興業(yè)證券指出,，從央行近幾個月的操作來看,，其一直圍繞著“維持流動性基本穩(wěn)定”的中心開展操作，而立足的兩個基本點為經(jīng)濟基本面以及杠桿水平,，10月預(yù)計依舊會維持這樣的操作格局,；10月末超儲率依舊維持在低位水平，疊加貨基新規(guī)的正式施行,，短期內(nèi)流動性階梯式投放方式以及體系脆弱性難以發(fā)生根本改變,。

招商證券表示，當(dāng)前流動性的松緊,，完全看央行公開市場操作的凈投放量。從進入10月央行的操作來看,，節(jié)后第一天10月9日,，央行大額凈回籠引發(fā)流動性緊張。在此之后,，即使資金面逐漸轉(zhuǎn)松,，央行都進行了投放對沖逆回購到期?；诖?，當(dāng)前央行在流動性方面的態(tài)度未發(fā)生明顯變化，仍在意圖維持流動性基本穩(wěn)定,。在這種情況之下,，10月流動性很難有7月那么緊張。

至于央行貨幣政策,，九州證券認(rèn)為,，無論是央行貨幣政策、公開市場操作,、市場資金面走勢,，都仍然以“穩(wěn)”字為核心，“不松不緊”才是主基調(diào),。一方面,，9月30日央行公布“定向降準(zhǔn)”政策及10月13日超額續(xù)做MLF，均反映出央行對于貨幣政策的維穩(wěn)態(tài)度,，貨幣政策不存在進一步收緊的可能性,；另一方面，由于棚改,、基建投資等對經(jīng)濟的支撐作用,，使得經(jīng)濟下行壓力并不明顯,，貨幣政策也不存在“大水漫灌”的可能性。因此,，在“穩(wěn)健中性”的總基調(diào)下,，央行通過預(yù)調(diào)微調(diào)與預(yù)期管理來調(diào)控資金面，使得市場處于“不松不緊”,，資金面的持續(xù)“緊”,、持續(xù)“松”均不會出現(xiàn)。