隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》（下稱“流動(dòng)性新規(guī)”）于10月1日起正式施行,，占據(jù)公募基金總規(guī)模半壁江山的貨幣基金，悄然間發(fā)生著變化,，不僅多只貨幣基金新品暫停募集,，而且現(xiàn)有貨基收益率水平也有所降低。

　　華南地區(qū)一位基金經(jīng)理對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示,，未來(lái)貨幣基金的規(guī)模和收益率可能都將受到影響,，同時(shí)根據(jù)新規(guī),，其對(duì)自身管理的貨幣基金也做出一系列調(diào)整。

　　影響漸顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至10月12日,，全市場(chǎng)784只貨幣基金中，有17只貨幣基金7日年化收益率超過(guò)5%,，540只貨幣基金的7日年化收益率超過(guò)4%,。對(duì)比來(lái)看，在節(jié)前最后一個(gè)交易日9月29日數(shù)據(jù),，當(dāng)日12只貨幣基金7日年化收益率超過(guò)5%,，509只貨幣基金7日年化收益率超4%。

　　雖然超過(guò)4%的7日年化收益率從總體數(shù)量上有所上升,，但從具體產(chǎn)品來(lái)看,，以1.43萬(wàn)億排名規(guī)模第一的余額寶為例，其7日年化收益率截至10月12日為3.93%左右,，較年內(nèi)最高值4.18%下滑了5.98%,。與此同時(shí)，規(guī)模排名第二的工銀瑞信貨幣的7日收益率也較節(jié)前有所下降,，截至10月12日,，該基金7日收益率跌破4%，為3.99%,。較年內(nèi)峰值 4.26%下降了6.33%,。

　　而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái),，多只貨幣基金產(chǎn)品發(fā)布暫停募集公告,。其中，建信結(jié)算寶貨幣基金,、交銀施羅德天運(yùn)寶貨幣基金,、博時(shí)合豐貨幣基金等多只基金都對(duì)外發(fā)布暫停或延緩募集公告,。

　　貨幣基金投資標(biāo)的較為集中,，目前基本以現(xiàn)金類資產(chǎn)為主，其次是同業(yè)存單,、短期國(guó)債等,。此次實(shí)施的流動(dòng)性新規(guī)中，專門針對(duì)貨幣基金制定了相關(guān)規(guī)定,。其中,，同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金，其月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍的規(guī)定備受業(yè)內(nèi)關(guān)注,。新規(guī)中還設(shè)定了流動(dòng)性指標(biāo),，對(duì)于貨幣基金前十大持有人持有份額合計(jì)超過(guò)20%的，限制其組合的平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期,，要求其持有的5個(gè)交易日內(nèi)到期的高流動(dòng)性資產(chǎn)比例不得低于20%,；并且限制流動(dòng)受限資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的投資比例。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為,，未來(lái)攤余成本法計(jì)價(jià)的貨幣基金規(guī)模受到嚴(yán)格限制,。根據(jù)新規(guī)規(guī)定可以做一個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)算，對(duì)于資產(chǎn)凈值為1000億的貨基,，按照不超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍的比例計(jì)算,，其所需的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金總額為5億。而按照0.3%的管理費(fèi)率和10%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例,，該貨基一年提取的管理費(fèi)僅為3億左右,，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金在0.3億左右。相比之下,，5億的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額無(wú)疑是一個(gè)較大的金額,，如果基金公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額不足，則存在補(bǔ)繳壓力,。