在他看來(lái)，所有把投資變復(fù)雜的情形,，都會(huì)讓人們面臨新的不確定性,。與此對(duì)應(yīng)的是，他十分推崇指數(shù)化投資,，理由有四：

第一,，廣泛的分散化，以降低風(fēng)險(xiǎn),；

第二,，最小的投資組合換手率，避免短期交易沖動(dòng),；

第三,，極低的成本，包括運(yùn)營(yíng)和交易成本以及稅金,；

第四,，長(zhǎng)期投資。

從某種程度上來(lái)說(shuō)，指數(shù)化投資就是緊緊錨定于企業(yè)的盈利和成長(zhǎng),，而不是投機(jī)性的短期波動(dòng),。因此，回歸基本面,，在熟悉的環(huán)境中按照合理的邏輯去思考關(guān)鍵性問(wèn)題,，才是基金管理人應(yīng)當(dāng)塑造的格局觀。

第三基金管理人應(yīng)當(dāng)堅(jiān)守非凡的投資品格,。

歸根到底,，投資策略充分體現(xiàn)了基金管理人的專(zhuān)業(yè)操守和投資品格。我們看到,，伴隨著信息技術(shù),、交易技術(shù)的快速發(fā)展，眾多投資機(jī)構(gòu)不再篤信傳統(tǒng)的商業(yè)感知和專(zhuān)業(yè)判斷,，而是希望快速尋找“風(fēng)口”,，通過(guò)頻繁交易或者投資技術(shù)來(lái)取得投資業(yè)績(jī)。

但是,，他們忽視的卻是巨大風(fēng)險(xiǎn),。或許,，他們的忽視來(lái)源于兩個(gè)原因：

其一,，專(zhuān)業(yè)能力的不足，讓他們只能另辟蹊徑,；

其二,，信托責(zé)任的迷失,，讓他們不顧風(fēng)險(xiǎn)管理的底線,。

坦率地來(lái)說(shuō)，對(duì)于“潮流”的熱衷會(huì)使基金管理人無(wú)法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效管理,，難以保持資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益,。基金管理行業(yè)日趨復(fù)雜,，但投資的常識(shí)仍和過(guò)去相同：尋找最有安全邊際的價(jià)值投資,，并長(zhǎng)期持有。在此基礎(chǔ)上,，尊重企業(yè)家精神,，始終將基金持有人利益放在首位，塑造基金管理人非凡的投資品格,，從而贏得未來(lái),。

最后，我想無(wú)論是個(gè)人投資者，還是基金管理人,，都應(yīng)向約翰·博格先生致敬,。《共同基金常識(shí)》自初版以來(lái),，始終是投資領(lǐng)域的必讀書(shū)目,。約翰·博格先生欣賞真正專(zhuān)注于資產(chǎn)管理，始終為基金持有人服務(wù)的投資機(jī)構(gòu),，因此,，我們有充分理由感到自豪：高瓴資本自創(chuàng)立以來(lái)，始終踐行價(jià)值投資,，并牢記受托人責(zé)任,，在充分理解市場(chǎng)收益驅(qū)動(dòng)因素和內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，回歸投資常識(shí),。我們相信,，價(jià)值投資在中國(guó)會(huì)獲得更多的期待和回報(bào)，因?yàn)閷?duì)于我們來(lái)說(shuō),，時(shí)間是最好的朋友,。