從結(jié)構(gòu)看,，前三季度對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的73.2%,，同比低1.1個百分點。委托貸款占比4.4%,，同比低6.8個百分點,；信托貸款占比11.4%，同比高7.8個百分點,；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比3%，同比高18.2個百分點,；企業(yè)債券占比1%,，同比低18.3個百分點；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比4.1%,，同比低3個百分點,。

謝亞軒表示，9月社融超預(yù)期主要是因表外融資規(guī)模顯著回升,，反映非標(biāo)融資的需求較多,。此前銀行表內(nèi)信貸是社融的主要途徑，占比超過75%,。9月表外融資占比21.8%（前5個月月均6.3%）,，其中信托貸款2409億元，票據(jù)融資也連續(xù)第二個月回升783億元,，委托貸款由負轉(zhuǎn)正775億元,。9月直接融資占比12%，企業(yè)債券1668億元,，也顯著高于可觀測的信用債券融資規(guī)模,。

溫彬預(yù)計，四季度流動性將總體平穩(wěn),，隨著11月和12月財政存款季節(jié)性投放增加,，流動性狀況將有所改善，考慮到明年元旦和春節(jié)因素,，央行將繼續(xù)通過“逆回購+MLF（中期借貸便利）”不同期限組合的投放保持市場利率平穩(wěn),，預(yù)計10年期國債收益率將保持在3.6%左右的中樞水平。同時,，為了滿足明年初降準(zhǔn)要求,，四季度銀行將近一步加大對普惠領(lǐng)域的投放，更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展,。

“盡管新增信貸和社融回升,，但其增速均略有回落，整體來看中規(guī)中矩,。央行繼續(xù)維持流動性緊平衡,，貨幣政策難言轉(zhuǎn)向,，年內(nèi)利率仍將高位震蕩?！?李慧勇表示,。