上市公司推行員工持股計劃已經(jīng)司空見慣，而這種被市場稱為“造富機(jī)器”的計劃也有“失靈”的時候,。今年以來*ST中安（600654）的股價可謂“跌跌不休”,，受公司股價重挫的影響，*ST中安的首期員工持股計劃也虧損超七成。

10月14日,，*ST中安發(fā)布公告稱,，2017年5月11日，公司第一期員工持股計劃成立的國金中安消1號集合資產(chǎn)管理計劃已經(jīng)屆滿,。截至公告日,，*ST中安通過國金證券股份有限公司（以下簡稱“國金證券”）網(wǎng)站獲悉國金中安消1號集合資產(chǎn)管理計劃所持公司股票約1108.86萬股已全部出售?；厮輾v史公告可知,，2015年4月3日*ST中安推出第一期員工持股計劃，據(jù)公司當(dāng)時披露草案顯示,，該員工持股計劃籌集資金總額上限為5000萬元,，資金來源為員工合法薪酬、自籌資金以及法律法規(guī)允許的其他方式,。在員工持股計劃設(shè)立后委托國金證券成立國金中安消1號集合資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行管理,，國金中安消1號集合資產(chǎn)管理計劃主要投資范圍為購買和持有*ST中安的股票。

在新三板投資者聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒看來,，員工持股計劃將員工利益與公司利益緊密結(jié)合在一起,，以此形成企業(yè)與員工的利益共同體，增強(qiáng)上市公司內(nèi)部凝聚力和競爭力,，同時通過科學(xué)有效的激勵機(jī)制激勵核心人才,。

截至2015年5月26日，*ST中安第一期員工持股計劃已完成公司股票的購買,，累計購買公司股票約1108.86萬股,。不過，*ST中安首期員工持股計劃的成果卻并不盡如人意,。當(dāng)時的成交均價為26.67元/股，若以*ST中安最新的股價7.14元/股計算,，*ST中安的首期員工持股計劃虧損超七成,。

實際上，上市公司員工持股計劃出現(xiàn)虧損并不罕見,，諸如方直科技首期員工持股計劃也出現(xiàn)虧損的情形,。據(jù)方直科技在今年9月11日披露的公告顯示，截至公告披露日,，公司首期員工持股計劃即“平安證券方直1號集合資產(chǎn)管理計劃” 所持有的公司股票已全部出售完畢,。據(jù)了解，截至2015年11月11日,，該計劃通過二級市場購買的方式共計買入方直科技股票約104.66萬股,，購買均價為31.98元/股，而今年9月11日方直科技的收盤價為15.94元/股。若剔除分紅等因素,，方直科技第一期員工持股計劃也是浮虧狀態(tài),。

談及員工持股虧損的原因時，許小恒認(rèn)為,，買入時點不佳和價格偏高,，無法選擇展期。同時,，除建倉時段外,，員工持股計劃的一些內(nèi)置條款也可能讓其虧損。許小恒坦言,，員工持股計劃虧損意味著不僅沒有達(dá)到激勵作用,，反而會使公司員工的積極性受挫，同時側(cè)面反映出公司所處行業(yè)的景氣程度不高,、基本面增長速度不容樂觀,。