節(jié)后債券收益率上行幅度較大，市場(chǎng)對(duì)央行遠(yuǎn)期定向降準(zhǔn)和超量續(xù)作MLF的利好反應(yīng)有限,，更多表現(xiàn)出了對(duì)9月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)超預(yù)期的擔(dān)憂,。

因上周末公布的9月貸款和社融數(shù)據(jù)雙雙超預(yù)期，加劇債市拋盤,，本周一(10月16日)債券收益率上行明顯,。截至昨日，近期10年期活躍券成交利率有8-10BP的上行,，其中,，10年國開債170210從4.30%上行至4.40%；10年國債170018從3.615%上行至3.70%,；10年農(nóng)發(fā)債170415上行9BP至4.44%,。

近期債市收益率快速走高的原因主要有：首先,，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)基本面改善的預(yù)期增強(qiáng)；其次,，央行短期內(nèi)放松貨幣政策的概率下降,；再者，四季度供給壓力較大,，邊際上加劇供求矛盾,；另外，開放式貨幣基金流動(dòng)性監(jiān)管強(qiáng)化,，進(jìn)一步限制低評(píng)級(jí)類資產(chǎn)投資,；最后，美聯(lián)儲(chǔ)開啟漸進(jìn)式縮表和加息,。

當(dāng)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒較濃重,，債券收益率呈現(xiàn)臺(tái)階式上行，業(yè)已突破前期高點(diǎn),，待交易情緒逐漸修復(fù)或許是進(jìn)場(chǎng)的較好時(shí)機(jī),。

(原標(biāo)題：五因素致節(jié)后債市大跌)