□本報實習(xí)記者 萬宇

近期，上海國企改革進(jìn)度加快,，廣東省屬高速公路板塊企業(yè)重組改革工作全面啟動,，第三批重點領(lǐng)域國企混改試點也將于不久后推出,，國企改革四季度再升溫,。受益于此,，今年以來,，國企改革相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼,。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，19只國企改革概念主題基金中,，18只今年以來回報為正，5只基金回報率超過20%,。

廣發(fā)證券發(fā)展研究中心策略研究首席分析師廖凌表示：“我們中期的思路是堅定看好國企改革方向,，尤其是公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)改善的國企藍(lán)籌?！?/p>

相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼

國企改革是今年資本市場上的重要題材之一,。 數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品名稱中含“混改”或“國企改革”的公募基金共有19只,。截至10月18日,，上述19只基金中，18只取得了正收益,，今年以來平均收益率為12.62%,。其中，9只基金收益在10%以上,，易方達(dá)國企改革分級B,、中海混改紅利主題,、農(nóng)銀匯理國企改革,、工銀瑞信國企改革主題,、光大國企改革主題收益率均超過了20%，收益最高的易方達(dá)國企改革分級B達(dá)到28.51%,。

國企改革主題基金多數(shù)屬于主動型產(chǎn)品,，多只基金持有中國聯(lián)通（600050）、中國鐵建（601186）,、中國神華（601088）,、華能國際（600011）等國企改革相關(guān)標(biāo)的。以華夏國企改革為例,，截至二季度末,，華夏國企改革持有中國聯(lián)通600萬股，占基金資產(chǎn)的2.85%,；持有中國鐵建356.13萬股,，占基金資產(chǎn)的2.97%。

截至二季度末,，被動指數(shù)型基金易方達(dá)國企改革分級B的前十大持倉股分別為中國聯(lián)通,、五糧液（000858）、中國神華,、上汽集團(tuán)（600104）,、貴州茅臺（600519）、中國建筑,、交通銀行（601328）,、中國鐵建、中國中鐵（601390）,、云南白藥（000538）,。其中持有中國聯(lián)通213.29萬股，占基金資產(chǎn)的3.17%,；持有中國神華56.15萬股,，占基金資產(chǎn)的2.86%；持有中國鐵建101.99萬股,，占基金資產(chǎn)的2.61%,；持有中國中鐵138.6萬股，占基金資產(chǎn)的2.61%,；持有云南白藥12.17萬股,，占基金資產(chǎn)的2.48%。

機構(gòu)看好后市機會

2017年被稱為“國企改革落地見效的關(guān)鍵年”,，除了最引人關(guān)注的中國聯(lián)通混改,，央企層面，國電集團(tuán)與神華集團(tuán)正式宣布重組,，中國輕工集團(tuán),、中國工藝集團(tuán)整體并入保利集團(tuán),，中國建筑材料集團(tuán)與中國中材集團(tuán)實施重組，第三批重點領(lǐng)域國企混改試點也即將推出,。地方國企改革方面,，浦東科投MBO落地，上海國企改革換擋提速,；廣東省屬高速公路板塊企業(yè)重組改革工作全面啟動,，廣東國企改革大幕拉開；天津,、山東,、山西等地國企改革也相繼啟動。

今年的基金半年報中,，多只基金均提到將關(guān)注國企改革帶來的機會,。安信新常態(tài)股票基金表示，要關(guān)注國企改革與供給側(cè)改革出現(xiàn)顯著成效的傳統(tǒng)領(lǐng)域,。易方達(dá)國企改革分級B表示,，國企改革步伐勢必加快,，國企改革或?qū)⒊蔀槲磥韼啄闍股市場上確定性較高的主題性投資機會,。

廖凌表示：“我們中期的思路是堅定看好國企改革方向，尤其是公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)改善的國企藍(lán)籌,?！睆难肫笾亟M主線看，下一步央企將穩(wěn)妥推進(jìn)煤電,、重型裝備制造,、鋼鐵等領(lǐng)域重組，建議關(guān)注行業(yè)集中度提升可能性較高的煤電領(lǐng)域,；從混改主線看,，當(dāng)前混改“實質(zhì)性”推進(jìn)的重點仍然集中在電力、鐵路,、石油,、天然氣、民航,、軍工,、電信等七大壟斷領(lǐng)域，當(dāng)前階段看好推進(jìn)速度較快的電信,、鐵路,、軍工領(lǐng)域。

地方國企改革方面,，山東,、福建,、安徽等地積極表態(tài)員工持股將盡快落地，江西,、天津等地推出招商引資項目,，積極引入非國有資本，山西,、云南國資委與下屬企業(yè)簽訂責(zé)任書向利潤和市值考核機制轉(zhuǎn)變,。廖凌建議關(guān)注兩類地區(qū)：一類對應(yīng)于供給側(cè)改革疊加的地方國資，如山西等,；一類對應(yīng)體量大,、存在轉(zhuǎn)型動力、政策推進(jìn)較快的地方國資,，如上海、天津等,。