產(chǎn)品價(jià)格存在下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),，公司主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格如下表所示：

2009 年，《中共中央,、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》的出臺(tái)標(biāo)志著國(guó)家新一輪的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革啟動(dòng),。此次改革一方面通過建立基本醫(yī)療保障體系擴(kuò)大社會(huì)醫(yī)療保障的覆蓋范圍,，促進(jìn)醫(yī)藥市場(chǎng)潛在需求的釋放；另一方面通過實(shí)施國(guó)家基本藥物制度,，改革藥品價(jià)格形成機(jī)制,，控制藥品流通環(huán)節(jié)差價(jià)水平，促使藥品終端銷售價(jià)格下降,。

2009 年和 2010 年,，衛(wèi)生部等部門先后頒布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購(gòu)工作的意見》和《醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購(gòu)工作規(guī)范》等文件，上述規(guī)定明確醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購(gòu)工作，要以?。▍^(qū),、市）為單位組織開展。除第二類精神藥品等特殊管理的藥品可不參加藥品集中采購(gòu)?fù)?，縣及縣以上人民政府、國(guó)有企業(yè)（含國(guó)有控股企業(yè)）等所屬的非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用的其他藥品原則上必須全部集中采購(gòu),。

2010 年 11 月,，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)關(guān)于《建立和規(guī)范政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)基本藥物采購(gòu)機(jī)制的指導(dǎo)意見》，明確規(guī)定政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)使用的基本藥物實(shí)行以?。▍^(qū),、市）為單位集中采購(gòu)，統(tǒng)一配送,，其集中采購(gòu)價(jià)格不得高于衛(wèi)生部和發(fā)改委制定的國(guó)家基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格,。

根據(jù)相關(guān)政策要求，各?。▍^(qū),、市）對(duì)納入集中采購(gòu)目錄的藥品，實(shí)行公開招標(biāo),、網(wǎng)上競(jìng)價(jià),、集中議價(jià)和直接掛網(wǎng)采購(gòu)的采購(gòu)方式。在集中采購(gòu)的模式下,，招標(biāo)政策傾向于壓低產(chǎn)品價(jià)格,，在符合條件的情況下價(jià)格優(yōu)先，導(dǎo)致基本藥物出廠價(jià)格呈不斷下降趨勢(shì),。因此,，公司的產(chǎn)品價(jià)格存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　負(fù)債9.8億元 逐年上升

2013年至2017年1-6月,，辰欣藥業(yè)負(fù)債總額分別為63,648.03萬元,、79,243.54萬元、93,532.68萬元,、98,226.06萬元,、89,767.41 萬元,。公司資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為、24.68%,、27.06%,、22.25%、21.54%,。

2013年至2016年,，辰欣藥業(yè)短期借款分別為10,000.00萬元、15,000.00萬元,、15,000.00萬元,、9,000.00萬元，占流動(dòng)負(fù)債的比例為17.90%,、21.33%,、17.63%、12.24%,。

2013年至2017年6月30日,，辰欣藥業(yè)應(yīng)付賬款分別為33,592.91萬元、39,848.94萬元,、44,019.05萬元,、35,310.00萬元、36,391.65萬元,，占流動(dòng)負(fù)債的比例為60.11%,、56.68%、51.72%,、48.01%,、57.03%。

2017 年 6 月末,、2016 年末公司長(zhǎng)期借款余額分別為 1.60 億元,、1.60 億元，為 2016 年 12 月 31 日公司全資子公司佛都藥業(yè)自中國(guó)工商銀行股份有限公司濟(jì)寧城區(qū)支行取得 1.60 億元長(zhǎng)期借款,，借款期限 5 年,。2015 年末,、2014 年末公司無長(zhǎng)期借款,。

2013年至2017 年 1-6 月，辰欣藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為8,126.01萬元,、2,753.81萬元,、26,624.39萬元、29,197.21萬元,、14,249.85萬元,。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占凈利潤(rùn)的39.25%,、12.58%、108.40%,、119.35%,、112.12%，2013年和2014年,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~小于當(dāng)期凈利潤(rùn),。

　　5年分紅2.62億元