□本報記者 黃淑慧

今年以來恒生指數(shù)積累相當漲幅,，甚至突破上一輪牛市高點,，港股能否延續(xù)上揚趨勢成為市場關注熱點,。19日港股尾盤走低在一定程度上影響市場情緒。目前,，多數(shù)基金經理繼續(xù)唱多港股后市,。他們認為，從全球范圍內看港股市場仍屬估值洼地,，企業(yè)盈利增速繼續(xù)向好,。從資金面看，無論是“南下資金”熱情持續(xù)還是海外資金回流,，都將支撐市場,。不過，也有不少基金經理表示,，盈利疊加估值提升帶來的“戴維斯雙擊”階段或已接近尾聲,，下半場行情主要依賴企業(yè)盈利增長推動，短期市場整體波動性將會加強,。

港股估值仍具相對優(yōu)勢

10月以來的前幾個交易日,，恒生指數(shù)持續(xù)上漲，一度突破2015年的牛市高點,。不過,，19日尾盤，指數(shù)一度下行,，最終收于28159點,。

從基金觀點看，絕大多數(shù)基金經理依舊看好港股后市表現(xiàn),。其中,，一大原因在于，盡管前期市場漲幅相當可觀,，但估值仍然“不貴”,。長安基金投資總監(jiān)陳立秋表示，如橫向比較,，恒生指數(shù)市盈率在12倍左右,，市凈率在1.2倍左右。從全球范圍內看,，港股市場仍屬于估值洼地,，因此帶動資金持續(xù)流入?？v向比較的話,，恒生指數(shù)估值水平僅略高于歷史中位數(shù)水平，美股市場估值已遠超歷史中位數(shù),。

國富大中華基金經理徐成也認為,，盡管前期港股市場已錄得不錯漲幅，但是估值并不昂貴,，市盈率低于美國,、歐洲市場。

萬家基金亦在四季度投資策略中表示,，香港依舊是全球最便宜的市場之一,。美股標普500市盈率在23倍，納斯達克市盈率在39倍,，英國,、法國和德國主要股指估值分別在17-24倍之間。印度,、韓國股市的市盈率分別為23倍和16倍,，所以，相比之下,，港股依舊不貴,。

除對港股市場估值優(yōu)勢認同外，基金經理們對港股上市公司盈利前景持較為樂觀判斷,。陳立秋表示,，今年港股上市公司業(yè)績增速大幅反彈,，預計未來兩年仍能實現(xiàn)年化15%左右的增幅。

南下資金流入趨勢未改

基于對港股市場繼續(xù)看好,，“南下資金”流入力度重新提升到較高水平,。財匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至19日,，10月以來港股通凈流入資金178.04億元,，日均凈流入金額達19.78億元，已進入2017年以來“南下資金”日均買入額較高區(qū)間,。

港股市場的表現(xiàn),，撬動滬港深基金規(guī)模快速上升,。除市場上漲帶來資產規(guī)模擴張外,，越來越多的基金公司推出滬港深產品，反過來這類產品又給港股市場注入增量資金,。