2015年5月,，多年未出手的新希望乳業(yè)悄悄收購湖南東華士乳業(yè)60%的股份；一個月后,，新希望乳業(yè)又將蘇州雙喜乳業(yè)收入麾下,。2016年底，新希望乳業(yè)收購朝日集團位于山東的農(nóng)業(yè)公司及牛奶產(chǎn)銷公司,。

關于近期新希望乳業(yè)是否還會進行新的收購,，該問題同樣未能得到公司方面的回應。

在十幾年的發(fā)展過程中,，新希望乳業(yè)選擇了多企業(yè)品牌加產(chǎn)品品牌協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略,。新希望乳業(yè)在招股說明書中表示：“公司所擁有的‘華西’‘雪蘭’‘雙峰’等區(qū)域優(yōu)勢品牌經(jīng)過數(shù)十年沉淀，在多媒體時代,，更容易得到高度細分消費群體認同,，適合宣傳渠道高度碎片化的趨勢?！?/p>

不過,，一些業(yè)內(nèi)人士對上述戰(zhàn)略的效果產(chǎn)生懷疑，認為此舉難以幫助新希望乳業(yè)形成全國性品牌。

發(fā)力低溫

一直以來,，新希望的乳業(yè)業(yè)務似乎并未有效地承擔起“第二主業(yè)”的重任,。2011年被剝離時，新希望乳業(yè)尚處于虧損狀態(tài),。

招股說明書顯示,，2014年年初時,，公司累計虧損約1.58億元,，直到2015年底，公司未分配利潤才為正數(shù),。值得注意的是,， 2015年度歸屬于發(fā)行人股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占公司當期凈利潤的12.70%。

非經(jīng)常性損益主要來源于出售資產(chǎn),，2015年,，新希望乳業(yè)將新希望鮮生活等多家子公司轉讓給草根知本，這一系列生意帶來的收入是當期高達2.65億元非經(jīng)常性損益的重要組成部分,，而這些對虧損子公司的轉讓也使得新希望乳業(yè)當期的財務報表更好看一些,。

2016年底，新希望乳業(yè)將冷鏈體系公司股權轉讓給鮮生活冷鏈,，草根知本持有該公司95%的股權,。值得注意的是，新希望乳業(yè)目前的掌門人席剛同時任草根知本的董事,、總經(jīng)理職位,。

在過去的幾年內(nèi)，新希望乳業(yè)陸續(xù)推進了滿城縣新廠區(qū)項目等多個項目,。不過,，公司的自身積累似乎難以負擔如此巨額的資本開支。

在2014年和2015年,，公司主要通過借款等籌資活動來覆蓋巨大的資本支出,，這兩年通過籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4.47億元和5.40億元，相應的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出分別為7.67億元和5.44億元,。2016年,，公司減少籌資力度，而在2016年度及2017年上半年,，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負數(shù),。

建設牧場、飼養(yǎng)奶牛,、鋪設渠道……低溫戰(zhàn)略的每一步都是由真金白銀鋪就,。在新希望乳業(yè)看來，“以常溫奶為主導產(chǎn)品的全國性乳企和以低溫奶為主導產(chǎn)品的區(qū)域性乳企將長期共存、協(xié)調(diào)發(fā)展”,，而發(fā)展前景良好,、利潤率較高的低溫事業(yè)也將會帶給公司以客觀的回報。

本次新希望乳業(yè)計劃在搬遷擴建項目上投入約2.20億元,，該項目也是募投計劃中投入募投資金最多的一個項目,。新希望乳業(yè)表示，“項目所在地合肥距上海,、南京,、杭州、蘇州,、武漢等乳制品消費需求旺盛的大中城市較近,，周邊省市的強勁消費需求也為本項目提供了廣闊市場空間”。

不過,，華東市場的低溫乳品市場向來都是光明乳業(yè)（600597）的天下,，而蒙牛、優(yōu)諾,、明治等品牌也對這塊蛋糕虎視眈眈,。強敵環(huán)伺的狀態(tài)下，新希望乳業(yè)欲從中分一杯羹并不輕松,。