我國年產(chǎn)粗鋼超過8億噸,，若廢鋼比達到20%,，將消耗廢鋼1.6億噸/年,。據(jù)廢鋼協(xié)會統(tǒng)計,，我國上半年廢鋼消費總量為6224萬噸,，較去年增長46.1%,，但多地廢鋼價格仍低于2008—2014年水平,，說明盡管我國鋼鐵行業(yè)景氣度提升,，但廢鋼利用的整體水平仍然不高,，廢鋼在轉(zhuǎn)爐煉鋼利用率上仍有較大空間,。毋庸置疑的是廢鋼利用正在全面提速，這可能改變鋼鐵行業(yè)的成本結(jié)構(gòu),，使鋼廠壓縮鐵礦石,、焦炭、焦煤的需求,。在這樣的預(yù)期下,，鐵礦石價格跳水后反彈乏力就不難理解了，焦炭,、焦煤雖受益于環(huán)保治理和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，但在需求下降面前，價格高位回落也是大勢所趨,，鋼廠成本有望繼續(xù)下降,。

　　因此，筆者認為鋼材供給端雖有環(huán)保限產(chǎn)政策“護航”,，但該因素已經(jīng)被市場充分消化,，而需求端受到環(huán)保政策的限制以及工地季節(jié)性停工的影響，鋼價反彈難以持續(xù),。受鋼材利潤率偏高,、鐵礦石供大于求、煤炭現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌的影響,，遠期合約給出貼水定價,，遠月合約深度貼水可能成為常態(tài)。遠期合約對現(xiàn)貨貼水幅度過大,，可能引發(fā)短線反彈,，但中長線不宜過度樂觀,，仍以反彈加空為主。