防御板塊成“新寵”

在四季度趨于謹(jǐn)慎的同時(shí),，更多基金經(jīng)理的目光盯上了防御板塊。多位基金經(jīng)理認(rèn)為,，在中國消費(fèi)力日漸增強(qiáng)的背景下,，以大消費(fèi)等為主的防御板塊存在較好的投資價(jià)值。

黃峰表示,，中國的整體消費(fèi)能力不斷提升,，尤其是近幾年三四線城市的消費(fèi)水平逐漸走強(qiáng)，消費(fèi)對(duì)中國GDP增長的貢獻(xiàn)度越來越大,。以需求端為核心的邏輯起點(diǎn),，后續(xù)看好的板塊主要集中在大消費(fèi)領(lǐng)域，具體包括大白酒,、家具家電,、保險(xiǎn)等。保險(xiǎn)兼具消費(fèi)和投資屬性,，基于目前保險(xiǎn)限保,，其消費(fèi)屬性或?qū)⒉粩嘣鰪?qiáng)。同時(shí),，銀行,、地產(chǎn)行業(yè)在對(duì)沖經(jīng)濟(jì)預(yù)期下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也有一定的配置價(jià)值。

而醫(yī)療作為防御板塊的主打品種,，也成為近期基金經(jīng)理們關(guān)注的重點(diǎn),。財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，2017年中報(bào)顯示,，基金重倉持有醫(yī)藥生物股的占比為12.93%，持倉處在近五年的相對(duì)低點(diǎn)水平,。業(yè)內(nèi)人士指出,，在當(dāng)前基本面良好和補(bǔ)漲需求持續(xù)的推動(dòng)下，醫(yī)藥股行情或?qū)⒀永m(xù)。而在四季度,，部分基本面良好以及業(yè)績支撐能力強(qiáng)且估值相對(duì)合理的行業(yè)龍頭股,，其投資價(jià)值也將逐步顯現(xiàn)。

富國基金就認(rèn)為,，當(dāng)前在人口老齡化,、重大死亡率持續(xù)上升、新生兒缺陷率逐漸上升的大背景下,，精準(zhǔn)醫(yī)療需求基礎(chǔ)龐大,，行業(yè)年復(fù)合增長超30%，精準(zhǔn)醫(yī)療市場增速將遠(yuǎn)超醫(yī)藥行業(yè)整體水平,。富國基金表示,，在過去幾年，中證精準(zhǔn)醫(yī)療類主題指數(shù)表現(xiàn)持續(xù)突出,。截到9月27日,，其近一年、近兩年,、近三年分別上漲28.02%,、41.99%、76.04%,，2013年以來上漲186.22%,，相對(duì)于上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指,，具有明顯的超額收益,。

此外，受消費(fèi)升級(jí)日漸旺盛支撐的TMT板塊,，仍是基金經(jīng)理密切關(guān)注的方向,。國聯(lián)安基金經(jīng)理潘明表示，更加傾向于尋找消費(fèi)需求支撐下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì),，如在消費(fèi)需求導(dǎo)向下備受青睞的新能源產(chǎn)業(yè)鏈和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)個(gè)股,。就前者而言，潘明認(rèn)為,，新能源汽車取代傳統(tǒng)車的大趨勢或許類似當(dāng)年智能手機(jī)對(duì)功能機(jī)的取代,，屆時(shí)數(shù)量上將會(huì)呈現(xiàn)出爆發(fā)性增長。同時(shí),，他認(rèn)為中游設(shè)備,、核心零部件與下游消費(fèi)關(guān)聯(lián)度較高，可選擇的公司也很多,，其核心競爭力主要體現(xiàn)在軟件算法上,，因此可以作為TMT行業(yè)投資的對(duì)象,。

港股市場備受重視

值得關(guān)注的是，在A股市場四季度防御心態(tài)漸重的同時(shí),，基金經(jīng)理們對(duì)于港股市場的樂觀情緒依然延續(xù),，越來越多的基金公司在策略報(bào)告中用濃墨重筆闡述了對(duì)香港市場的觀點(diǎn)。