2017年10月,，融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.48，環(huán)比微跌0.15%,，與上月數(shù)值相差無(wú)幾,，可見(jiàn)市場(chǎng)情緒并未發(fā)生太大變化。盡管9月份股票市場(chǎng)震蕩收官,，但私募基金經(jīng)理對(duì)于10月份行情依舊樂(lè)觀,，且維持較高倉(cāng)位水平。

平均倉(cāng)位七成左右

最新倉(cāng)位調(diào)查顯示,，當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)的平均倉(cāng)位水平在七成左右,。值得注意的是，半倉(cāng)以上(倉(cāng)位在50%以上)私募機(jī)構(gòu)在所有接受調(diào)查的私募中的占比接近90%,，達(dá)到了今年以來(lái)的最高水平,。換言之，在過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi),，私募的整體倉(cāng)位仍在繼續(xù)增加,。

具體來(lái)看,，倉(cāng)位在八成以上的私募機(jī)構(gòu)甚至已經(jīng)高達(dá)55.96%，而其中滿倉(cāng)的私募機(jī)構(gòu)占據(jù)了這一數(shù)據(jù)的近一半,；倉(cāng)位在五成到八成的私募機(jī)構(gòu)占比32.11%,；而倉(cāng)位在五成以下的私募機(jī)構(gòu)占比總和不足12%，并且沒(méi)有私募機(jī)構(gòu)空倉(cāng),。整體而言,，私募機(jī)構(gòu)在近幾個(gè)月的倉(cāng)位水平呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且高倉(cāng)位已然成為私募機(jī)構(gòu)的主流,。

10月將開(kāi)啟今年最后一個(gè)季度行情,。雖然10月份交易日較正常月份減少，但其重要性不言而喻,。國(guó)內(nèi)方面：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息,，2017年9月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%,，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn),。制造業(yè)PMI已連續(xù)14個(gè)月高于50，連續(xù)12個(gè)月保持在51上方,，9月制造業(yè)PMI超預(yù)期回升,，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好；上市公司三季報(bào)將于10月份相繼披露,，業(yè)績(jī)改善及成長(zhǎng)加快的優(yōu)質(zhì)公司值得進(jìn)一步關(guān)注,。

國(guó)際方面：一方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議結(jié)果及9月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提高了12月份加息概率,。從美聯(lián)儲(chǔ)政策來(lái)看,，9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布維持利率不變，并確定于10月開(kāi)啟漸進(jìn)被動(dòng)式縮表,，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將極有可能在12月份完成今年的第三次加息目標(biāo)。

從美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,，盡管美國(guó)9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)受颶風(fēng)影響有所減少(由正轉(zhuǎn)負(fù)),，但失業(yè)率創(chuàng)新低、勞動(dòng)參與率創(chuàng)新高,，表明美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善,，提振美聯(lián)儲(chǔ)加息的底氣。另一方面,，人民幣匯率問(wèn)題也將成為未來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn),。過(guò)去的一個(gè)月美元兌人民幣匯率觸底反彈，幅度已經(jīng)接近4%,。美元強(qiáng)勢(shì)將導(dǎo)致人民幣再次進(jìn)入貶值區(qū)間,，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性提出新的挑戰(zhàn),。

基金經(jīng)理看多后市

2017年10月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為126.13，較上月跌0.74%,，變動(dòng)幅度不大,。調(diào)查結(jié)果顯示，45.05%的基金經(jīng)理選擇中性態(tài)度,，較上月微弱上升,；有50.45%的基金經(jīng)理對(duì)10月A股市場(chǎng)持樂(lè)觀或極度樂(lè)觀態(tài)度，其中8.11%選擇極度樂(lè)觀,，這一比例為近六個(gè)月來(lái)的新高,；受訪基金經(jīng)理持有悲觀/極度悲觀態(tài)度的比例為4.5%，連續(xù)四個(gè)月保持相對(duì)較低水平,。從A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看,，私募基金經(jīng)理對(duì)10月份A股市場(chǎng)的看法與9月份保持一致，以中性偏多為主,。