□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 萬(wàn)宇

在今年極具分化的市場(chǎng)行情中,，截至9月13日,，金鷹基金權(quán)益投資總監(jiān)王喆管理的金鷹紅利價(jià)值累計(jì)凈值突破2015年6月12日高點(diǎn),，再創(chuàng)新高,，這意味著,，自金鷹紅利價(jià)值基金成立以來(lái),，無(wú)論投資者在任何時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入,，持有至今都能賺錢(qián),。

數(shù)據(jù)顯示,，在王喆任職期內(nèi),，金鷹紅利價(jià)值、金鷹成份股優(yōu)選,、金鷹改革紅利三只基金盡管經(jīng)歷了2015年和2016年股市的大起大落,，但每年均獲得正收益?！氨３诛L(fēng)險(xiǎn)收益間的均衡,，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健的正回報(bào)?！边@是絕對(duì)收益老將王喆歷經(jīng)多輪牛熊后的投資感悟,。他表示，今年四季度,，周期性行業(yè)盈利性明顯,，部分行業(yè)估值處在歷史較低水平，存在階段性的配置機(jī)會(huì)。

優(yōu)選成長(zhǎng)個(gè)股

收益和虧損間的關(guān)系,，其實(shí)是一道非常簡(jiǎn)單的算術(shù)題,。作為擁有18年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的絕對(duì)收益老將，在王喆看來(lái),，要想長(zhǎng)期從資本市場(chǎng)獲取回報(bào),，控制風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比博取高收益更重要。

在2015年6月2日股市高點(diǎn)成立的金鷹民族新興靈活配置型基金,，是王喆加盟金鷹基金后管理的第一只新發(fā)基金,。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)看漲聲一片，但王喆認(rèn)為,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)處于低位,。事實(shí)上，兩周后市場(chǎng)即遭遇重挫,，而金鷹民族新興同期回撤僅有4.09%,。即便在2016年初的大幅調(diào)整中，金鷹民族新興基金凈值仍保持在0.94元以上,。

基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和投資回撤的把控,，王喆管理的基金均呈現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的絕對(duì)收益風(fēng)格。金鷹紅利價(jià)值,、金鷹成份股優(yōu)選,、金鷹改革紅利三只基金在王喆的任職期內(nèi)，每年均獲得正收益,。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制,，并不意味著放棄高收益。王喆表示：“在宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)上配置大類(lèi)資產(chǎn),，然后在大類(lèi)資產(chǎn)的框架下去選擇好的行業(yè)和公司,，這就是我們整體的投資框架?！?/p>

他認(rèn)為,，在選擇公司的過(guò)程中，要根據(jù)公司特征采取不同的投資策略,?！皩?duì)于成長(zhǎng)性公司，主要看公司未來(lái)成長(zhǎng)空間,、業(yè)績(jī)?cè)鏊俸凸乐邓?，在合理的價(jià)格區(qū)間內(nèi)買(mǎi)入，獲取持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào),。對(duì)周期性行業(yè)公司,，則更注重公司盈利的景氣周期,。”

周期行業(yè)仍有配置機(jī)會(huì)

王喆表示,，今年四季度至明年,，經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力?！拔覀冾A(yù)判四季度將呈現(xiàn)震蕩格局，企業(yè)盈利和流動(dòng)性支撐不夠,，向上突破動(dòng)力不足,，向下調(diào)整的幅度不大，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主,。我們將采取中性的操作策略,，配置以板塊和個(gè)股為主?！彼J(rèn)為,，四季度兩個(gè)機(jī)會(huì)可重點(diǎn)關(guān)注：一是企業(yè)盈利改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，二是重大事件帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),。

對(duì)于今年以來(lái)周期,、白馬消費(fèi)、新能源汽車(chē)等板塊的表現(xiàn),，王喆認(rèn)為,，周期、消費(fèi)兩個(gè)板塊年初至今累積了較大漲幅,，短期存在調(diào)整需求,，如有大的調(diào)整，則是一個(gè)不錯(cuò)的布局良機(jī),。但就四季度來(lái)看,，周期性行業(yè)的盈利性會(huì)更明顯，部分行業(yè)估值處在歷史較低水平,，存在階段性的配置機(jī)會(huì),，但在操作上需要把握節(jié)奏。

對(duì)于正在發(fā)行中的金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力靈活配置型基金,，王喆表示,，會(huì)秉承以往的投資和建倉(cāng)邏輯，積極尋找在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中能夠引導(dǎo)行業(yè)或企業(yè)基本面提升,、盈利能力提升的公司,，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，為投資者爭(zhēng)取持續(xù)穩(wěn)健的投資回報(bào),。