不過(guò),，曾經(jīng)也有業(yè)內(nèi)人士持質(zhì)疑態(tài)度：“定向降準(zhǔn)會(huì)產(chǎn)生新的不公平,，而定向降準(zhǔn)的作用也值得質(zhì)疑,，還會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面影響,?！逼湔J(rèn)為,，定向降準(zhǔn)會(huì)對(duì)沒(méi)有享受降準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)資金壓力,，并且已降準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)信貸投放并不一定投向指定領(lǐng)域,，而央行對(duì)于這些沒(méi)有將貸款投向指定領(lǐng)域的機(jī)構(gòu),，并沒(méi)有相應(yīng)的處罰硬措施,，反而可能會(huì)起到制約其他銀行投放“三農(nóng)”、小微企業(yè)貸款的主動(dòng)性,。

從過(guò)去幾年運(yùn)行的實(shí)際情況看,，定向降準(zhǔn)在總體而言，確實(shí)對(duì)定向的領(lǐng)域起到了有效的支持作用,，但定向的效果還需要進(jìn)一步加強(qiáng),。因此，此次定向降準(zhǔn)的政策舉措在以往的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步的豐富和完善,，從對(duì)機(jī)構(gòu)的定向轉(zhuǎn)向?qū)唧w業(yè)務(wù)的定向,，指向更明確。

引導(dǎo)資金流向普惠領(lǐng)域

此次定向降準(zhǔn)政策較之前出現(xiàn)了明顯的普惠邊際改善信號(hào),。

一方面體現(xiàn)在央行將定向降準(zhǔn)政策考核范圍由現(xiàn)行的小微企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款調(diào)整為普惠金融領(lǐng)域貸款,。另一方面滿足降準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于貸款比例,、以及存量和增量相應(yīng)的要求都有所放寬,，且分為上年普惠金融貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%和10%兩檔。有專家指出,，這是開放性的讓商業(yè)銀行向中小企業(yè)放貸,。

同時(shí)，由于業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大,，也使得能夠?qū)嵤┒ㄏ蚪禍?zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量大大增加,，而部分已享受定向降準(zhǔn)政策的金融機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)采用更低的存款準(zhǔn)備金率。按照央行有關(guān)負(fù)責(zé)人的表述，對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行,、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商銀行,，有助于鼓勵(lì)其將信貸資源持續(xù)向普惠金融領(lǐng)域傾斜。

而央行的預(yù)期調(diào)控也給金融機(jī)構(gòu)提供了調(diào)整的空間,。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：“由于此次降準(zhǔn)期限將延后到明年1月份執(zhí)行,，2018年初對(duì)普惠金融領(lǐng)域貸款首次考核時(shí)將使用2017年年度數(shù)據(jù)，一些商業(yè)銀行還可以通過(guò)在今年后3個(gè)月中更多地將新增或盤活的信貸資源配置到普惠金融領(lǐng)域從而滿足考核標(biāo)準(zhǔn),，部分銀行還可能從第一檔進(jìn)階到第二檔,，享受到更大的政策優(yōu)惠?！?/p>

值得注意的是,，此次公布的定向降準(zhǔn)政策比2014年的政策增加了“單戶授信小于500萬(wàn)元的小型企業(yè)貸款、單戶授信小于500萬(wàn)元的微型企業(yè)貸款”這一考核范圍,，引起業(yè)界的關(guān)注,。川財(cái)證券的報(bào)告表示,，這更突出體現(xiàn)了對(duì)真正意義上的“微型企業(yè)”的信貸支持,。