2017年10月,，融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.48,，環(huán)比微跌0.15%，與上月數(shù)值相差無幾,，可見市場情緒并未發(fā)生太大變化,。盡管9月份股票市場震蕩收官，但私募基金經(jīng)理對于10月份行情依舊樂觀,，且維持較高倉位水平,。

平均倉位七成左右

最新倉位調(diào)查顯示，當(dāng)前私募機構(gòu)的平均倉位水平在七成左右,。值得注意的是,，半倉以上(倉位在50%以上)私募機構(gòu)在所有接受調(diào)查的私募中的占比接近90%，達到了今年以來的最高水平,。換言之,，在過去一個月的時間內(nèi)，私募的整體倉位仍在繼續(xù)增加,。

具體來看,，倉位在八成以上的私募機構(gòu)甚至已經(jīng)高達55.96%，而其中滿倉的私募機構(gòu)占據(jù)了這一數(shù)據(jù)的近一半,；倉位在五成到八成的私募機構(gòu)占比32.11%,；而倉位在五成以下的私募機構(gòu)占比總和不足12%，并且沒有私募機構(gòu)空倉。整體而言,，私募機構(gòu)在近幾個月的倉位水平呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢,，且高倉位已然成為私募機構(gòu)的主流。

10月將開啟今年最后一個季度行情,。雖然10月份交易日較正常月份減少,，但其重要性不言而喻。國內(nèi)方面：據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站消息,，2017年9月份,，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%，比上月上升0.7個百分點,。制造業(yè)PMI已連續(xù)14個月高于50,，連續(xù)12個月保持在51上方，9月制造業(yè)PMI超預(yù)期回升,，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好,；上市公司三季報將于10月份相繼披露，業(yè)績改善及成長加快的優(yōu)質(zhì)公司值得進一步關(guān)注,。

國際方面：一方面,，美聯(lián)儲9月議息會議結(jié)果及9月份美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提高了12月份加息概率。從美聯(lián)儲政策來看,，9月美聯(lián)儲會議宣布維持利率不變,，并確定于10月開啟漸進被動式縮表，這意味著美聯(lián)儲將極有可能在12月份完成今年的第三次加息目標,。

從美國最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，盡管美國9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)受颶風(fēng)影響有所減少(由正轉(zhuǎn)負)，但失業(yè)率創(chuàng)新低,、勞動參與率創(chuàng)新高,，表明美國的勞動力市場繼續(xù)改善，提振美聯(lián)儲加息的底氣,。另一方面,，人民幣匯率問題也將成為未來關(guān)注的焦點。過去的一個月美元兌人民幣匯率觸底反彈,，幅度已經(jīng)接近4%,。美元強勢將導(dǎo)致人民幣再次進入貶值區(qū)間，對國內(nèi)市場流動性提出新的挑戰(zhàn),。

基金經(jīng)理看多后市

2017年10月A股市場趨勢預(yù)期信心指標值為126.13,，較上月跌0.74%，變動幅度不大,。調(diào)查結(jié)果顯示,，45.05%的基金經(jīng)理選擇中性態(tài)度，較上月微弱上升；有50.45%的基金經(jīng)理對10月A股市場持樂觀或極度樂觀態(tài)度,，其中8.11%選擇極度樂觀,，這一比例為近六個月來的新高；受訪基金經(jīng)理持有悲觀/極度悲觀態(tài)度的比例為4.5%,，連續(xù)四個月保持相對較低水平,。從A股市場趨勢預(yù)期信心指標來看，私募基金經(jīng)理對10月份A股市場的看法與9月份保持一致,，以中性偏多為主,。

2017年10月倉位增減持投資計劃指標值為104.5，較上月漲0.92%,。調(diào)查結(jié)果顯示,，三分之二的私募基金經(jīng)理選擇在10月維持當(dāng)前倉位水平(較高倉位水平),。令人意外的是,，本月選擇增倉和減倉的私募機構(gòu)同時出現(xiàn)小幅增長，略有分歧,。選擇增倉/大幅增倉的基金經(jīng)理占比從上月的15.48%上升至20.72%,，而選擇減倉/大幅減倉的基金經(jīng)理占比則從9.68%上升至12.61%。從倉位增減持投資計劃指標來看,，該指標值雖然略有回升,，但除了看多增倉的私募外，也存在部分私募在前期高倉位獲利后準備減倉的情形,。

總體而言,，A股市場趨勢預(yù)期信心指標值和倉位增減持投資計劃指標雖一漲一跌，但幅度變化較小,，二者均與9月份調(diào)查結(jié)果保持較高一致性,。調(diào)查結(jié)果綜合顯示，私募基金經(jīng)理們多數(shù)繼續(xù)看多10月份的A股市場行情,。