每經(jīng)記者 肖 樂(lè) 每經(jīng)編輯 畢陸名

美國(guó)東部時(shí)間10月13日，SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）公布了拍拍貸招股說(shuō)明書(shū)。拍拍貸計(jì)劃在紐交所上市,，股票代碼“PPDF”,。招股書(shū)披露了拍拍貸近年的盈利狀況，2015年凈虧損7214萬(wàn)元,，2016年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.015億元，今年上半年凈利潤(rùn)10.486億元,，較去年同期的4193萬(wàn)元增長(zhǎng)25倍,。

今年以來(lái)，已有多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成功在美國(guó)上市或是即將敲響上市鐘聲,。4月,，信而富登陸紐交所，9月起,，趣店,、和信貸、拍拍貸的招股書(shū)相繼披露,。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴美上市似乎出現(xiàn)了“扎堆”之勢(shì),。

網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，互金企業(yè)國(guó)內(nèi)難以上市,，而赴美上市可以讓互金企業(yè)有更高的聲譽(yù)和更寬的融資渠道,。

拍拍貸上半年凈賺逾10億

作為國(guó)內(nèi)最老牌的網(wǎng)貸平臺(tái)，拍拍貸在此次公開(kāi)發(fā)售前,，一共完成了三輪融資,。

2012年10月，拍拍貸獲得紅杉資本千萬(wàn)美元級(jí)別投資,。2014年4月完成B輪融資,，投資機(jī)構(gòu)為光速安振中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資、紅杉資本及諾亞財(cái)富,。而2015年4月完成的C輪融資,，由聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本和海納亞洲聯(lián)合領(lǐng)投，VMS Legend Investment Fund I,、紅杉資本等機(jī)構(gòu)跟投,。

過(guò)去幾年，拍拍貸發(fā)展迅速,。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù),，借款人從2014年的13.5萬(wàn)人，增長(zhǎng)到2016年的340萬(wàn)人,，截至2017年6月30日,，拍拍貸已經(jīng)擁有約490萬(wàn)借款人。而投資人則從2015年的13.47萬(wàn)人增加到2016年的24.99萬(wàn)人,。值得一提的是,，從2014年8月開(kāi)始，拍拍貸引入了機(jī)構(gòu)投資人,，截至2017年6月30日,，拍拍貸有206億元的貸款余額來(lái)自個(gè)人投資者，占比90.6%,，剩下9.4%的貸款余額來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者,。

拍拍貸主要的收入來(lái)源于向借款人收取的服務(wù)費(fèi),。2016年，拍拍貸凈營(yíng)業(yè)收入為12.16億元,，2015年同期為1.96億元,。在截至2017年6月30日的這6個(gè)月中，拍拍貸凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到17.35億元,，而2016年同期為3.52億元。

2016年是拍拍貸業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折的一年,，招股書(shū)顯示,，拍拍貸2016年凈利潤(rùn)為5.015億元，而2015年凈虧損7214萬(wàn)元,，在截至2017年6月30日的這6個(gè)月中,，拍拍貸凈利潤(rùn)為10.486億元，2016年同期僅為4193萬(wàn)元,。

2016年和2017年前6個(gè)月,，拍拍貸平臺(tái)的平均貸款金額分別為2795元和2347元，金額較小,，平均貸款期限分別為9.7個(gè)月和8.2個(gè)月,。與此同時(shí)，平臺(tái)有著較高的復(fù)借率,，截至2017年6月30日的重復(fù)借貸率為68.3%,，而復(fù)借率高也意味著平臺(tái)有著較強(qiáng)的盈利能力。

拍拍貸在招股書(shū)中表示,，監(jiān)管政策依然是未來(lái)經(jīng)營(yíng)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn),。就在前不久，為響應(yīng)監(jiān)管,，拍拍貸已經(jīng)停售其活期產(chǎn)品“拍活寶”,。

多家互金企業(yè)擬赴美上市

實(shí)際上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，拍拍貸不是第一家赴美上市的互金企業(yè),。9月19日，消費(fèi)分期企業(yè)趣店的招股書(shū)被披露出來(lái),，其計(jì)劃在紐交所上市,，現(xiàn)金貸和消費(fèi)分期是趣店提供的兩種產(chǎn)品。招股書(shū)披露出來(lái)的業(yè)績(jī)十分亮眼,，2017年上半年,，趣店實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.74億元，較2016年同期的1.22億元增長(zhǎng)698%,。和拍拍貸一樣,，趣店同樣在2016年扭虧為盈,，2014年和2015年分別凈虧損0.41億和2.33億元，2016全年凈利潤(rùn)5.77億元,。

隨后是P2P平臺(tái)和信貸,，和信貸的業(yè)績(jī)雖遠(yuǎn)不如趣店、拍拍貸,，但其增長(zhǎng)也頗為可觀(guān),。截至2017年3月31日，和信貸實(shí)現(xiàn)收入2290萬(wàn)美元,，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)860萬(wàn)美元,，分別較上一財(cái)年增長(zhǎng)92.7%、142.2%,。

這些即將敲響上市鐘聲的互金企業(yè)將會(huì)迎來(lái)怎樣的命運(yùn),，不妨來(lái)看看已經(jīng)上市的宜人貸和信而富的表現(xiàn)。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,，截至美國(guó)東部時(shí)間10月13日,，宜人貸股價(jià)收于49.8美元，最新市值29.76億美元,。信而富最新股價(jià)11.39美元,，總市值7億美元。

作為中國(guó)互金第一股,，宜人貸今年第二季度凈收入11.83億元,，較2016年同期增長(zhǎng)61%；凈利潤(rùn)2.69億,，較2016年同期增長(zhǎng)3%,，增長(zhǎng)率較2016年全年有所下滑。而信而富尚處于虧損之中,，2017年第二季度,，凈虧損為1350萬(wàn)美元，去年同期為590萬(wàn)美元,。信而富表示,，主要原因是獲客激勵(lì)從去年同期的60萬(wàn)美元增加至820萬(wàn)美元，去除獲客激勵(lì)后的凈虧損同比持平,，環(huán)比縮小,。

張葉霞向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者多的市場(chǎng)還是比較偏向價(jià)值投資,，對(duì)業(yè)績(jī)和企業(yè)成長(zhǎng)性比較看中,，目前看對(duì)于國(guó)內(nèi)互金企業(yè)還是比較認(rèn)可的。她同時(shí)指出,，互金企業(yè)國(guó)內(nèi)上市比較難,，所以后續(xù)企業(yè)選擇美國(guó)上市的可能比較多,。

據(jù)悉，量化派,、樂(lè)信,、點(diǎn)融等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也已傳出擬赴美上市的消息。

張葉霞表示,，互聯(lián)網(wǎng)金融在這幾年發(fā)展的過(guò)程中,，不斷遇到各種挑戰(zhàn)。企業(yè)過(guò)度擴(kuò)張,，行業(yè)洗牌加速,，行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)嚴(yán)重分化的趨勢(shì)，平臺(tái)生存不太容易,。上市的互金企業(yè)較其他平臺(tái)無(wú)疑會(huì)更受歡迎。一方面,，能夠從數(shù)千家平臺(tái)中脫穎而出得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可,；另一方面，企業(yè)上市后要進(jìn)行信息披露和審計(jì),，讓投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況有了更為清晰的了解,。另外，互金平臺(tái)上市也是為了獲得融資的一種選擇,?？偟膩?lái)說(shuō)，赴美上市可以讓互金企業(yè)有更高的聲譽(yù)和更寬的融資渠道,。