長(zhǎng)久以來，凡大智慧者并非上知天文,，下曉地理,，中曉人和之能人異士；而是洞悉本質(zhì),，化繁為簡(jiǎn),，大巧無工之通人達(dá)士。在基金管理行業(yè)更是如此：全球基金業(yè)的快速發(fā)展,，為廣大基金管理人提供了施展才華的絕佳時(shí)機(jī),，然而，奇門陣法只能曇花一現(xiàn),，唯有回歸投資常識(shí),，才能踏上贏得非凡業(yè)績(jī)的大道通途。

我慶幸能在投資生涯早期讀到約翰·博格先生所著的《共同基金常識(shí)》,，書中用大量的篇幅論述基金投資的常識(shí)性智慧,，這無疑成為我在投資管理中始終恪守的投資哲學(xué)。

在我看來,，《共同基金常識(shí)》所強(qiáng)調(diào)的有三個(gè)方面：第一,，對(duì)于卓越理性的追求。第二,，對(duì)于偉大格局觀的探索,。第三，對(duì)于非凡投資品格的堅(jiān)守,。

第一基金管理人應(yīng)當(dāng)具有卓越的理性智慧,。

約翰·博格先生從投資策略、投資選擇,、投資業(yè)績(jī)?nèi)齻€(gè)角度,，反復(fù)論述“常識(shí)和簡(jiǎn)單化”是財(cái)務(wù)回報(bào)的關(guān)鍵。對(duì)于基金管理人來說,，市場(chǎng)擇時(shí)和高換手率無法永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝市場(chǎng),，試圖通過短期波動(dòng)獲益無異于一場(chǎng)賭博。無論何時(shí),，投資中最值得信任的常識(shí)永遠(yuǎn)是：投資回報(bào)應(yīng)來源于企業(yè)的盈利和成長(zhǎng),。因此，從理性出發(fā),，投資者應(yīng)當(dāng)選擇最好的企業(yè),，并堅(jiān)持長(zhǎng)期持有。因?yàn)?，最好的企業(yè)往往是由最好的企業(yè)家掌舵,，而卓越的企業(yè)家注定會(huì)創(chuàng)造非凡的價(jià)值,，當(dāng)然這些都需要時(shí)間來滿足。

在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)上,，約翰·博格先生強(qiáng)調(diào),，回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn),、成本,、時(shí)間共同構(gòu)成了投資的基本要素，缺一不可,。大多數(shù)人往往重視回報(bào),，少數(shù)人管理風(fēng)險(xiǎn)，卻極少有人關(guān)注成本,，極少有人真正理解時(shí)間的價(jià)值,。簡(jiǎn)單來說，回報(bào)會(huì)隨著時(shí)間日益增多,，成本會(huì)隨著時(shí)間變本加厲,，而風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著時(shí)間相對(duì)緩和。人們能夠理解復(fù)利的力量,，但成本會(huì)隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和交易頻次的增多而愈加顯著,，成為高回報(bào)的阻礙因素,。因此,，一家低成本的投資基金就等于給予持有人更高的回報(bào)。同時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)的短期波動(dòng)性會(huì)隨著時(shí)間的推移逐步被市場(chǎng)理解和消化,，因此，長(zhǎng)期持有會(huì)降低投資的不確定性,。約翰·博格先生所講述的,，正是投資的本質(zhì)：追求風(fēng)險(xiǎn)和成本調(diào)整之后的長(zhǎng)期、可持續(xù)的投資回報(bào),，克服恐懼和貪婪,，相信簡(jiǎn)單的常識(shí)。

第二基金管理人應(yīng)當(dāng)塑造偉大的格局觀,。

對(duì)于投資來說,，基金管理人的格局觀并不僅僅意味著寬廣的國(guó)際視野、大膽的投資謀略和精準(zhǔn)的市場(chǎng)判斷,，格局觀的本質(zhì)是你信守的投資哲學(xué),。