港股市場近期繼續(xù)發(fā)動攻勢，恒指一度刷新年內(nèi)高點。內(nèi)地南下資金的持續(xù)流入與海外資金的強勢回歸,，成為推動港股市場持續(xù)走高的主要原因。金融股扛起牛市大旗,，各板塊輪流上漲,，熱點切換迅速的牛市特征明顯。

市場人士表示,，在資金的支持下,，港股牛市還有相當?shù)纳闲锌臻g，金融板塊,、消費龍頭,、三季報超預期板塊等值得重點關注。

內(nèi)外資金共同發(fā)力

港股市場在國慶節(jié)假期期間大幅走高后高位震蕩,，恒生國企指數(shù)在金融板塊的推動下小幅上漲,。國慶節(jié)假期期間滬港通暫停交易，在缺少內(nèi)地資金的支撐下,，港股市場不但沒有受到影響,，反而大幅走高。除了外圍市場整體環(huán)境向好以及中國央行宣布定向降準等催化劑以外,，海外資金的強勢回歸并且規(guī)模達到兩年來最高水平,，也是推動市場走高的直接因素之一。

根據(jù)EPFR的最新資金流動數(shù)據(jù),，在剔除流入內(nèi)地的資金后,，上周流入海外中資股市場的資金總量達到11億美元左右，創(chuàng)2015年中上一輪牛市以來的最高水平,。海外投資者在香港市場中仍然具有舉足輕重的影響,。而自2013年海外資金持續(xù)流出中國市場以來，海外資金對中國市場的配置與中國市場在MSCI指數(shù)中的權重相比,，低配程度較高,，有很大的追平空間。此外,，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期,、企業(yè)盈利顯著回升、人民幣升值,、美元疲軟等因素都是推動海外資金強勢回歸的因素,。

而除了海外資金流入市場總量創(chuàng)兩年新高外，上周港股通交易恢復后南下資金周凈流入96.21億元人民幣,，日均凈流入規(guī)模逼近20億元左右,，幾乎是節(jié)前的兩倍。本周的兩個交易日南下資金凈流入分別為23.78億元和16.28億元,，持續(xù)強勁,。今年以來內(nèi)地南下資金一直是推動H股市場走高的主要因素之一，南下資金在港交所整體成交額中占比在10%至15%,。

實際上港股通資金一直顯示資金持續(xù)流入港股,，截至9月底已經(jīng)連續(xù)凈流入23個月，而且主要就是流入?yún)R豐控股,、工商銀行和騰訊控股這些金融股和權重股,。資金流入驅(qū)動權重股價上漲，股價上漲驅(qū)動指數(shù)走強,。權重占比第一的騰訊控股在這三只權重股中今年漲幅第一,，自然也是恒指上漲最大的功臣。匯豐和工商銀行漲幅也跑贏了恒指,。

市場分析人士表示,，資金流入港股是現(xiàn)象，本質(zhì)還是港股的基本面,。首先是低估,，有修復重估動力，在疊加中國經(jīng)濟環(huán)境改善以及港股業(yè)績上漲,，形成雙擊,。外資的強勢回歸加上內(nèi)資的持續(xù)助力，港股牛市的下半場才剛剛上演,。

熱點輪動加快

恒生指數(shù)本周28000點上方震蕩上行,，熱點行情頻出，板塊輪動加快,，牛市特征明顯,。十月以來市場首先在金融科技股和中資房產(chǎn)股的推動下一舉突破新高，此后高位震蕩,，眾安保險帶領的中資保險股,、汽車制造企業(yè)和豪華車經(jīng)銷商、造紙行業(yè),、5G概念股輪番發(fā)力,。本周一受調(diào)低印花說傳聞影響券商股集體爆發(fā)。周二家畜飼料,、超市便利店,、非酒精飲料領漲板塊。市場分析人士表示,，目前市場板塊快速輪動的牛市特征短期不會改變,，概念性的炒作難以持續(xù)。投資者應緊抓市場主線和關注港股核心價值投資,，短線來看本周有較多經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐,，預計數(shù)據(jù)向好，港股本周并不承受過大壓力,。

中金分析師表示,，金融板塊估值水平較低,，基本面與市場預期之間的預期差有望得以彌合，而且更受海外投資者青睞,，因此仍是最為看好的板塊之一,。而消費相關板塊，尤其是日常消費,，有望受益于通脹向下游產(chǎn)品的溫和傳導效應以及長期消費升級趨勢,。考慮到牛市的板塊輪動效應,，年初以來表現(xiàn)落后的其它板塊未來可能也有機會出現(xiàn)補漲,，尤其是基本面有所改善的板塊，例如電力,、環(huán)保等,。此外，隨著更多改革措施落地,，國企改革概念也將成為市場關注的焦點,。

興業(yè)證券分析師表示，10月以來銀行,、保險輪番上漲,，帶領恒指一路上行，恒生國企指數(shù)也大幅跑贏恒生指數(shù),。展望后市,，依然看好金融股上行機會。原因之一,，銀行,、保險等行業(yè)的龍頭多為A+H兩地上市，三季報業(yè)績有望延續(xù)反轉(zhuǎn)的趨勢,。其次,，本周中國的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將密集發(fā)布，不少數(shù)據(jù)可能好于預期,。第三,，南下資金大幅流入并持續(xù)追入銀行保險股。第四,，10月份美聯(lián)儲縮表將正式實施,，長端利率有望溫和回升，從而有助于四季度美國金融股的盈利,。

(原標題：熱點加速輪動 港股持續(xù)走強)