金公司的第三名,，只屬于中游水平,。成立時間如此之長的中銀基金,，似乎并沒有得到中國銀行股份有限公司和貝萊德投資管理有限公司兩大股東的“真?zhèn)鳌?。反而在發(fā)展中后期，2016年前后出現(xiàn)了少有的凈利潤下滑,。

拐點之后,，漫漫長途

楊軍在擔(dān)任副總之初，曾被希望能帶路中銀基金管理業(yè)績越走越好,。然而加入后,，中銀基金權(quán)益類的產(chǎn)品并沒有持續(xù)發(fā)力。2017年的中報顯示,，中銀基金旗下貨幣基金,、債券基金以及現(xiàn)金類資產(chǎn)占總規(guī)模的 94.58%，權(quán)益類僅占個位數(shù),。相比2016年的三季報,，債券與現(xiàn)金兩類資產(chǎn)分別占基金總資產(chǎn)比例的61.39%、35.23%,，合計為96.62%,，似乎并沒有太大變化。

在去年股債雙跌的背景下,，市場上的貨幣基金最終超越權(quán)益類產(chǎn)品,，成為去年最賺錢的基金類型,。而中銀基金旗下獲得正收益的基金更是在2016年實現(xiàn)了45.7億元的盈利，基本全靠貨幣基金來實現(xiàn),，而最能體現(xiàn)基金公司管理水平的權(quán)益類基金更是大面積虧損,，34只基金的凈虧損額達(dá)到63.2億元，與盈利的基金相抵,，中銀基金還是虧損近17.5億元,。

中銀基金旗下一只2016年排名年度虧損榜第二名的大“熊基”，去年跌幅高達(dá)35.08%,，成立兩年多時間虧損20%,，基金規(guī)模從成立時的56億元慘遭“腰斬”，目前僅剩23億元,。今年還在繼續(xù)虧損著,。

而在去年中銀基金虧損的前十位中，股票型和混合型基金就占據(jù)了九席,，其中,，中銀新動力和中銀智能制造兩只產(chǎn)品虧損額均超過了10億元，前者虧損了13.8億元,，后者虧損11.5億元,。而二者的資產(chǎn)規(guī)模也都不小，截至去年底分別為22.89億元,、25.50億元,。

而中銀寄希望楊軍能夠大幅改善權(quán)益類基金業(yè)績的憧憬，似乎在2017年也幻滅了,。今年開始股市的復(fù)蘇,，并沒有給中銀基金旗下的股票型基金帶來實質(zhì)性的改變。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，中銀基金旗下目前共有5只股票型基金,，截止今年8月31日的凈值表現(xiàn)看，有2只跑輸同類均值水平,，其中作為主動管理的中銀新動力股票表現(xiàn)最差,，凈值僅增長了0.49%，大幅跑輸同類均值的10.02%,。

即使從固收類產(chǎn)品來看,，中銀基金公司旗下14只有可比數(shù)據(jù)的債券型基金中，也有7只跑輸同類均值,，占比達(dá)5成,。這與其他銀行系的投資實力似乎有些不太協(xié)調(diào)。

如果再拿出截止到8月31日中銀混合型基金的年內(nèi)凈增長率更是不免讓人有些驚訝,。中銀基金共有51只混合型基金,，除3只成立時間較晚以外,，在48只有可比數(shù)據(jù)的混基中，竟然有42只都跑輸7.12%的同類均值,，占比高達(dá)87%,。

其中中銀研究精選和中銀優(yōu)秀企業(yè)更是成為虧損最多的產(chǎn)品，年內(nèi)截止到8月31日的凈值增長率分別為-7.5%,、-2.57%,。而成立于2014年12月23日的中銀研究精選，其累計凈值增長率更是-8.45%,。

作為中銀基金投資決策委員會一員的副總經(jīng)理楊軍,，看到這樣的成績單，也許心里多少會有波瀾,。