上周,，A股主要指數(shù)普遍上漲,，中小盤股指漲幅相對(duì)較大，其中創(chuàng)業(yè)板指,、中小板指與深證成指領(lǐng)漲,。國際股市普遍上漲,，亞洲的日韓印中等股市漲幅居前，歐美發(fā)達(dá)市場股指微幅上漲,。大宗商品方面,，美國原油庫存超預(yù)期下降支撐油價(jià)小幅上漲。博時(shí)基金魏鳳春表示,，因預(yù)期中國需求向好,，基本金屬中的銅繼續(xù)上漲，鋁鋅小幅調(diào)整，而特朗普稅改預(yù)期升溫促使黃金下跌,。節(jié)后資金面緊張局面逐步緩解,，但上周國債期貨仍有明顯下行，利率債仍受壓制,，信用債略有上漲,。

海外市場顯示美國經(jīng)濟(jì)向好，信心充足,。美國10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為101.1,，高于預(yù)期，創(chuàng)自2004年1月以來新高,，并且首次突破100大關(guān),。多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向年末再加息，但這已經(jīng)被充分預(yù)期,。日本股市上周五創(chuàng)96年以來新高,，顯示全球投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好而表示樂觀。

國內(nèi)宏觀方面,，出口9月水平與過去兩月持平,，較上個(gè)季度有所下降，明顯好于2016年,。最近三個(gè)月的出口水平下降,，主要來自非美歐日市場。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的社會(huì)融資總量環(huán)比增速,，與8月水平相仿,。委托、信貸貸款余額增速有較為明顯的回升,。9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步走弱的概率并不高,，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)需求的預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)的概率或不大。

魏鳳春稱,，具體來看,，A股方面，宏觀基本面暫無大的改變,，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好在國慶節(jié)前后保持,，從結(jié)構(gòu)看，消費(fèi),、科技板塊正在做調(diào)整與輪動(dòng),，而醫(yī)藥、環(huán)保等板塊出人意料的反彈,，也在打破現(xiàn)在的行情結(jié)構(gòu),。從博弈角度看,，市場對(duì)指數(shù)權(quán)重的配置有所下降，更注重?fù)駮r(shí)參與非權(quán)重個(gè)股,。北方“2+26”城市采暖季限產(chǎn)逐漸啟動(dòng),，或?qū)χ芷谟卸虝褐巍＝Y(jié)構(gòu)上以金融,、消費(fèi)做基礎(chǔ)配置,，擇機(jī)參與周期、科技以及部分滯漲板塊的輪動(dòng)交易,。

港股方面,，9月中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，支撐港股盈利增長預(yù)期,，港股估值或仍有優(yōu)勢(shì),。在盈利與估值雙支撐下，港股短期將維持上漲格局,，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)改善促使恒生國企指數(shù)或有相對(duì)收益,。

債券市場，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持景氣與周期品價(jià)格上行仍是壓制,，國內(nèi)10年期國債收益率接近5月高點(diǎn)之后上行空間或有限,。央行對(duì)部分銀行做定向降準(zhǔn)，或?yàn)閭刑峁┝硕虝航灰状翱?，中短久期利率或信用債相?duì)占優(yōu)。

魏鳳春認(rèn)為,，未來原油市場波動(dòng)幅度或加劇,。隨著原油供需基本面出現(xiàn)持續(xù)性改善，看好油價(jià)中樞緩慢抬升,，但考慮到10月進(jìn)入需求淡季,，注意油價(jià)短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。