上周，A股主要指數(shù)普遍上漲，中小盤股指漲幅相對較大，其中創(chuàng)業(yè)板指、中小板指與深證成指領(lǐng)漲,。國際股市普遍上漲，亞洲的日韓印中等股市漲幅居前，歐美發(fā)達市場股指微幅上漲,。大宗商品方面，美國原油庫存超預(yù)期下降支撐油價小幅上漲,。博時基金魏鳳春表示,，因預(yù)期中國需求向好，基本金屬中的銅繼續(xù)上漲,，鋁鋅小幅調(diào)整,，而特朗普稅改預(yù)期升溫促使黃金下跌,。節(jié)后資金面緊張局面逐步緩解，但上周國債期貨仍有明顯下行,，利率債仍受壓制,，信用債略有上漲。

海外市場顯示美國經(jīng)濟向好,，信心充足,。美國10月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為101.1，高于預(yù)期,，創(chuàng)自2004年1月以來新高,，并且首次突破100大關(guān)。多數(shù)美聯(lián)儲官員傾向年末再加息,，但這已經(jīng)被充分預(yù)期,。日本股市上周五創(chuàng)96年以來新高，顯示全球投資者對全球經(jīng)濟持續(xù)走好而表示樂觀,。

國內(nèi)宏觀方面,，出口9月水平與過去兩月持平，較上個季度有所下降,，明顯好于2016年,。最近三個月的出口水平下降，主要來自非美歐日市場,。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的社會融資總量環(huán)比增速,，與8月水平相仿。委托,、信貸貸款余額增速有較為明顯的回升,。9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步走弱的概率并不高，市場對經(jīng)濟需求的預(yù)期進一步下調(diào)的概率或不大,。

魏鳳春稱,，具體來看，A股方面,，宏觀基本面暫無大的改變,，市場風(fēng)險偏好在國慶節(jié)前后保持，從結(jié)構(gòu)看,，消費,、科技板塊正在做調(diào)整與輪動，而醫(yī)藥,、環(huán)保等板塊出人意料的反彈,，也在打破現(xiàn)在的行情結(jié)構(gòu)。從博弈角度看,，市場對指數(shù)權(quán)重的配置有所下降,，更注重擇時參與非權(quán)重個股,。北方“2+26”城市采暖季限產(chǎn)逐漸啟動，或?qū)χ芷谟卸虝褐?。結(jié)構(gòu)上以金融,、消費做基礎(chǔ)配置，擇機參與周期,、科技以及部分滯漲板塊的輪動交易,。

港股方面，9月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好,，支撐港股盈利增長預(yù)期,，港股估值或仍有優(yōu)勢。在盈利與估值雙支撐下,，港股短期將維持上漲格局,，內(nèi)地經(jīng)濟改善促使恒生國企指數(shù)或有相對收益。

債券市場,，國內(nèi)經(jīng)濟維持景氣與周期品價格上行仍是壓制,，國內(nèi)10年期國債收益率接近5月高點之后上行空間或有限。央行對部分銀行做定向降準(zhǔn),，或為債市提供了短暫交易窗口,，中短久期利率或信用債相對占優(yōu)。

魏鳳春認為,，未來原油市場波動幅度或加劇,。隨著原油供需基本面出現(xiàn)持續(xù)性改善，看好油價中樞緩慢抬升,，但考慮到10月進入需求淡季,，注意油價短期回調(diào)風(fēng)險。