萬家基金表示，橫向對比,，中國香港依舊是全球最便宜的市場之一,。目前，美股標普500的市盈率為23倍,，納斯達克市盈率39倍,，英國、法國,、德國主要股指的估值在17-24倍之間,，新興市場的代表，如印度,、韓國的市盈率分別是23倍和16倍,。所以，與海外市場對比,，港股依舊不貴,，同時AH兩地折價仍然存在20%以上的空間。

萬家基金認為,，四季度港股在震蕩中走勢將有明顯分化,，估值和盈利共振帶來系統性上漲的行情告一段落,，未來將轉向結構性牛市，市場有望尋求具備一定向上彈性和安全邊際較高的板塊及行業(yè),，其中包括：1,、盈利增長具有可持續(xù)性且Beta較低的個股。該類個股無論在牛市或熊市中,，多有獨立走勢，此類個股以資訊科技為代表,；2,、具有長期配置價值的低估值藍籌，如中資銀行,；3,、前期漲幅不及大市，但盈利反轉或契合國企改革等政策方向,，具備估值修復空間的板塊,，包括芯片產業(yè)、國防軍工及媒體板塊,。

上投摩根基金則指出,，雖然由于前期已經有一波大漲，所以從絕對估值來看,，港股今年相比去年末一定是相對較貴的,，恒指的整體估值已高于2006年以來的歷史平均水平。但從凈資產回報率(ROE)來看,，港股依舊是亞洲最便宜的市場之一,；而從估值水平來看，香港恒生國企指數9月底的PE為8.4倍,，仍處于2002年以來的大底部區(qū)域,，其平均市凈率僅為1.08倍，也處于底部區(qū)域,。

上投摩根進一步指出,，港股市場的上漲，重要的推動因素是來自于企業(yè)盈利的改善,，而不是來自于PE的擴張,。今年以來港股市場的上漲，完全聯動于企業(yè)盈利的上調：上半年,，市場對港股盈利的預期明顯好轉,。根據彭 博的統計，截至7月末,，相較于去年11月底市場對港股的盈利預期上調超過16%,，也相應地看到了恒生指數顯著上漲,，這也就說明，港股市場今年以來的上漲主要來自于企業(yè)盈利的推升,。

上投摩根認為,，從分散投資的角度來說，投資香港對內地投資者來說具有降低投資組合風險的意義,。雖然在近10年以來,，恒生指數與上證綜指的相關性和以往相比有所提高，但長期來說,，從1997年開始到2017年,，恒生指數與上證綜指的相關性還是維持在中度相關的水平。所以對于內地投資人來說,，投資香港市場可以發(fā)揮分散單一市場投資風險的作用,。

雖然今年A股市場風格轉換頻頻，但對于絕大多數偏股型基金來說,，仍是一個收成不錯的年份,。財匯金融大數據終端的統計顯示，截至10月11日,，可比的700只普通股票型基金和偏股混合型基金中,，有625只基金今年以來獲得了正收益，其中,，今年以來收益率最高的基金收益率超過50%,。