上周,，黃金走勢(shì)主要是受美聯(lián)儲(chǔ)下任主席猜想的影響,，美元走強(qiáng),，金銀應(yīng)聲下跌,。我們認(rèn)為，中長(zhǎng)期來看,，特朗普政策實(shí)施以及美聯(lián)儲(chǔ)利率正?；鶠榇蟾怕适录疸y走勢(shì)將偏弱,。

　　美元和國(guó)債利率均處于上行通道

　　上周,，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下任主席的猜想擾動(dòng)美元走勢(shì),，先是周初有報(bào)道稱特朗普可能任命泰勒為下一任的美聯(lián)儲(chǔ)主席，泰勒的政策主張偏鷹派,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)如果泰勒當(dāng)選,，美國(guó)聯(lián)邦基金利率應(yīng)該遠(yuǎn)高于目前1.0%—1.25%的目標(biāo)區(qū)間，消息一出,，美元走強(qiáng),，10年期國(guó)債利率也明顯走高。整體來看,，美元振蕩走強(qiáng),，國(guó)債利率也處于振蕩上行趨勢(shì)。我們認(rèn)為,，中長(zhǎng)期來看,，美元和國(guó)債利率均位于上行通道，短期受特朗普政策進(jìn)展等因素而出現(xiàn)波動(dòng),，金銀走勢(shì)不樂觀,。

　　通脹創(chuàng)新高，英國(guó)央行或于近期加息

　　上周,，受美元振蕩偏強(qiáng)影響,，歐元和英鎊整體走弱,，美國(guó)和歐元區(qū)之間的國(guó)債利差符合美元兌歐元走勢(shì),。此外，歐元區(qū)方面無重大數(shù)據(jù)公布,，但公布的英國(guó)9月CPI同比增3%,，創(chuàng)五年新高，符合市場(chǎng)預(yù)期;9月核心CPI同比2.7%,，與預(yù)期和前值相符,。食品與燃料價(jià)格助長(zhǎng)了英國(guó)通脹，升至5年半高位,，提高了英國(guó)央行下個(gè)月宣布加息的概率,。

　　目前歐元區(qū)處于積極復(fù)蘇的格局，主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好,，隱藏的政治風(fēng)險(xiǎn)是其主要擾動(dòng)因素,。歐元走勢(shì)在于與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的差距比較,，目前來看,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是強(qiáng)勢(shì)的，但美聯(lián)儲(chǔ)積極的利率正?；椒ブ蚊涝?，歐元承壓,。此外，歐元區(qū)潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可能成為歐元走強(qiáng)的阻礙,。

　　避險(xiǎn)降溫，對(duì)金銀的支撐漸弱

　　朝鮮局勢(shì)雖仍存在潛在爆發(fā)的可能性,，但市場(chǎng)對(duì)此的避險(xiǎn)熱情大幅降低，市場(chǎng)恐慌指數(shù)處于低位,，對(duì)金銀的支撐不足,。此外，西班牙加泰羅尼亞地區(qū)的獨(dú)立公投存在較大的不確定性,，關(guān)注接下來的演變,。

　　綜合以上分析，短期來看,，金銀進(jìn)入消息振蕩期,，美聯(lián)儲(chǔ)下任主席的人選、西班牙加泰羅尼亞地區(qū)獨(dú)立公投的結(jié)果均為短期影響因素,，金銀短期走勢(shì)振蕩徘徊,，本周關(guān)注倫敦金阻力位1285美元/盎司,，倫敦銀阻力位17.3美元/盎司,。