節(jié)后第一周,，A股市場維持震蕩向上走勢(shì),，數(shù)據(jù)顯示,，上周上證綜指上漲1.24%,，深證成指上漲2.81%,，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.17%,。進(jìn)入四季度以來,，市場博弈正在逐步加劇,，并伴隨著市場熱點(diǎn)趨于分散,。在上周的市場上,，藍(lán)籌和成長的輪動(dòng)、板塊和主題的切換等,，都呈現(xiàn)活躍的狀態(tài),。

對(duì)此，基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，四季度是傳統(tǒng)的市場博弈期,，各路資金在年終有自己的訴求,，市場資金在四季度多出現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)，對(duì)一些市場熱點(diǎn)板塊和主題的參與節(jié)奏加快,。在市場機(jī)會(huì)選擇上,，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在流動(dòng)性大概率保持中性的背景下,，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的持續(xù)修復(fù),、價(jià)格維持高位以及業(yè)績的持續(xù)超預(yù)期等因素將推動(dòng)金融和周期行業(yè)的持續(xù)較好表現(xiàn)，而消費(fèi)板塊經(jīng)歷此前的調(diào)整之后,，在背后支撐邏輯不變的情況下,，已經(jīng)具有相對(duì)的配置價(jià)值。

市場博弈加劇

進(jìn)入四季度以來,，A股市場博弈因素增強(qiáng)的趨勢(shì)明顯,，市場熱點(diǎn)和主題的輪動(dòng)明顯加快。有分析指出,，上周以來市場整體以上漲走勢(shì)為主,，但上漲更多的是高開低走，然后以震蕩緩慢攀升的走勢(shì)為主,。在最近幾個(gè)震蕩攀升的交易日中,，很明顯呈現(xiàn)個(gè)股的沖高回落特質(zhì)，板塊之間的快速分化,，存在個(gè)股一日游的特征,。

事實(shí)上，今年以來,，市場機(jī)會(huì)多存在板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。中航證券此前發(fā)布的研究報(bào)告指出，截至2017年9月29日,，上證綜指年初以來上漲7.90%,。雖然大盤整體上漲幅度有限,，但板塊的輪動(dòng)效應(yīng)帶來了可觀的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。今年以來消費(fèi)、金融,、周期和科技先后發(fā)力,，在不同時(shí)間段大幅跑贏大盤。國慶期間外盤大幅上漲,，美國三大指數(shù)再創(chuàng)收盤歷史新高,。國慶假期之后A股的板塊輪動(dòng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得期待。

“四季度是A股市場傳統(tǒng)的博弈期,，僅就機(jī)構(gòu)資金來講,，絕對(duì)收益資金在年終有多點(diǎn)開花尋找超額收益的動(dòng)力,，追求相對(duì)排名的機(jī)構(gòu)在年終有沖擊排位的壓力，整體市場的活躍度在資金博弈中提升,，板塊輪動(dòng)和熱點(diǎn)切換明顯加快,。”公募機(jī)構(gòu)投研人士指出,。

關(guān)注金融,、周期、消費(fèi)板塊

雖然博弈加劇的狀態(tài)與往年相似,，但是今年資金在博弈對(duì)象的選擇上出現(xiàn)不同特點(diǎn),。今年以來，以大盤藍(lán)籌為主的價(jià)值投資興盛,，而成長機(jī)會(huì)屢屢遭遇市場冷眼,。在近期市場博弈中，機(jī)構(gòu)認(rèn)為在相對(duì)確定的領(lǐng)域博取市場年終“紅包”擁有更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比,。